文|詹方歌

编|嘉辛

8月24日盘前，趣店公布了2018年二季度财务报告。财报显示，营收上涨至22.44亿元人民币，同比上涨124.7%。经调整后净利润为7.38亿元，同比上涨42%。这一数据相对于惨淡的一季报来说，经营状况略有回升。

8月24日稍早些时候，趣店回应称，蚂蚁金服将不会与趣店续签战略合作协议，其协议将于8月到期，预计不会对业务造成太大影响。此前，彭博社报道称，合作协议终止后，趣店将无法通过蚂蚁金服旗下支付宝的应用界面接触潜在借款人，也无法利用芝麻信用评分系统对客户进行分析。

趣店主要通过支付宝消费者界面上的不同渠道吸引借款人，其与蚂蚁金服的合作极大影响了其拓展客户群的能力，借款人参与效率，趣店业务增长及其盈利能力。自2015年9月与蚂蚁金服合作，趣店2016年的净利润为5.77亿元人民币，相对于前一年亏损2.33亿元，涨幅达347%。

去年8月，趣店在招股书中提示过其可能遭遇的风险：蚂蚁金服为我们运营的各个方面提供服务，如果蚂蚁金融提供的此类服务受到限制、缩减或效率较低，我们的业务可能会受到重大不利影响。

因此消息一出，市场对此反应激烈。美东时间8月23日下午16时，趣店收盘价6.86元，股价下挫11.25%，总市值跌去2.84亿美元，仅有22.35亿元。

股东减持，公司开展股权回购计划

趣店二季报显示，其营收上涨至22.44亿元人民币，同比上涨124.7%。经调整后净利润为7.38亿元，同比上涨42%。相较于第一季度的3.16亿元有所回升，与2017年第四季度的4.6亿元也有明显好转。

2018年5月21日公布的趣店一季度总收入为17.17亿元人民币，同比增长105.6%；净利润仅为3.16亿元，同比下降32%，相比2017年第四季度，下降幅度超过40%。同时，其成本却大幅增长至13.96亿元，较上季度的9.43亿元增长47.93%。

受糟糕的营收状况影响，趣店在一季报公布当日股价大跌16%，报收于每股9.59美元。随之而来的是大股东套现离场。财报发布两天后，曾在趣店上市后为它摇旗庆祝的昆仑万维发布公告称，为提升财产流动性和使用效率，董事会拟授权公司管理层，根据股票市场行情择机处置持有的趣店股份。此时，昆仑万维全资子公司昆仑集团持有趣店5560.37万股。

不仅如此，趣店上市以来，趣店第二大股东杜力、和已经辞职的董事曹毅等，也抛售过趣店的股票，二人分别累计减持139.92万和182.03万股。5月31日，国盛金控也发布公告称，其全资子公司间接持有趣店股票1416万股，将在两年内择机出售。

6月6日，昆仑万维将减持付诸行动，通过集合竞价的方式出售趣店股票255.22万股，套现2260万美元，实现投资收益1.23亿元人民币。如果说前两次套现是为趣店IPO成功以及IPO超额配售，那么此次的减持则与趣店乏力的盈利能力有关。

公布2018年半年报的同时，趣店集团还披露了股权回购计划进展。2017年12月1日，公司董事会批准了最高3亿美元的公开市场股权回购计划。截至2018年6月27日，公司共执行了约1.5亿美元的股权回购。趣店表示，由于公司市值和基本面存在明显差异，公司会持续在公开市场回购股权。

营收回暖

半年报显示，营业收入中，服务金融机构的消费金融业务收入大幅增长至14.59亿元人民币，截至第二季度末，趣店集团累计完成金融服务交易1.5亿笔，累计用户数达到6790万。相比此前，趣店的助贷业务发展迅速，营收增至4.52亿元，与去年同期的1522万元相比，涨幅达2913%。

与此同时，趣店风险表现持续稳定，一季度以来，新增贷款M1+逾期率低于1.0%。

对此，趣店CFO杨家康表示，趣店集团在二季度实现了对大数据部门的升级，正式成立大数据AI委员会，通过大数据、人工智能驱动科技创新，更高效地服务金融机构、落地普惠金融、连接消费场景。通过强大的数据体量和分析能力，趣店得以识别平台中的高质量用户，并保持逾期率在较低水平。

