“集采受益第一股”遭遇难题：续约被抢标，销售受损严重
药品集采就像一把双刃剑，一边是享受快速占领市场的政策红利，一边则是药品降价利润摊薄，公司必须面对转型做出抉择。
4月6日，汇宇制药发布2022年年度报告。汇宇制药报告期内实现营收14.93亿元，同比下降18.12%。归属于上市公司的净利润为2.49亿元，同比下降44.15%。这也是汇宇制药2021年登陆资本市场以来迎来首次年度亏损。
对此，汇宇制药给出的解释是：培美曲塞二钠、多西他赛注射液两款产品因受集采影响，销售量降至8.73亿元、5078.89万元，同比下降39.66%和66.28%。
汇宇制药是“集采受益第一股”，但幸运不可能永远眷顾，随着2021年集采到期续标，培美曲塞二钠、多西他赛注射液出现众多竞争者，导致公司产品销售不畅。目前汇宇制药的经营策略依然围绕集采展开，试图靠阿扎胞苷、奥沙利铂以及紫杉醇注射液等产品接力。
四川汇宇制药可以作为外界判断集采成效的样本，有人在集采面前退却，就会有积极拥抱集采的。将来怎么办？企业的算盘是明显的。
仿制药竞争加剧，续约再次降价
成也集采，败也集采，汇宇制药今年的业绩表现充分说明了集采的“副作用”。
2018年11月，国家组织的“4+7”药品集采中，汇宇制药坐拥首个通过一致性评价的培美曲塞二钠，并降价65%击败原研厂家礼来，独家中标。
随后，汇宇制药业绩开始爆发式增长，培美曲塞二钠销售额占到公司总收入的90%以上。
但好景不长，国家集采陆续面临续约的问题，各地在续约过程中不断有新的竞争对手报出更低价格，这导致汇宇制药的产品市场不断被蚕食。
2022年3月，湖北省医药价格和招标采购管理服务网发布4+7扩围续约中选名单，500mg注射用倍美曲塞二钠，齐鲁制药最终报价每支678.8元中标，替换四川汇宇相同剂型每支2735.83元的原中标产品。
据汇宇制药的财报显示，培美曲塞二钠2022年的收入占比从90%下降至60%。
汇宇制药只能依靠更多其他集采药。2022年年报披露，公司注射用阿扎胞苷实现销售收入1.25亿元，同比增长76.19%；奥沙利铂注射液的销售量更是达到3.14亿元，同期增长 86.96%；紫杉醇注射液实现销售 7015.86 万元，同比增长 72.03%。这些品种有望成为后续梯队产品。
注射用阿扎胞苷是第三批全国药品集采品种，汇宇制药以每瓶260元的价格第一顺位中标，覆盖天津、河北、上海、福建、广东、四川等16个省份。根据米内网数据显示，2022年，汇宇制药注射用阿扎胞苷的市场占有率排名第一。
奥沙利铂注射液是汇宇制药在第五批集采中中选品种，报价每瓶236.8元，以第三顺位获得河北、吉林、上海、江西、湖北、海南和云南7省市场。
截至目前，汇宇制药视同过评的仿制药共13个，其中肿瘤领域的品种有11个，多个品种为首家或前三家过评。汇宇制药在投资者交流中透露，仿制药生产批件的申报在持续进行中，目标是每年10-20个品种。
集采并非永远利好，向创新药转型
集采政策红利未来能否持续，是业界最为担忧的问题。
肇始于2018年底的集采催生了中国一批制药企业的全新盈利模式。米内网近期统计，8批集采过后，不少国内企业借助集采红利快速抢占市场。
纵观这些跑在前面的企业，无一不是生产能力、销售能力都强的大药企。由于全国药品集采之后只有原研药与过评仿制药才能进院销售，集采政策实际上帮助这些大企业设置了门槛，让它们和外资企业直接竞争。
但随着集采到期续约，势必影响中标企业的市场份额。
汇宇制药很清楚，集采红利不会一直存在，已经提出“以仿养创”向“仿创结合”的战略，目前也在开发多特异性抗体、ADC和mRNA肿瘤疫苗等前沿项目。截至目前，公司创新药在研项目合计12个，7个是小分子药物，5个是大分子药物。
这种转型也是不少传统药企的统一思路，做创新药可能是找死，但不做创新药就是等死。过去几年，汇宇的创新药团队一直在扩张，目前研发人员数量增长至750人，研发费用达3.56亿元，同比增长43.5%。
然而，2022年12月，汇宇制药药物研究院生物研究所执行总监滕毓敏离职，多少也反映了传统药企转做创新药的难处。汇宇目前的创新药产品预计今年才启动临床前研究，业内普遍认为，若等产品真正能用于临床，至少还需2-3年的时间。
汇宇制药靠集采打下的基本盘，要是能实现向创新药延伸，自然是对政策的充分利用，但如果集采续标持续出现状况，曾经的利好也会变成未来的利空，这是目前四川汇宇面临的最大挑战。
撰稿｜雷公
编辑｜江芸 贾亭
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