文|AI财经社石万佳

编|杨舒芳

上周，多次被传上市的点融和陆金所又接连爆出了IPO的消息，地点都是香港，融资额分别为5亿美元和30至50亿美元。

其中陆金所的上市最让人兴奋。先是路透社旗下的IFR引述消息称，陆金所将会于明年上半年在香港上市；随后香港媒体又报道称，最快明年一月底至二月陆金所就会提交上市申请，顺利的话3至4月就能挂牌。

相比之下，点融上市的消息不确定性更强。消息只称，时间上最快明年，如果市场条件不理想，也可能会推迟。

上海首批备案平台或于下月诞生

“香港证券市场对监管的要求是非常高的。它和美国市场的一大区别在于，美国市场更看重风险的充分披露，即使有潜在的监管风险，只要如实披露，在其它条件满足的情况下也可以允许你挂牌上市；但要在香港独立上市的话，企业必须拿到相应的监管认可，有时甚至需要投行和保荐人去面试监管。”积木拼图集团CEO董骏曾经这样告诉AI财经社。

对于互联网金融平台，尤其是P2P平台而言，拿到监管认可，意味着至少要拿到备案许可。

因此，看到点融和陆金所传出赴港IPO的消息后，AI财经社第一时间想到，这是否意味着两家平台已经过了备案这一关？

这一猜想在一位接近上海监管层的人士处得到了确认。“应该是明年一二月份就能有平台完成备案了，不过今年肯定没有。”

从某上海知名互金平台内部人士与AI的对话中也能感受到，目前上海一些头部平台的备案进程也比较顺利。

值得一提的是，与上海地理位置接近的浙江地区，备案进度也不相上下。上周据网贷之家报道，有浙江本地平台高管对其透露，浙江的备案准备工作已经启动，“已经有平台整改验收通过，1月底可能会有第一批过备案的。”

同样在上周，《投资者报》亦报道称，北京地区一家网贷平台的负责人透露，明年3月份会有一批平台拿到整改验收报告，实现北京地区第一批备案。

点融上市压力大，信心却不足

对于上市传闻，点融方面回应称：“公司目前没有任何明确的IPO时间表。对点融来说，我们将一如既往地专注于业务的发展，夯实基础。”

有分析人士指出，点融本身对上市的真实态度外人难以知晓，但其投资方可能会向公司施加压力。

公开信息显示，点融创立于2012年，从2013年的天使轮到今年8月的D轮，点融的投资方至少包括了上海致景投资、北极光创投、线性资本、Tiger老虎基金、渣打银行、新加坡政府投资公司（GIC）、中民国际融资租赁股份有限公司公司、Simone投资管理公司、渤海金控、中国互联网金融科技基金、巨溢资本等机构。

对此，某知名基金公司投资人分析称，现在的创业公司融到D轮以后的阶段就一般已经属于preIPO阶段，估值较早期肯定高，但资本对公司IPO的节奏也会有一定要求，毕竟这个时候进来接盘，基本都是冲着上市的。

有这么多“债主”的点融，上市压力不可谓不大。

但是，点融要上市，除了监管合规方面的阻碍之外，还有盈利上的困难。根据点融在互金协会信披平台上提交的审计报告，公司2015年亏损约为2.29亿元，2016年亏损也高达1.79亿元。

对此，点融创始人郭宇航曾对媒体透露，公司亏损正在加速收缩，盈利指日可待，但业内人士却普遍认为并没有这么乐观。

点融的经营模式，与目前已上市的平台不同，自身开发的资产端较少，大部分是对接外部渠道，充当“中介”角色。这样一来，收入更多地需要依赖资金和资产两端的“价差”来实现。

但是从过去两年的数据来看，点融的议价能力似乎不够强。更糟的是，现在现金贷平台也不允许对接P2P资金了，在选择范围缩小的情况下，点融的经营应该也会受到一定的影响。

陆金所情况相对较好

在不少小白投资者中，一直有三大未解之谜，很多分析师和媒体都被投资者问过：

“陆金所都不挣钱，那些说自己挣钱的平台，都是瞎编的吧？”

“陆金所都不挣钱，P2P还能投吗？”

“陆金所怎么还不上市？”

前面两个问题，虽然没有任何逻辑，但代表着陆金所在投资人心目中不一般的地位。一方面背后有平安集团的强势背书，另一方面陆金所尽管规模较大，但一直发展相对稳健。

今年上半年，平安集团在财报中正式说明，陆金所终于实现了盈利。

上月底，AI财经社也曾报道，平安保险首席执行官兼首席信息执行官陈心颖在接受采访时表示，会积极考虑将陆金所分拆，待其有足够规模时便独立上市，并称上市时的市值将超过平安银行，当时平安银行的市值约为2592亿元。

另据彭博报道，软银（SoftBank）旗下规模达970亿美元的世界第一大风投资本愿景基金（VisionFund）正在洽谈对平安旗下陆金所、壹账通、以及平安好医生的投资。愿景基金希望在上述公司中占股5%到10%，但最终是否投资目前还未有定论。

坊间有传言称，当年宜人贷急切上市，原因之一就是为了抢在陆金所前面，拿下“互联网金融第一股”的背书。

如今对陆金所来说，盈利已经实现，上市还会远吗？