但大数据AI委员会的建立，是否能够降低蚂蚁金服的退出对于趣店的影响，目前还要打上一个问号。

可以确认的是，这一数据比一季度的状况好上不少。趣店一季报但交易总额为153亿元，同比下跌8.1%,活跃借款人人数为410万,较2017年第一季下跌13.9%，放款笔数为1090万笔，同比下降44.6%。

趣店此前主营业务大幅下滑，与大环境息息相关。10月，小贷业务风声收紧。11月，有关部门开始对现金贷业务进行摸底检查，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室也下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》。趣店股价应声而跌。11月24日，趣店股价跌至每股12.22美元，市值蒸发73.9亿元。

巧的是，2017年10月，趣店宣布推出汽车新零售项目“大白汽车”，定位在“年轻人的第一辆车”。趣店此举发生在这个时间节点上，颇有些迎风转向的意味。

但汽车产业也是出了名的烧钱，这项业务的加入并未扭转趣店营收增速下滑的态势。不过，2018年第二季度，大白汽车的营收状况或许有所回暖。

半年报显示，2018年第二季度，趣店集团旗下汽车新零售业务——大白汽车实现汽车销售收入7.85亿元人民币(1.19亿美元)，环比增长43.7%，项目上线至今新车交付总数超过15000辆。

此前，市场曾对趣店的“大白汽车”颇有质疑。原因在于其一季报中公布的大白汽车当季销售型融资租赁收入为5.46亿元，累计交付车辆仅6608辆。而今年2月份，趣店高级副总裁、大白汽车业务负责人许龙曾公开透露，趣店2018年第一季度末累计交付车辆“已近万辆”。如今，大白汽车用时4个月，交付量已经超出当时的许诺近50%。

大白汽车是否算得上趣店讲出的新故事，这个新故事又是否足以维持市场对它的兴趣，一切都还是未知数。

趣店坎坷

起初，趣店是惊人的。2014年创立，2015年净利润亏损2.33亿元，到2017年已经盈利9.74亿元，市值也翻了十倍。

这期间，趣店不是没遇到过危机。2016年9月，以校园贷起家的业内龙头趣店正式放弃校园贷业务。招股书显示，2015年11月开始，趣店将重点转移到更广泛的中国年轻消费者群体。

趣店上市后，其股东昆仑万维的时任总经理周亚辉，曾发文公布趣店发展中的一些细节，其中提到趣店砍掉校园贷业务的始末。2017年7月6日，监管部门曾找到罗敏，称政府将会出台文件，希望趣店在限期之内将校园贷业务全部停止。“一周以后，罗敏很果断就把整个校园贷业务全部砍掉了，同时还裁了1000多人校园贷团队，很多都是他当年亲自招的大学应届管培生。”周亚辉说。

2017年10月18日，趣店作为中国在线消费分期平台在纽交所上市，可谓风光一时。上市首日以29.18美元收盘，相较于24美元的发行价上涨21.58%。第二个交易日，趣店股价继续上涨9.6%，市值达到117亿美元。不但罗敏发文庆祝，周亚辉也直呼：“我憋了好久的满足感终于来了。

这是趣店和CEO罗敏的巅峰时刻。在他们身后，舆论风暴已经袭来，声讨大多集中在其以消费贷为主的业务上。

有媒体报道称，趣店的主营业务是高利息小额借贷生意，主要针对消费水平超出消费能力的低收入群体，即便坏账率极高，依然能够通过高手续费和服务费继续吸引并且收割大量用户。在大众看来，消费贷具有“原罪”。

被舆论裹挟，10月23日趣店股价下挫19.42%，市值较最高点缩水29.2亿美元。随着监管的深层次介入，2018年多家P2P平台相继爆雷，互联网金融行业开始大换血，远渡重洋去美国上市的互金公司股价纷纷下跌。

如今与蚂蚁金服的合作被切断，趣店二季度营收虽有回暖，但是否能够置之死地而后生，还是未知数。