A股药企人心惶惶的时候，外资药企正在比赛谁才是真正的销冠。

8月1日，默沙东披露了2023年全球业绩的半年报：营收295亿美元，同比下降3.19%。但是，分区业绩显示：今年上半年在中国区的销售额达35.81亿美元，约为250.67亿元人民币，同比增长45.1%。

这个增幅引发外资药企圈内热议。此前多年，阿斯利康长居中国区销售额榜首，2023上半年，阿斯利康中国地区营收为30.43亿美元。

这一次，默沙东成为了2023赛季上半程的中国区销售冠军。

HPV疫苗抓紧释放

一句话来概括这个上半年的“销冠”：全靠K药和HPV疫苗带飞。

默沙东半年报里，单拎出来披露了产品业绩的有三款：新冠口服药LAGEVRIO、K药以及HPV疫苗。

新冠口服药的业务不用猜都知道，从近两天辉瑞新冠疫苗、口服药收入断崖式下降已经可以推测，默沙东也好不到哪去。2023年上半年，默沙东的新冠药营收下滑86.55%。

K药顶住了压力，成为中流砥柱。2023年上半年，K药为默沙东带来120.65亿美元的收入，同比增幅达19%。

这样的收入和增幅极为不易。相比之下，百时美施贵宝的O药在2023上半年收入仅有43.47亿美元，同比增长9%。中国几款国产PD-1加在一起，恐怕还不到K药的零头，百济PD-1上半年国内销售额也不过2.6亿美元左右。

K药销售能够持续增长，归功于其适应症不断推广。这半年里，转移性癌种在全球均持增长性趋势，如某些非小细胞肺癌、肾细胞癌、头颈部鳞状癌、三阴性乳腺癌等适应症；另一原因是K药在一些早期适应症中的应用，如与化疗联用治疗早期三阴性乳腺癌。

当然，默沙东中国区上半年业绩的最重要来源不是K药，而是HPV疫苗。

默沙东年报显示，今年上半年HPV疫苗为其带来44.3亿美元营收，同比增长41.39%。默沙东解释道：这种增长主要源于全球的需求上涨，尤其是中国。

很多女性会发现，今年的“九价”没有前两年那么难约了？没错，默沙东暗暗地增加了中国区九价HPV疫苗的供应量。

据中泰证券，2023年上半年HPV疫苗批签发322批次，同比增长79.2%。其中默沙东的四价HPV有26批次，同比增长18.18%；九价HPV苗62批次，同比增长675%。

虽然批次无法与疫苗量直接划等号，但从默沙东的业绩上来看，批次与产量释放密切相关。

一方面，自今年起，接种不再受疫情带来的交通影响，自费疫苗的需求逐渐释放。在国内不断呼吁提高接接种率、“消除宫颈癌”口号的影响下，HPV疫苗成为最火的成人疫苗；另一方面，去年8月，默沙东九价HPV疫苗的适用人群从16-26岁扩大至9-45岁，受众扩大了一倍多，需求自然也在增长。

欧美市场低迷

默沙东引以为傲的九价HPV疫苗，在国内的地位日渐尴尬。

国产二价HPV正快速铺货。基于二价苗对人体的保护率已达70%以上，九价的市场无疑会受到冲击。同时，政策端也已经发布了《人乳头瘤病毒疫苗临床试验技术指导原则（试行）》，将加速国产高价HPV疫苗的获批上市。

这意味着，默沙东九价HPV疫苗在中国区的增速放缓是大势所趋。

即使在主场美国，默沙东也不容易。今年以来，美国政府把控药价的趋势正逐渐加强。1月份，拜登点名要求胰岛素巨头们降价，《通货膨胀削减法案》的效应不断发酵，6月5日，默沙东发布声明，表示对美国卫生部提起诉讼。

据业绩显示，2023上半年美国地区为默沙东带来126.88亿美元，增长幅度为2%。这个微小的增幅，展示了默沙东的纠结，毕竟K药的高额营收大多由美国市场贡献。

在另一个主要市场欧洲，默沙东也面临份额缩减的难题。2023上半年，欧洲地区的销售额达47.27亿美元，下降了21%。导致欧洲市场销售下降的主要是两款产品：一是自2007年左右获批上市的Ⅱ型糖尿病药物西格列汀类药物JANUVIA / JANUMET，该产品的上半年销售额同比下降了30%；另一款则是口服新冠药下滑严重，并且“在英国不会重复销售”。

除此之外，默沙东在日本、除日本之外的亚太地区、加拿大的业绩收入也在明显下滑。与上一年相比，三地营收同比下滑分别为32%、14%和24%。

很明显，相较之下，中国市场是默沙东业绩增长最有潜力的区域之一。自2022年下半年起，默沙东和科伦药业达成多项合作，合作金额超过百亿元。

回过头看，同样是押注最新疗法ADC，但几家头部公司的动向有点意思。英国阿斯利康牵手日本企业第一三共、美国辉瑞选择了Seagen，尤其依赖美国肿瘤市场的默沙东则选择了中国科伦。

除此之外，于默沙东而言，K药的专利到期已经不远，在国内也没有进入医保，按目前收入来源来看，容易被视作一个疫苗公司。但众所周知，肿瘤、自免领域的空间更大，默沙东在中国可能更需要巩固这两块的定位。

话说回来，阿斯利康也不是没有机会，DS-8201在2023下半年的销售，决定了阿斯利康能否重登中国市场销冠宝座。

撰稿｜烟酰胺

编辑｜江芸 贾亭

运营 | 山谷

图源 | 视觉中国