文 ✎ 许芸

编辑 ✎ 小川

疾风知劲草，板荡识诚臣。

近日，风雨飘摇的明天系再起波澜。市界获得一封举报信显示，创业元老程东胜被员工举报，称其给正在收购华夏人寿的中天金融（000540）实际控制人贵州首富罗玉平提供资金。

“他已经签发同意投资140亿元人民币到罗玉平控制的平台，但是被股东发现叫停未遂”，有内部人士对市界表示。对于举报内容，市界曾多次致电、短信询问程东胜，截至发稿未获回应。

01

资金饥渴

一年前，中天金融计划以不超过310亿元的价格，收购华夏人寿保险股份有限公司（本文称：华夏人寿）21%-25%的股权。巨额资金需求让中天金融陷入资金饥渴。

虽然公司实际控制人罗玉平是贵州首富，拥有当地最大的地产公司，外号“罗半城”。但中天金融的全部市值仅仅340亿元，净资产不到210亿元，截止2017年末，公司货币资金仅为76.55亿元，要拿出310亿的资金困难很大。

▵ 罗玉平

另一方面，根据2017年报，中天金融核心子公司贵阳金控、中天国富证券、联合铜箔（中融人寿母公司）等股权，早已被高度质押，对应账面价值233.59亿元。

为了收购，中天金融东挪西凑。

2017年8月21日，中天金融停牌筹划非金融类资产的出售。最终，中天金融将全资子公司中天城投，作价246亿元置出给了贵阳金世旗产业投资有限公司（下称：金世旗产投）。

不过，金世旗产投实际控制人同样是中天金融的实际控制人罗玉平。相当于，中天金融将收购加杠杆的主体，从上市公司转移到了控股股东的子公司身上。

金世旗产投成立于2018年初，在收购华夏人寿前突击设立，耐人寻味。成立之初，浙商产融资产管理有限公司（下称：浙商产融）等多名投资者进入，浙商产融凭借持有公司43.24%的股份成为大股东。按照合作规定，浙商产融将为金世旗产投提供180亿元资金支持，其中80亿元入股，100亿元作为借款。

4月25日，浙商产融的首批60亿元投资款未能按时到账，金世旗产投引入新投资者碧桂园。碧桂园通过收购其它股东24.32%份额入股金世旗产投。碧桂园于4月27日向金世旗产投支付货币资金39.5亿元，并提供60.5亿元借款。

5月份，中天金融抛出60亿元债券发行计划，用以补充流动性。同时将旗下公司股权，以及存货等资产层层质押，换取大量借款。

9月28日晚间，中天金融宣布出售贵阳中天企业管理有限公司100%股权，交易价格为46.2亿元。同时，中天金融还宣布卖掉公司及贵阳金控名下共计70台车辆，交易价格合计1988.27万元，其中不乏保时捷、宾利、法拉利和兰博基尼等豪车品牌。

▵ 中天金融集团高调亮相金博会

2018年9月下旬，市场流传中天金融需要多于60亿元的过账资金，中天金融愿意为使用60亿资金四五天时间，提供超过4500万元的费用。被有些媒体猜测这个时间借款可能为了粉饰三季报。

也是在9月，中天城投旗下P2P平台招商贷，发生过大规模逾期、提现困难问题，董事长陈格路亦涉嫌非法集资、非法吸收公众存款被刑拘。

11月23日，市界拨打中天金融公告中所示董秘、证券事务代表电话，接听电话的工作人员表示收购资金足够：“我们（第一次）出售的整个地产246亿元，第二次剥离剩余的房地产一共是41亿元，（加起来已经是）287亿元了。”

该工作人员称，“目前我们这个资金来源，包括证监会审核都已经完全通过了，包括我们自身出售的这些资产资金绝对是百分之百没有问题的，有保证的。”

