11月4日，毕得医药发布公告称，实控人之一戴龙以0元的价格，收购毕得医药全资子公司所持有的嘉兴毕得生物(现名为嘉兴爱博生物)70%股权和毕和必达生物75%股权。

嘉兴毕得和毕和必达都是今年五六月份刚刚成立的公司，还没有实际业务，但在天眼查上显示，两家公司的股权都经历了多轮转移。两家公司从业务设计来看，一家从事生物医药研发，另一家从事生物耗材。

看得出来，这两家公司是毕得医药切入生物制药的关键布局。9月底，毕得医药还终止对百迪生物的投资。百迪生物是大型培养基和细胞制品生产企业。

百迪、嘉兴毕得、毕和必达，三家公司加在一起，正好组成了一个生物医药研发上游产品的闭环。毕得医药今年大手笔投资收购几家生物医药研发企业，随后几个月时间又全部剥离出上市公司，交到实控人戴龙手下，显得公司关键业务决策有失审慎。

此前，毕得医药两位创始人戴岚、戴龙姐弟已经传出不睦的消息；如今公司匆忙上马生物医药研发、又匆忙撤出。

高毛利的生意却不赚钱？

毕得医药主要做分子砌块业务，2020年才扭亏为盈。

分子砌块算得上是研发药物所用的基础模块。一般新药研发需要对成千上万种候选化合物进行筛选、评估和优化。有了分子砌块，医药研发企业可以显著提高合成效率，缩短研发时间。

毕得医药的业务主要涵盖药物靶点发现、苗头化合物筛选、先导化合物发现、合成及优化，药物候选化合物发现等新药研发的关键环节。毕得医药的九成收入来自药物分子砌块业务，大客户之一正是CRO龙头药明康德。

分子砌块是医药行业研发最上游的一个子行业，高毛利率是这门生意的显著特征。但是，随着国内整体创新药研发的趋缓，毕得医药也抵挡不住下滑的毛利率。

2022 年公司常备库存产品数超9万种，议价能力不强。以对甲氧基苯硼酸为例，Sigma-Aldrich报价为70.61元/克（纯度95%+）、赛默飞报价为94.72元/克（纯度97%+）、阿拉丁纯度95%的报价3.94元/克、药石科技纯度95%报价4.42元/克。

纯度为98%的毕得医药对甲氧基苯硼酸，单价为2.76元/克。

也不知道为何毕得医药抬不起价，总之，营收规模虽然以每年翻倍的速度扩大，但综合毛利率已经从60%下滑至2023年前三季度的40%。因此，公司才想到介入生物医药行业。

毕得今年年初动议收购的百迪生物主要做培养基，这是各种生物制剂生产过程第一步所需用到的耗材，有生物制药企业人士告诉健识局：培养基的成本占到生物制药生产成本的70%。

今年3月，百迪生物10万升无血清培养基项目通过验收。无血清培养基是合成各类重组蛋白的关键耗材，上市公司奥浦迈是国内培养及行业龙头之一，但超过60%的市场控制在赛默飞、丹纳赫、默克三家手里。

如果毕得能够切入CRO耗材这个领域，配合开展生物药研发等业务，利润率水平显然还能上一个台阶。不过很可惜，毕得公司内部并不稳定。

终止业务背后的姐弟之争

今年8月初 ，毕得医药实控人戴岚与董事长戴龙姐弟二人因解聘公司副总经理时长春一事出现分歧。彼时，毕得医药还此收到上交所的监管函。

时长春并无医药背景，职业履历中大部分在汽车行业工作，2021年底受雇于毕得医药任副总经理。当时毕得医药三位董事提名要开除时长春，戴龙支持，戴岚反对。

此事虽然不大，但随后10月14日，毕得医药公告：戴岚接替弟弟戴龙担任公司的董事长和总经理。创始人姐弟之间似乎已经无法达成统一。

在戴龙仍是董事长的10月10日，毕得医药召开三季度业绩发布会，戴龙在会上透露，公司2023上半年已正式切入生命科学、生物制药领域。

如今公司内部风云变幻，生物制药相关的百迪生物等三家公司的股权全部握在戴龙手里，颇有自立门户的意思。

从第三方角度看，分子砌块公司为了寻求业绩增长跨界并不少见，除了通过并购公司实现规模和层级的扩大外，主要是向CDMO业务扩展，分子砌块可以与CDMO业务共享产业链，实现无缝衔接。

另外，尽管百迪生物等三家公司股权反复转让，但所涉及价值并不算高，也体现出市场对这一类行业的态度。9月份毕得医药计划投资百迪生物时，估算百迪生物的价值约为1.33亿元。

这几项综合起来，可能是姐姐戴岚不愿意介入生物医药耗材业务的原因。毕得医药明确表示，若继续推进，是否能够取得预期效果存在一定的不确定性，“公司决定专注于药物分子砌块和科学试剂产品的研发、生产和销售。”

戴岚戴龙姐弟二人创办毕得医药已经16年，才借着生物药的东风在2022年底上市，如果在创始人双方矛盾的背景下匆忙转换赛道，也是对投资人的不尊重。

撰稿 | 李谨行

编辑 | 江芸 贾亭

运营 | 山谷

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