2026年7月9日，北京，中国互联网大会。猿辅导副总裁马旻站在演讲台上，抛出了一句话：“十年前，猿辅导用移动互联网定义了在线教育；今天，我们希望用AI，重新定义教育本身。”

几天前的7月1日，猿辅导正式上线了一款名为“AI大阅读”的新产品——面向小学二至六年级学生的一对一AI伴读服务，年定价1499元，每月引导孩子精读一本好书，并在阅读全过程中提供个性化的启发式追问与反馈，平均每次课不到15元。

在经历了2021年“双减”政策的毁灭性打击、估值从170亿美元自由落体、被迫裁掉数万人并一度转型卖羽绒服之后，这家曾经的全球在线教育估值最高独角兽，正在试图用AI讲一个新故事。

猿辅导AI大阅读的产品形态并不复杂：按年级分为L2至L6五个级别，每个级别全年覆盖12本书，以实体书形式邮寄到家。每本书分8次课完成，每次25至30分钟，末次课设置"闪耀时刻"成果输出环节。书单取自教育部“快乐读书吧”推荐书目，中外各半。

但真正让这款产品区别于市面上大多数阅读工具的，是其背后的“AI思辨式伴读”体系。

猿辅导联合北京师范大学少儿阅读与童书评价研究中心，设计了一套四层递进式的追问框架——从"找现象"到"比行为"再到"挖内因"最后"提规律"，让AI在阅读中扮演启发者而非灌输者。产品邀请季冠霖等知名配音演员参与角色录制，为每本书设置了专属"伴读人"角色，并制作了96个电影级3D动画用于导读。

马旻在接受36氪专访时解释了这套体系最核心的教育理念：“不给答案，让他自己说”。她举例说，当孩子读《西游记》时问“孙悟空为什么打不过如来”，AI不会直接给出结论，而是追问“你想想，他打哪吒、打二郎神的时候怎么样”？通过一步步引导让孩子自己拼凑出完整答案。

在她看来，“不上来给答案、而是去启发”，体现的是教学理念；“不盲目迎合”则体现的是专业性——AI伴读有教学目标，不是为了聊天而聊天。

在产品设计上，猿辅导最“反效率”的决策是坚持配实体书。这意味着采购、供应链、分拣、退货等重运营环节。产品还设有一个强制机制：当阅读到一定阶段时，平板屏幕会自动变黑，提示“请去看你的实体书”。

马旻解释，儿童的认知发展必须依托真实性——“书本的重量、纸张的味道、翻页的声音以及指尖的触感”，对儿童至关重要。

从商业逻辑来看，AI大阅读试图解决的是一个长期困扰教育行业的结构性矛盾——优质阅读指导的“不可能三角”：一对一真人伴读效果好，但价格昂贵；录播大班课便宜，但孩子只是被动旁听；工具类App互动性强，却缺乏有深度的引导。

猿辅导对超50万名用户的调研显示，33.8%的孩子反映“没兴趣，不爱看书”，31.2%反映“没人陪着读”，28.8%“不知道读什么”。AI大阅读的定位就是用一个1499元/年的产品，去同时满足高质量、个性化和规模化这三个此前不可兼得的诉求。

但审慎地看，这款产品才刚刚上线一个月，一切尚待市场验证。一个不容回避的问题是：AI在教育场景下的准确性，至今仍是所有玩家面临的共同门槛。对猿辅导而言，让家长放心地把孩子的阅读理解交给一个AI来引导，信任门槛远高于让AI批改一道数学题。

此外，在价格端，1499元/年的定价虽然大幅低于线下家教，但在当前消费环境下，能否说服足够多家长为“AI伴读”这一全新品类买单，也尚且未知。其商业可行性仍需时间检验。

要理解猿辅导今天的AI故事，绕不开它过去几年经历的剧变。

2012年，猿辅导从公考题库"猿题库"起步，随后推出拍照搜题工具“小猿搜题”，2015年正式上线在线真人辅导平台“猿辅导”，2016年从平台模式转向自营。此后四年，这家公司踩中了移动互联网与在线教育双风口，一路狂飙。

2020年是猿辅导的巅峰之年。当年3月至12月，公司接连完成三轮融资，合计约35亿美元，投后估值攀至170亿美元。同年，猿辅导成为北京2022年冬奥会官方在线教育服务赞助商——奥林匹克历史上首次携手在线教育行业。

截至2020年秋季，猿辅导K12正价在读学生人次约370万，据36氪当时的报道，是K12网课用户量规模最大的公司。

然而崩盘来得猝不及防。

2021年5月，因虚构教师任教经历、引用不真实用户评价等行为，猿辅导被北京市市场监管局处以250万元顶格罚款。两个月后的7月24日，“双减”政策落地。学科类培训机构不得占用节假日、休息日及寒暑假组织培训，一律不得上市融资、严禁资本化运作，现有机构须登记为非营利性。

这几乎是对猿辅导核心商业模式的釜底抽薪。在线大班直播课，曾贡献公司绝大部分营收，一夜之间失去合法性。IPO计划随之搁浅，至今无下文。

裁员潮随之到来。据钛媒体报道，猿辅导彼时裁员近4万余人，不少应届生入职仅一两个月即遭毁约。

猿辅导在双减后的转型方向之一是跨界消费品。据氢消费报道，双减仅两个月后，十余位战略员工便调研了咖啡、羽绒服、母婴用品、月子中心等20多个领域。最终落地的有SKYPEOPLE高端羽绒服、Grid Coffee精品咖啡以及茉莉智慧月子中心，均未掀起太大波澜。

