钱和人都在涌向“福建地王”黄其森的口袋。

为了实现2018年销售额2000亿元的KPI，泰禾集团开启了高歌猛进的扩张模式。在刚结束的2018年第一季度中，泰禾·北京昌平拾景园完成了22亿元的销售业绩。

据界面新闻报道，为了扩充兵马，最近三四个月，黄其森密集挖角各路房企高管，几乎每天都在面试。前十房企的很多高管都接到了泰禾猎头的电话，万达企业文化中心副总经理伍小峰已经加入麾下，龙湖烟台总经理李亮和西安万科总经理钱嘉也即将加盟。

同时，泰禾集团正在急切地寻求融资。继发行了三笔总计6.55亿美元的境外债券后，泰禾集团入局长租公寓，拟通过资产证券化融资100亿元。高负债依然是泰禾需要攻克的难题。

从华夏幸福挖角高管

如果不是因“吹牛”惹来深交所的问询，黄其森一直是隐匿在百亿财富后的“狼性闽商”。在中国的TOP房企中，万科有王石郁亮、万达有王健林思聪，而泰禾最有辨识度的IP则是”中式院子“系列。

地产圈刮起“欧风美雨”的时候，黄其森逆势而行，把江南风格的院子搬到北方。2012年稳坐福建房地产市场头把交椅后，泰禾喊出了“学习万达，超越万达”的高调口号，在全国开始了疯狂的“圈地运动”，从碧桂园、万科、恒大等一众千亿级房企中杀出重围。虽然尚未公布2017年财报，根据克而瑞统计数据，泰禾在2017年实现千亿元的销售。



据泰禾集团2017年业绩预公告显示，2017年预计归属于上市公司股东的净利润为20.5亿元-23.8亿元，比上年同期增长20.07%-39.40%；基本每股收益1.6473元-1.9125元。

早在两年前，泰禾就已经在筹备“换血大计”。自2016年从华夏幸福挖来原万科“战投帮”大将张晋元开始，泰禾先后招揽了原中源协和董秘夏亮，华夏幸福的高管陈波、李斌、阳光城集团产业发展中心产业发展管理副总裁许珂等。

与之相伴的是同样频繁的高管离职现象。2018年3月，副总裁丁毓琨、上海区域副总经理鄂宇、郑州总经理肖浩燃纷纷离职；公司副总经理、财务总监罗俊于1月初被中梁地产挖走，职位由华夏幸福陈波、李斌担任；2017年9月，广深区域总裁田九坡离职；2017年4月，董事会秘书洪再春离职，公司监事李朝阳、公司副总经理成尔骏也纷纷离职。

现年51岁的丁毓琨算是泰禾的老将，从2003年担任董事长助理开始，他层层晋升至副总裁之位。据财联社报道，与泰禾有业务往来的人士透露，张晋元入职泰禾后，华夏幸福先后有多人加入泰禾，“华夏系”和“福建帮”在业务方面产生摩擦可能是丁毓琨离职的原因。

据界面新闻报道，内部人士透露，泰禾接下来总计会安排超过10个副总裁到任，每位副总裁将对应分管包括营销、品牌、运营等若干细分业务。“业绩压力这么大，需要找更专业的人做专业的事。”

报道称，为了扩充兵马，最近三四个月，黄其森密集挖角各路房企高管，几乎每天都在面试。前十房企的很多高管都接到了泰禾猎头的电话，万达企业文化中心副总经理伍小峰已经加入麾下，龙湖烟台总经理李亮和西安万科总经理钱嘉也即将加盟。

耗资百亿元花样拿地

北上的攻城略地，一度为泰禾的财务状况引来颇多的质疑。连任志强都曾在微博上感慨“老黄有点疯”。随着宏观调控的逐步严格，泰禾集团一直在努力摘掉“拿地王”的帽子。不再去公开市场撒金买地，而是通过收并购、参股等多种手段。据媒体不完全统计，从2017年至今，泰禾已展开45场并购事件，耗资约489亿元。

但泰禾集团似乎有点过于急功近利。自2017年7月开始布局江苏句容市，泰禾先后通过并购拿到25块土地。据江苏电视台城市频道《楼市零距离》3月18日报道，句容市宝华镇居民反映宝华鹿山水库地块有工人、吊机、挖掘机、渣土车等在其上作业，但施工现场不见张贴任何规划公示、施工许可。当地行政主管部门调查发现，该项目属于“无证施工”，被勒令停工整改。

宝华鹿山水库地块此前归属于泰禾集团旗下的江苏沃得宝华休闲度假开发有限公司。2017年9月14日，泰禾集团发布公告称：公司全资下属公司签署了《关于江苏沃得宝华休闲度假开发有限公司之股权转让协议》，以31.789亿元受让沃得宝华100%股权，由此获得句容市下蜀镇及宝华镇13幅地块的国有用地使用权。

图自微博@JSBC楼市零距离



规模扩张的另一面，是泰禾集团急剧上升的负债率。根据泰禾集团2017年三季度报告，公司净负债率高达403%，较上年大幅增加104.7%，位于房企负债前列。4月4日泰禾集团披露，未经审计的2017年末净资产为272.66亿元，累计新增借款为150.69亿元。

随着房企融资渠道中的银行放贷、国内发债、信托融资逐渐收紧，泰禾集团迫切在寻找新的融资渠道。

2018年1月17日，泰禾集团在境外完成总额4.25亿美元的债券发行，并在新加坡交易所挂牌票面年息分别为7.7875%和8.125%的债券，期限为3年和5年。3月7日，泰禾集团又发行了票面年息7.785%，2.3亿美元的债券，期限为3年。

3月30日，泰禾集团公告称将开展长租公寓资产证券化业务，通过聘请中信证券，设立泰禾长租公寓专项计划，拟发行额度不超过100亿元。2017年以来，鼓励发展租赁市场的各种政策集中出台，长租公寓开始吸引资本的关注，继万科、自如等明星企业之后，泰禾也计划入局。

多渠道融资背后，正是泰禾集团对去负债率和规模增长的需求。除了要完成2000亿元的小目标，黄其森还明确表示，2018年泰禾集团将继续降低土地成本，争取在明年上半年将负债率降到79%，下半年降到75%。