双汇重组背后：营收连续四季度下滑，合并控股股东欲谋求整体上市

2019年1月22日文/ 编辑/

作者 |市界彭江南

编辑 |老猫

开创中国肉类品牌的双汇集团又有大动作。

2019年1月20日，双汇集团旗下上市公司双汇发展股份有限公司（双汇发展）发布公告，拟发行股份对控股股东河南省漯河市双汇实业集团（双汇实业）实施吸收合并，构成重大资产重组，自1月21日起停牌，预计不超10个交易日。

同日，双汇发展控股股东、另一家港股上市公司万隆国际也发布公告，称集团建议内部架构重组，由双汇发展吸收合并双汇集团。

资料显示，双汇发展主要从事屠宰和肉制品加工、销售业务，其旗下拥有著名肉制品品牌“双汇”。根据双汇发展三季报数据，今年前三季度公司屠宰生猪1203万头，比2017年同期上升19.27%；鲜冻肉及肉制品外销236.19万吨，比2017年同期上升3.66%；实现营业总收入366.54亿元，比2017年同期下降1.83%。

然而,近一年来，双汇发展的营收和净利润双双出现放缓的态势。从2017年4季度开始，双汇发展已经连续四季度营收数据出现了下滑，幅度均在1%以上。

与此同时，双汇发展的归母净利润增速也出现了放缓。2018年第三季度，双汇发展营业收入同比下滑2.82%，实现归母净利润12.66亿元，比2017年同期上升1.60%，但增速较前三季度整体而言下滑不少。

在外界看来，此次合并有望简化双汇发展错综复杂的股权关系。

根据公司2014年年报中披露的股权信息显示，双汇发展之上还有6个股权层级。其中最高一级实控人为注册于英属处女群岛的兴泰集团有限责任公司（下称兴泰集团）。根据界面网报道，兴泰集团的受益人主要为双汇集团及其关联企业的员工。

概括来说，罗特克斯通过直接和间接持股方式总共握有双汇发展73.26%的股份。罗特克斯注册地位于香港，现为香港上市公司万洲国际（0288.HK）的附属孙公司。雄域投资有限公司（下称雄域公司）持万洲国际21.721%的股权，是第一大股东。雄域公司的最终控股公司是兴泰集团。

分析人士认为，此次双汇发展对双汇集团的吸收合并带有浓厚的 “万隆”色彩。交易完成后，万洲国际或将实现整体资产的全部上市，最终提高集团整体融资能力和抗风险能力。截止1月21日港股收盘，万洲国际股价上涨了2.69%，报收6.86港元每股。