毕竟，东方甄选只有一个。

即便进入2025年，争议仍未远离。4月，武汉公司一名26岁男性员工在工位猝死；7月，郑州基地HRBP负责人因"超短裙"言论卷入舆论风暴，涉事员工称反映问题次日即被解约。

品牌声誉之外，财务端的真实处境更值得关注。由于猿辅导从未上市，营收利润不曾公开。但参照同业：好未来2022财年上半年净亏损9.29亿美元，新东方市值跌去90%、营收减少80%。对于规模相当甚至更大的猿辅导，冲击只多不少。

猿辅导一度将目光转向了教育智能硬件赛道。2023年推出的小猿学练机成为转型亮点，16个月内销量突破百万台，一度登顶墨水屏平板品类出货量亚洲第一。但好景不长，2024年学而思和作业帮相继推出对标产品，叠加彩色屏、更大内存和教材同步等优势，学练机领域的创新红利被迅速蚕食。

根据洛图科技数据，2026年第一季度中国学习平板全渠道销量125.2万台，销售额40亿元，首次出现增长瓶颈——同比下滑1%。头部格局中，作业帮以32.9%的销量份额位居第一，学而思20.1%第二，科大讯飞18.5%第三，猿辅导的学练机业务，已被作业帮和学而思大幅压制。

猿辅导急需新的增长引擎，AI大阅读，正是在这个节点上被推到了台前。

硬件抓不住先发优势，猿辅导显然不想在AI时代重蹈覆辙。

复盘其2023年以来的AI布局，节奏不可谓不密。2023年，率先推出AI作文批改和写作引导；2024年，自研"猿力大模型"获中国信通院最高等级认证，同时引入DeepSeek-R1构成"通用底座+教育垂直模型"双引擎。

2025年成为AI全面铺开之年。4月，猿辅导推出教育AI范式“小猿AI”，发布软件应用、智能终端、通识课程三位一体方案，其中小猿AI App已覆盖100多个学习场景。12月，“AI课堂2.0”系统发布，将AI融入课前预习引导、课中实时主观题点评、课后"素养画像"生成全链路。据公司数据，AI引导预习使作文个性化程度提升67%。

再到2026年7月，AI大阅读产品上线，猿辅导的AI产品矩阵开始从天女散花式的多点试探，逐渐聚拢为一条主线——从“卖硬件”走向“卖AI原生的内容服务”。

这一切背后有一个值得深究的逻辑。马旻在36氪专访中提出了一个核心判断：“通用大模型是AI的上半场，下半场是垂类公司深耕。”

她认为，通用大模型即便能力再强，在教育场景中也有致命短板。“它不知道这个年龄段的孩子该掌握什么，不清楚新课标的要求，甚至可能都不会先问一句'孩子上几年级'。”

在她看来，真正的壁垒来自教研——把过去那些非结构化、非数据化的隐性经验，进行结构化和数据化的提炼，并且稳定、持续地喂给AI。

这个判断并非没有道理，但也面临现实挑战。DeepSeek等开源推理大模型的崛起，正在拉平教育AI的技术基线。好未来CTO田密曾指出，“过去基于60分基础模型能做到90分就是优势，现在对手拿着90分的基座稍作优化就能达到93分，差距被不断缩小”。

对猿辅导来说，虽然多年的教研数据和用户积累确实构成“核心资产”，但这个护城河正在变浅。

回到AI大阅读本身，它确实指向了一个有价值的方向——如果说学习机解决的是“练”和“学”，大阅读解决的是“读”和“思”。

后者在传统教育体系中恰恰是最缺乏但又最难规模化的环节。马旻将其描述为“千百年来最孤独的事”：孩子读不进去，家长帮不了。从这个角度说，AI大阅读试图填补的是一个真正的空白。

但它的商业前景取决于几个关键变量：

第一，AI在启发式对话中的准确性和恰到好处的分寸感——马旻自己也承认，这需要"极其专业的教学逻辑"来支撑，“什么时候该启发、什么时候该纠正、什么时候该鼓励、什么时候能把跑偏的话题绕回正题”。

第二，家长对AI教育产品的心智接受度——一则去年的数据显示：在黑猫投诉平台上，猿辅导累计有803件投诉，高于学而思的128件。虽然这不直接涉及新产品，但也说明AI产品在家长心中的满意度，还有很大提高空间。

第三，付费转化率——1499元的年费在AI教育产品中不算便宜，能否在“先用后付”模式盛行的市场中说服家长买单，将直接决定这个产品的商业化命运。

更大的悬念在于：AI大阅读之后呢？马旻透露，思维、双语等主流学科“肯定都会去探索”。这意味着AI大阅读可能只是猿辅导在AI原生内容服务领域的第一块试验田。它的成败，不仅关乎这一个产品，更关乎猿辅导是否能证明"垂类教育公司在AI时代仍有定义产品标准的能力"。

从2012年猿题库的诞生，到2020年的170亿美元估值，到2021年的断崖求生，再到2026年的AI大阅读。猿辅导这14年的轨迹，本身就是中国在线教育行业的一个极简史。

它曾以“像素级被模仿”的产品力定义了在线大班课的标准，也曾在政策飓风中被连根拔起，如今又在试图用AI重新定义教育产品。

但定义者与幸存者之间，从来不是同一条路。