华银电力前三季亏1亿，想2亿将子公司卖给股东，以免被ST！

2018年12月12日文/ 编辑/

作者丨市界冯晨晨

编辑｜郑勇军

公司持续亏损，要被戴上“ST”帽子怎么办？华银电力表示，卖个子公司给股东就好了呀。

12月11日晚间，华银电力公告，拟以协议转让方式，将全资子公司湖南大唐华银地产有限公司100%股权，转让至大唐耒阳电力有限责任公司，转让价格为20652.60万元。

此前的三季报显示，华银电力扣非前和扣非后的净利润分别为-162万元和-1亿元，这让华银电力已在“披星戴帽”的边缘徘徊。公告显示，本次交易有利于公司调整、优化资产结构，突出主业，提高公司核心竞争力。股权转让完成后，公司不再持有华银地产及其子公司股权，股权交割后，将会导致公司合并报表范围发生变化。

市界查询华银电力2017年报发现，华银电力房地产项目营收为3300万，同比上年减少77.11%，但毛利率同比增加9.02%。

年报显示，华银地产是华银电力唯一从事房地产相关业务的子公司，也就是说，华银电力的房地产业务，是由该子公司所创造。

截至2018年9月30日，华银地产实现营业收入2.90亿元，同比增加743.04%；净利润2558.36万元，同比增加4617.59%；经营活动产生的现金净流量为1049.38万元，同比下滑0.93%。

如此看来，华银地产的业绩还算说得过去，毕竟毛利率与净利润均有所增加，华银电力为何还要将其出售呢？

实际上，根据A股市场规则，上市公司连续两年亏损就会被特别处理，股票简称冠以“ST”；如果连续亏损三年，自年报后该股票就将暂停上市；如果上市公司无重组，业绩仍不能扭亏，将面临退市风险。为不被特别处理，让全年净利润变正，部分处于悬崖边的上市公司，便会想尽办法提高纸上利润，出售子公司便是其中之一。

此前的三季报显示，华银电力扣非前和扣非后的净利润分别为分别为-162万元和-1亿元。如果不能在第四季度实现扭亏，该公司2018年亏损将成定局。但看目前情况，正常情况下实现第四季度盈利1亿元，对华银电力来说，难于登天。

此外，华银电力已在2017年便已大幅亏损。据华银电力财报，2017年净利润和扣非后的净利润分别为-11.6亿元和-11.8亿元，尤其是扣非净利润，同比减少近20000%，出现严重亏损。如果今年华银电力继续亏损，“帽子”将砸在华银电力头上，于是便产生出售子公司的想法。

正所谓肥水不流外人田。市界注意到，此次接手华银地产的大唐耒阳电力有限责任公司，实则是华银电力第一大股东大唐集团旗下全资子公司。

三季报显示，截至2018年9月30日，华银地产净资产账面价值为8918.07万元，此次交易按资产基础法评估价值20652.60万元定价，溢价率131.58%。也就是说，华银电力将控股子公司卖给自己的控股股东，会给公司带来接近1.2亿元处置资产的投资收益，恰好可以填平该公司前三季度1亿元的亏损，而业绩不算太差的子公司也不会落入外人之手，可谓一举两得。

不过，华银电力却为此收到交易所的问询函。上交所要求华银电力补充披露本次交易的相关会计处理及对公司业绩的影响；出售华银地产的主要考虑及必要性等等。

值得注意的是，由于本次交易价款的51%在2018年底前支付，剩余价款在2019年底前付清，上交所质疑分期支付及间隔时间较长的原因和合理性。

难道，华银电力是想将此次子公司出售的利益实现最大化，填补明年可能出现的业绩亏损？那么，华银电力又如何确保第四季度不出现亏损？