电广传媒亏损靠”卖画“：前三季亏1.5亿，徐悲鸿的画卖了2亿

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2018年12月18日文/ 编辑/

文 /齐敏倩

编 / 王思远

如果没有湖南广播电视台关键时刻的出手相救，"ST"的帽子差一点就戴到湖南电广传媒股份有限公司（下称电广传媒）头上了。

12月14日晚间，电广传媒发布公告称，子公司湖南有线集团将原拥有的《愚公移山》油画以2.088亿元的价格（含税）出售给湖南广播电视台。

这2亿元的收入对电广传媒而言简直是“雪中送炭”。2017年，电广传媒亏损4.64亿元，2018年前三季度亏损1.35亿元。这意味着，第四季度电广传媒必须顺利扭亏，否则将被戴上“ST”的帽子。此次出售艺术品所得的2亿元足以覆盖前三季度亏损。

《愚公移山》成功臣

如果电广传媒第四季度实现顺利扭亏，《愚公移山》一定是最大的功臣。

徐悲鸿的《愚公移山》创作于1940 年，是炮火中幸存的画作之一，也是徐悲鸿油画生涯的高峰之作，展示了这位现实主义绘画大师在中西绘画融合上所取得的巨大成就。《愚公移山》在印度大吉岭完成，当时的模特主要由印度人充当。

▵ 愚公移山

广电传媒与《愚公移山》的缘分始于11年前。2007年，电广传媒通过北京瀚海拍卖有限公司组织的拍卖取得这幅画，当时的成交价格为2800万元。今年5月份，电广传媒用这幅画抵偿所欠湖南有线集团债务，故目前该画的所有权人为电广传媒子公司湖南有线集团。

今年6月份，湖南有线集团曾将《愚公移山》委托中国嘉德国际拍卖有限公司拍卖。当时，许多人认为这幅画有望创下中国油画价格世界纪录。可惜，当时的那场拍卖因为最高报价1.89亿元低于委托价1.9亿元而流拍。

半年后，这幅曾经流拍的画作还是成了电广传媒的“救命稻草”。此次以2亿元买下《愚公移山》的湖南广播电视台正是我们所熟悉的“芒果台”。资料显示，湖南广播电视台与电广传媒均位于长沙金鹰影视文化城。根据湖南省委、省政府 2018 年下半年有关湖南广电整合改革的相关精神，湖南广播电视台与公司构成关联关系。

营收困境

去年，电广传媒亏损4.64亿，是近10年来的首次亏损。今年前三季度，电广传媒亏损1.35亿元。与营收困境相伴的还有电广传媒的股价。2015年电广传媒股价最高时曾达43.25元/股，2018年12月17日收盘报6.34元/股，市值仅剩近90亿元。

尽管这幅画卖出后，能覆盖前三季度的亏损。但是，电广传媒的前景依然不乐观。电广传媒在2018年的中报披露，受IPTV、移动电视、OTT等竞争影响，公司有线网络业务存在用户流失风险。

为了缓解营收困境，电广传媒还曾出售过子公司股权。据《每日经济新闻》报道，今年以来，电广传媒已先后宣布挂牌转让3家子公司——深圳市亿科思奇广告有限公司、深圳市九指天下科技有限公司和湖南圣特罗佩企业管理有限责任公司的股权。

投资业务已经成为电广传媒的主营业务之一。公司投资板块主要包括创业投资、艺术品投资、新媒体并购投资等。

公开资料显示，电广传媒自2006年起开始筹划并逐步运作艺术品投资业务。今年8月的评级报告显示，电广传媒还收藏有清朝家居古玩以及徐悲鸿、齐白石、李可染、傅抱石等名家字画。

在2018年半年报中，电广传媒称：“创投业务已成为公司与网络运营服务、广告制作代理、影视节目制作等并行的主业之一。”这里的创投业务主要是指电广传媒旗下的达晨创投。达晨创投管理基金总规模达250亿元，共投资企业470多家，其中74家企业实现上市，累计有91家企业在新三板挂牌。

▵ 达晨创投股权结构图

12月14日晚间，和出售艺术品公告一起发出的还有电广传媒《关于受让深圳市达晨财智创业投资管理有限公司部分股权的公告》。这份公告显示，电广传媒部分中高管所持深圳市达晨财智创业投资管理有限公司20%股权由电广传媒受让。电广传媒合计出资7527.89 万元，电广传媒对投资的倚重可见一斑。

芒果台的“雪中送炭”或许可以缓电广传媒一时之忧，但如何提升营收能力对电广传媒而言更为重要。