要闻速览

【申报个税减免，可不填房东信息】1月20日，个人所得税APP更新，不再强制要求填写出租人信息。这意味着房东与租客的博弈就此搁置，租客可放心申报，房东也不必担心出租信息泄露而被追溯租赁税费了。（上证报）

【华夏银行行长张健华：今年贷款量大概率放大】对商业银行来说，今年政策是松紧适度，银行业贷款量放大是大概率事件，至少做计划比去年更积极些。但注意不要造成大批不良贷款，现在很多不良贷款都是上一轮留下的。（新浪财经）

【中信证券：红筹和VIE架构企业很难首批登陆科创板试点】中信证券首席策略分析师秦培景团队发布研报称，近期市场关注的红筹和VIE架构在互联网初创企业中较为普遍，预计征求意见稿不会锁死其上市的可能性，但很难作为首批登陆科创板试点。（中证网）

【李扬：救民企不是让国企吃掉民企】国家金融与发展实验室理事长李扬表示，近来的“国进民退”现象不可避免，但要警惕国企吃掉民企，救民企应当是单纯的救助。政府救市是可以赚钱的，思路上应该是救企业，要选择好的企业，帮助它们渡过难关，然后在适当时候退出。(财新)

【“拼多多”回应被薅羊毛 实际资损应低于千万元】1月20日凌晨拼多多出现重大Bug，用户可领100元无门槛券，拼多多发言人称，灰黑产利用规则漏洞薅走数千万的优惠券，实际资损大概率低于千万元。（新浪科技）

宏观经济

1、【财政部、税务总局发布小微企业普惠性税收减免政策】对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税；对年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。

● 点评：此次减税惠及全国纳税企业总数的95%以上，且幅度较大，例如一个年应纳税所得额为300万元的企业，此前不在小型微利企业范围之内，需要按25%的法定税率缴纳所得税75万元，按新政策，如果其从业人数和资产总额符合条件，其仅需缴纳所得税25万元。

2、【财政部专家：南方养老金滚存结余可调到东北救急】前财政部财政科学研究所所长贾康认为，减税要有配套改革，必须赶快把标准缴费率、尤其是最主要的基本养老金缴费率往下调。应把分散的蓄水池合到一起，提高整合补给功能，南方多年的滚存结余就可以调到东北救燃眉之急，缴费率就有下调空间。（经济观察网）

●点评：就怕是拆了东墙补西墙。其实应该考虑出售一些国有资产来弥补社保的欠账。

3、【中国人的钱近80%都去买房，家庭户均资产160万，炒股仅用1% 】广发银行联合西南财经大学发表的《2018中国城市家庭财富健康报告》称，2017年，我国家庭总资产中，房产占比高达77.7%，远高于美国的34.6%。而金融占比仅11.8%，和日本、英国、法国等国家相比，配置比例较低。（中国基金报）

●点评：在国人传统心理上，房子就代表着稳定和财富，而家庭户均资产160万元，不知有多少是被一线城市房产平均的。

4、【专家称2019年或有30余城房地产政策变动 】中原地产首席分析师张大伟指出，房地产政策最严格的时期已经过去，2019年，全国或出现一轮楼市“微调潮”，可能有30余城有房地产调控政策的变动。只要房价不涨的城市，房地产政策都有松动的可能性。（中新网）

●点评：从18年12月山东菏泽宣布取消住房限售政策后，截止目前已有多地跟进，政策集中在放松限售、限购、限价三种类型。从近期召开的地方两会来看，地方政府今年在房地产市场的着力点发生些许改变，更加强调要完善住房保障体系。业内人士认为，2019年全国房价能否持续上涨，关键要看首套房、二套房首付比例能否调整，以及首套房贷利率是否会出现明显下降。

5、【化解地方债务新规有望出台】近期多部门表态，要求保障在建基础设施项目的资金，同时地方政府严控隐性债务风险。专家预计，化解地方政府债务新规有望出台，在地方债“开前门”的同时，城投平台仍承担基建资金来源补充的角色。（中证网）

●点评：地方政府基建任务多由国企承揽，大基建可以维持政府债务和国企债务的不断链。但随着土地财政的尾声，地方财政问题已经开始逐渐暴露，如何还钱无外乎开源节流，例如结构性加税、印钱、消减财政支出等。