02

老臣“出轨”？

程东胜，曾任北大明天资源科技有限公司副总经理，明天控股集团副总，肖建华夫人的大学同学，明天系的创业元老，2017年10月12日获批担任华夏人寿董事。

有接近交易的爆料人告诉市界，是程东胜联系中天金融实控人罗玉平，来收购华夏人寿，华夏人寿此前购买近6亿元中天金融债。

不过，市界获得的华夏人寿内部材料显示，这近6亿元购买中天金融债的审批中，仅仅有一单是程东胜临时负责审批。

同时文件显示，在程东胜的批准下，华夏人寿旗下公司，将60亿资金投向深圳写字楼。有深圳当地人士告诉市界，目前深圳写字楼出租率下降，不是购买写字楼的好时机。

据爆料人介绍，程在知道在下午职务会被变化的情况下，上午突击开投决会，会议决定把140亿投出去。爆料人提供给市界的文件显示，11月12日上午，程东胜主持召开的华夏久盈投资管理委员会会议上，审议了“140亿资金，间接股权投资奇瑞控股及奇瑞股份项目”。华夏人寿拟通过间接持股的方式，拟受让奇瑞控股51%股权及奇瑞股份18.52%股权，最终直接持股主体为贵州中汇高端制造产业投资有限公司（下称：贵州中汇）。

天眼查资料显示，贵州中汇2018年9月4日成立，还是罗玉平控制。如文件属实，这意味着华夏人寿一笔140亿元的投资，将通过层层持股的方式，最终投到中天金融实际控制人罗玉平控制的平台。爆料人认为，这140亿资金，将会被用来解决罗玉平的资金饥渴问题，包括收购华夏人寿。

爆料人称，该投资决议被华夏人寿其他股东知道后叫停，并上报监管层汇报，已经受到监管方的关注。

华夏人寿负责媒体工作的高管对此未作回答。有知情人对市界表示，目前华夏人寿不想把事情完全公开，程目前没有被免职，只是职务由实职成为虚职。

对于爆料人所说的“140亿元资金腾挪”一事，前述中天金融工作人员对市界表示，“这个信息还是第一次听到。”

03

变数

中天金融此次欲收购的华夏人寿，可谓资本市场“香饽饽”。由于人寿保险有着很强的自我造血功能，一直被资本市场玩家喜爱。可以说，华夏人寿是目前明天系最好的一块资产。

前述中天金融工作人员对市界表示，目前收购进展很顺利，还在等待相关部门明确的过程中，相信时间也不会太长了。

但一年多时间过去了，重组方案迟迟没有获批。此前监管层一直强调，收购保险公司的资金，必须是自有资金。对于中天金融上市公司来说，表面看收购资金是自有资金，但说到底还是实际控制人在其他平台筹集的资金。

这笔收购可谓势在必行，如果因为中天金融的问题导致交易终止，其将丧失70亿元的定金。

中天金融转型坚决，破釜沉舟大笔出售地产业务。公司称，如收购华夏人寿股权的交易失败，将本次出售资产所得现金加大对公司现有保险业务的投入，进一步加快公司向保险领域的深化发展。

今年以来，监管层对民营资本派系的监管仍未放松。11月2日，中国人民银行官网发布《中国金融稳定报告（2018）》呼吁，在分业监管体制下，金融控股公司的监管主体不明确，存在监管盲点，金融控股集团的风险还在加速积累和显现，迫切需要明确监管主体，出台监管规则，将金融控股公司纳入监管。

对于中天金融来说，除了资金问题要克服，收购方案能不能获得监管层批准也还是未知数。

中天金融曾公告称，贵州省市两级国有资本拟参与本次重大资产购买交易事项，贵阳市金融办负责协调、帮助推进本次重组各项工作，国有资本参与本次重组的相关方案尚未确定，方案确定后需经贵州省市两级国有资本主管部门审批后实施。

中天金融董秘办公室的工作人员曾对媒体表示：“可能会有国资进入，但具体情况还是以我们的公告为主。”12月3日下午，中天金融公告称，由于本次重大资产购买可能涉及国有企业参与以及国有资产主管部门审批等程序，工作量较大，购买方案需进一步协商及完善。目前尚未形成最终方案，未进入实质性审批程序。

另一方面，市场猜测跟中天金融同属贵州的茅台集团可能会参与进来。

此前，茅台官网一篇文章曾表示， “金融就是拉动茅台产业做大做强成为世界级企业的牵引力。贵州茅台当前的首要任务就是着力于改变金融资本运营能力较弱的现状，努力打造集团酒业之外双轮驱动中的‘另一轮’。”茅台集团原董事长袁仁国也曾表示，2020年千亿销售目标中，茅台酒板块占700多亿元，其余的200多亿元靠金融板块支撑。