mRNA疫苗没上市，沃森生物已经砸了3个亿
新冠疫情持续蔓延，“加快疫苗和特效药物研发，持续做好疫苗接种工作”的要求被列入了今年的政府工作报告，国内抗疫产业迎来新的机遇。
在国内，业内最期待的mRNA疫苗一直没有消息，已经开展临床的沃森生物长期按兵不动。
3月18日，沃森生物公布2021财报。公司2021年实现营业收入34.63亿元，同比增长18%，实现属于上市公司股东的净利润是4.28亿元，同比下降57.36%。
按照沃森生物的说法，公司净利润下滑的主要原因是“研发费用较上年同期增长 252.13%”，这里的“新品”指的就是mRNA新冠疫苗。
新品
年报显示，沃森生物在mRNA疫苗上花费了3.25亿元进行研发，几乎占据沃森生物总研发费用的50%，但该产品目前仍处于临床Ⅲ期的研究阶段，具体上市获批时间还无法预估，让资本市场牵肠挂肚。
从2021年的业绩表现来看，沃森目前几乎是单押13价肺炎疫苗这一个品种。但2022年新冠mRNA疫苗和2价HPV疫苗，或许能为沃森带来新的机会。
依赖单一产品支撑营收，销售及推广费用暴涨显隐忧
志存高远，首先要走好当下，目前的沃森就处在这个阶段。
3月22日，沃森生物在投资者电话会议中披露：新冠 mRNA 疫苗国内三期临床的现场工作基本结束，正在进行数据整理和持续血清检测。
mRNA疫苗无疑是沃森生物和资本市场最期待的品种，不过当下的沃森，更值得依赖的是13价肺炎疫苗。2021年，沃森这款13价肺炎疫苗“沃安欣”的销售额27.4亿元，同比增长65.59%。
从公司主要产品销售数据来看，2021年沃森各大品种的销售额几乎都有不同程度的下滑，唯独“沃安欣”收入大幅上涨，占到沃森总收入的80%以上。
过去十年，13价肺炎疫苗一直都是辉瑞的天下。自2015年达到年销售峰值的62.45亿美元之后，2018～2020年，原研产品全球销售额始终稳定在50亿美元，“沃安欣”是全球第二家13价肺炎疫苗，打破了辉瑞对这一品种的垄断，实现了国产替代。
2021年4月，沃森生物还与摩洛哥MarocVax Sarl公司达成合作，目前沃森的13价疫苗已获得摩洛哥的上市许可，实现了出海。
但除了“沃安欣”之外，沃森生物其他6款上市产品营收总和仅为6.82亿元，占沃森生物总体营收不足20%。想要做中国疫苗行业的“龙头”，仅靠一款重磅产品，是不够的。
根据沃森生物的官网显示，2价、9价宫颈癌疫苗、ACYW135群脑膜球菌多糖结合疫苗等多款产品均在临床试验，或新药申报阶段。
健识局获悉，目前距离上市进度最快应是2价宫颈癌疫苗。沃森生物方面表示：公司2价HPV 疫苗申报正药监部门的审评程序。
接受
宫颈癌疫苗市场增长潜力很大。根据另一家生产HPV疫苗瑞科生物的招股说明书中数据，2020年，宫颈癌疫苗的市场规模为131亿元，以18%的复合增长率，到2030年市场规模将达到690亿元。
沃森有望成为HPV领域有力的竞争者，2022年如果2价HPV上市，将会与厦门万泰形成掎角之势，围剿GSK的进口2价疫苗。而沃森的后续管线中，也有“一针难求”的9价HPV疫苗在研。
多款新品研发申报，俘获投资者信心还需时间验证
中国疫苗进入产品迭代，产业转型之际，沃森生物走上了一条新路：靠一两个重磅品种打市场。
沃森走上了很多创新药企的道路，对于这种模式，市场最担心的是：这些产品上市之后，能否快速占领市场？
2021年年报中，沃森生物的推广费用引发投资者的关注。根据年报显示，2021年沃森生物的市场推广费用为12.49亿元，同比增长18%。
对此，沃森生物解释为：公司采用专业学术推广、品牌营销等多种方式深挖产品的市场潜力，积极推动产品市场推广和销售业务。
不仅是推广费用，伴随沃森生物的收入增加，导致其应收账款达到了24.80亿元，占其营业收入的80%以上。沃森生物疫苗行业的客户主要是全国各地的区县疾控中心，公司认为“应收账款回收的风险较小”。
虽然管线实力不弱，但这两年疫情环境下，沃森生物在资本市场可算是“起了个大早，赶了晚集。”
万泰生物、康希诺等企业携新冠疫苗股价一飞冲天。康希诺的股价一度曾暴涨至每股422元，而万泰生物的市值突破千亿，其创始人在钟睒睒也超越马云、马化腾成为中国首富。
反观沃森生物，虽然手握新冠疫苗的概念，但一直未受资本的认可，公司股价2021年8月每股攀升至93元，不过最终交易价格最终徘徊在每股50元～60元之间。
今后，沃森生物能否突破重围，俘获更多投资者的信任，这还需要时间的检验。
文章｜雷公
运营｜廿十三
#沃森生物##新冠疫苗#
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