6、【李稻葵：金融过度收紧是经济调整主因】金融收紧一方面导致基建投资快速下滑，另一方面导致中小微企业融资困难，进而给宏观经济总体造成负面冲击。（新浪财经）

● 点评：那按照李教授的意思，去杠杆是一个错误了。现在依然有官员声称，不放弃去杠杆，但是货币宽松下，能去杠杆么。这次金融过度收紧前，中国负债率已经达到危机爆发点。

7、【工信部副部长陈肇雄：中国加快5G商用已具备坚实基础】加快5G商用步伐，有利于支撑服务经济社会数字化转型，同时促进形成强大国内市场。（中新网）

●点评：隔几天，5G就要刺激一下，不过最近5G最大的利空是华为老总任正非的讲话，他认为目前市场对5G的需求扩大了。

8、【海通宏观姜超：A股一扫去年大跌阴霾 当前是投资中国的历史性机会】虽然中国经济未来仍会面临下行压力，但是我们的去杠杆收货币、减税降费都是走在正确的方向上，投机的企业被惩罚，而优秀的企业在崛起，而且当前中国的优秀企业正在以历史最低价格被甩卖，这其实是投资中国的历史性机会。

●点评：周金涛也说，2019年是80后发财的机会。看样子，2019年鸿运当头。不过目前券商对今年走势意见差别较大，有的认为前半年还会创新低，下半年有机会，有的认为上半年有机会，下半年继续深跌。还有的认为今年M型走势。

金融市场

1、【上海黄金交易所理事长焦瑾璞：一定要明晰互联网金融的业务边界】目前我国现行互联网金融监管属于，“分头多业”的机构监管模式与行业自律相结合的混业监管模式，一定要明晰互联网金融的业务边界。（上证报）

●点评：如果早点明晰互联网金融的监管，也不至于让P2P害那么多老百姓。目前互联网信贷风生水起，应该也要加大监管。

2、【“预定利率4.025%“年金产品成中小保险主打牌】业内人士分析，“开门红”期间，险企是否推出4.025%利率的年金产品，会综合多种因素综合考虑，比如保费目标、价值目标、公司发展阶段和策略等等。而主打4.025%年金的最重要的原因，还是希望能做大保费规模，实现保费增长。（券商中国）

●点评：保费增速持续下滑，小公司想保住份额只能靠收益率。

3、【超九成股票基金周净值上涨】上周(1月14日-1月18日)，股票型基金纳入统计的886只产品中，有803只周净值上涨，所占比例约91%；指数型基金纳入统计的607只产品中，有529只周净值上涨，所占比例约87%。（东方财富）

● 点评：对于想投资但没有时间或不擅长炒股的人，买基金是个不错的选择，尤其是在市场底部期，定投指数类基金可锁定长期收益并降低突发性风险。

4、【中金首席运营官楚钢：未来几万亿融资缺口正是证券业最大机会】未来几年经济仍然有几万亿的融资缺口，这部分融资需求对于证券行业来说就是最大的机会。（上证报）

●点评：中金公司2018年IPO收入排券商第一，为7.44亿元，占市场份额13.68%，有一半的券商承销收入为零，没有IPO业务。未来这几万亿的融资需求，或继续向头部券商集中。

5、【本周将进入业绩预告密集期，传媒标的商誉风险依然存在】天风传媒文浩团队提示，前期下跌已部分释放风险，部分转型买壳或历史收购标的多不是机构重仓，建议自下而上筛选，耐心等待绩优标的机会。质押风险也无需过度风大，耐心观察等待，如慈文传媒（002343.SZ）周五公告，筹划包括引进纾困基金等事项。

●点评：传媒行业是商誉重灾区，投资者暂时可以避开这个板块。曾经的电视剧龙头慈文传媒，各大机构标配股，如今落得被纾困的地步。

6、【“史上最严发审委”即将换届 新一届名单透露两点信息】现任发审委委员超期服役近4个月后，证监会终于披露了第十八届发审委拟任委员名单。该名单从去年公布的53人缩减至21人，且没有来自上交所的人选。

●点评：现任发审委于17年10月上任，18年 IPO过会率为55.78%，是自09年来十年新低。一名券商高管认为拟任名单透露2点信息：一是没有来自上交所的委员，这说明上交所目前在全力准备科创板；二是委员人数大幅精简，审核力量集中，人少了更方便统一审核的尺度。

