她是昔日卖花姑娘身家265亿，寒流凛冽负债300亿，能否走出泥潭？

2019年2月12日文/ 田小川编辑/ 明萱

从寒门出身的卖花姑娘奋斗成上市公司女掌门，何巧女的创业故事传奇而励志。这位身材娇小的女企业家，曾经成功将A股上市公司东方园林打造成资本市场的“园林第一股”，也因承诺大手笔捐款被称为“女首善”。不过最近东方园林资金链紧张等问题不断曝出，推倒了一系列多米诺骨牌，何巧女的身家也随之大跌。

何巧女是多次荣登中国最富有女性榜单的企业家。2017年以265亿身家位居胡润女富豪榜第11名，2018年以149.1亿身家位于福布斯中国最富有女性第13名。然而新发布的2019年福布斯最富有女性榜中，何巧女身家暴跌，直接跌出了榜单。此外，碧桂园副主席杨惠妍，龙湖地产董事长吴亚军，富华国际董事长陈丽华依然占据显眼位置。

上世纪80年代何巧女毕业于北京林业大学。1992年，她与朋友筹资15万元，在北京开了一家园林艺术服务部。2009年东方园林成功在深市中小板上市，何巧女抓住了中国园林景观建设发展的黄金几年，将公司发展壮大。其总市值约200亿元，在A股市场市值排名200位左右。还曾参与北京奥运会等重要公园的景观系统建设，奠定了市政园林行业龙头地位。

东方园林的总部位于北京市朝阳区酒仙桥IT产业园。作为一家主要提供生态湿地、园林建设和水利市政等设计施工的公司，如今东方园林主要通过PPP模式开展业务，即公司作为社会资本方，和政府共同设立项目公司，并通过项目公司实现对PPP项目的投资、融资、运营等功能。而PPP模式的弊端在于资产负债率较高、需要依靠外部现金流维持企业运转。

资金的压力让东方园林备受考验，何巧女也不得不走上四处“找钱”的道路。2018年5月，东方园林公告其公司债券（第一期）发行结果显示，公司拟发行规模不超过10亿元，票面利率高达7.00%的2个品种的新债，仅仅获得0.5亿元资金认购，被市场称为“史上最凉发债”。

2018年半年报显示，东方园林资产负债率高达70%，负债总计281.94亿元，短期借款为33.95亿元。为了向公司“输血”，除发债外，何巧女与丈夫唐凯多次出让公司股权用于归还股票质押融资。数据显示，何巧女共持有东方园林11.13亿股，占总股本的41.52%。截至2018年5月，其所持有股票累计质押股份数为7.66亿股，占到她所持股份总数的68.81%。