产经观察

1、【细则落定，券商推进大集合产品整改】有的券商正根据政策进行分批次调整，已制定相关计划表；有的在准备申请公募牌照。业内人士认为，门槛较低的大集合产品规范后，对没有公募牌照的券商资管而言，更加考验渠道销售能力、高净值客户资源获取能力。（中证网）

●点评：券商大集合理财产品的特点是规模大，一般在5-10亿，认购起点是5万元至10万元，由基金经理负责运作，属于“类公募”产品。从上述细则可以看出，金融监管仍十分严格。

2、【券商资管净利润排名出炉 华泰资管大赚13亿】在2018年行业整体承压的情况下，部分券商资管公司却表现亮眼。具体来看，东证资管、华泰资管和海通资管去年业绩分别为9.42亿元、13.13亿元和4.72亿元，同比增幅分别为56.7%、25.05%和24.75%。（中国基金报）

●点评：过去的通道化业务让券商赚的盆满钵满，未来具有主动管理能力的资管公司才能脱颖而出。

3、【大硅片项目落户嘉兴，计划年产480万片】1月19日，计划总投资110亿元、年产480万片300mm大硅片项目落户嘉兴科技城。(华尔街见闻)

●点评：从2017年开始，硅片需求快速增长，价格也开始呈现上升态势。硅材料国家重点实验室（浙江大学）杨德仁院士曾在公开场合表示，硅片缺口一直会延续到2020年，硅片短缺将成为未来两年的常态。中环股份是国内半导体材料产业龙头，硅片国产替代稳步推进。

4、【京东物流开放业务全年收入增长超100% 客户超20万】京东物流CEO王振辉公布，开放业务方面，京东物流从企业物流实现向物流企业的全面转型。（36氪）

●点评：最开始刘强东决定自己做物流时，大家都笑他烧钱，现在成了京东的王牌优势，京东物流已经开始提供北京、上海和广州的个人寄件业务了。京东物流大发展，势必影响国内其他物流巨头。

5、【上海将建自动驾驶车辆常态化运营半开放示范区】“AI+交通场景计划”已成功落地上海国际汽车城，将以上海汽车博览公园为现实载体，建设能实现自动驾驶车辆常态化运营的半开放示范区。（新华社）

●点评：自动驾驶推进逐步加快，1 月 16 日，重庆搞了我国首个 5G 自动驾驶应用示范公共服务平台，标志着年内将实现基于 5G 通讯的自动驾驶落地示范应用。

6、【南京商品房新政出炉：交房后样板间需公示3个月】要求开发商必须在销售现场公示装修标准和装修评估价格，且样板间公示截止时间须至项目交付后三个月以上。1月20日起，南京所有新申领施工许可证的商品住房项目须按该《通知》严格执行。（扬子晚报）

●点评：有些开发商推出的精装房“粗制滥造”，此举或将明显提升住宅品质，改善居住质量。

7、【全国生态环境保护工作会议召开，提出坚决打赢蓝天保卫战】生态环境部部长李干杰表示，2019年将启动第二轮中央生态环境保护督察。深入推进钢铁等行业超低排放改造、“散乱污”企业及集群综合整治、工业炉窑综合整治、重点行业挥发性有机物污染治理。实施《柴油货车污染治理攻坚战行动计划》。（中证网）

●点评：中国特色是治理污染就是关闭，所以很多环保公司没有很大机会，因为污染企业直接关掉了，不用治理。 钢铁、造纸、及以煤炭为动能的企业将受影响。

8、【个人网店将告别“无证”时代】上海颁发首批个人网店营业执照。这意味着，电子商务法实施后，个人网店将正式告别“无证”时代。（新华社）

●点评：网店理应和线下实体店同样的监管标准，但在形式上应该灵活，千万不要发展成，人在网上卖本旧书也要申请营业执照。

公司要闻

1、【中石化炒期货巨亏 国资委首次回应：这是一件大事】国资委秘书长、新闻发言人彭华岗表示，“这种风险在于，内部的管控体系建立后要严格执行。”（中国经营报）

●点评：两次大的期货巨亏都在国企，国企的管理能否跟随现代市场的发展。中石化的油价这些年来一直被消费者批评，但是根本不受影响，自是昂然不动。

2、【爱康国宾私有化完成，目前暂无回A股打算】爱康国宾宣布私有化完成，将从纳斯达克交易所退市。爱康国宾公关部工作人员表示，“目前爱康国宾没有回A股计划”。（新京报）

●点评：爱康国宾当时赴美上市有部分原因是其在国内未达到上市标准，但由于美国的投资者不了解公司，作出的投资也较为谨慎，公司发现股价、市值等达不到预期，所以上市不久后发起私有化邀约。爱康国宾私有化之后，淘宝中国控股和Treasure Cottage将持有约23.8%的股权，苏宁与云峰合作的基金将持有约8.2%的股权，苏宁国际持有约3.4%的股权。

3、【王健林拟出售万达征信业务 已有买家在恰谈】目前有一家位于青岛的征信公司有意向，看中了其企业征信备案，但报价未达到万达的期望值。据知情人士，报价分全资子公司和控股子公司两种。（澎湃）

●点评：王健林并未停止过出售万达旗下业务的脚步，快刀斩乱麻，王健林还是战略执行能力非常强的企业家。

4、【隆基股份获陕西煤业巨额增持】陕西最大煤企陕西煤业（601225.SH）计划自1月19日起12个月内，以集中竞价方式，继续增持隆基股份（601021.SH）1%至4.99%。如果增持顺利，陕西煤业将成“第二大股东”。目前陕西煤业持有隆基7.98%股份。

●点评：陕西煤业发力光伏企业，符合国家能源发展“十三五”规划。隆基股份是全球太阳能行业市值最高的企业，18年因主要产品价格下降，毛利率下降，及存货跌价准备计提，净利润下滑，但公司作为单晶龙头，未来或凭规模效应和技术，继续领跑单晶硅领域。此次增持计划不以谋求实际控制权为目的，也不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。

5、【越秀金控：出售广州证券后可成中信证券二股东】越秀金控（000987.SZ）称，将广州证券出售给中信证券（600030.SH）后，预计将成为其第二大股东，且有权提名一名董事。可充分利用中信证券作为头部券商优势地位，获得更为稳定的投资收益。

●点评：越秀金虽然控耗费多年时间将广州证券拿下，但是没有足够能力做大做强，迅速出售给中信，这是一种很明智的商业行为，不求做大股东，只求足够的商业利益。

6、【双汇发展：拟向罗特克斯发行股份吸收合并双汇集团】双汇发展（000895.SZ）公告，拟通过发行股份的方式，对双汇集团实施吸收合并。

●点评：本次重组的交易对方为罗特克斯，罗特克斯目前直接持有上市公司13.98%股份，并通过全资子公司双汇集团间接持有上市公司59.27%股份。罗特克斯是专门为参与双汇集团股权转让项目，而根据国际惯例在香港新注册成立的项目公司。高盛(亚洲)持有罗特克斯51%的股权，鼎晖Shine有限公司持有其49%股权。

7、【中国平安获摩根大通和黑石增持】近日，摩根大通增持中国平安(02318.HK)1641.2万股，持有权益的股份数目11.91亿股，占有投票权股份的16.00%。此外，黑石也在近日增持中国平安265万股，占已发行的有投票权股份百分比5.57%。（中国证券报）

●点评：目前的现状就是海外资金看好国内以中国平安为代表的蓝筹，国内资金还在那里犹豫不决。

8、【华发股份：4.6亿元收三家教育机构 欲推动房地产项目销售】华发股份（600325.SH）称，公司正在建设的楼盘中，国际海岸、华发左岸等楼盘拟配套优质教育资源，本次收购的教育资产将成为上述项目的配套，提升项目竞争力。

●点评：由于三家教育机构原股东包括华发文旅及华发集团，因此交易构成关联交易。珠海华发在公告中称，教育行业作为公司房地产业务发展的配套行业，其发展将进一步提升公司品牌影响力和产品的核心竞争力，推动房地产销售。

9、【特斯拉大幅提高全球Supercharger充电价格】随着特斯拉正式终止免费充电计划，将全球Supercharger充电站的充电价格平均提高了33%。到本月底，不会再有新车可以享受免费充电。（腾讯科技）

●点评：Supercharge是特斯拉的直流快速充电技术，随着新能源车的普及，长期来看，直流快充公共桩大有市场，特锐德（300001.SZ）是全球最大的充电桩运营公司。