1000亿定增获批，农行A股最大规模再融资，会不会爆发抽血效应？

2018年5月30日文/ 编辑/

文|市界实习生彭硕

编|山海关

5月29日傍晚，中国农业银行发布公告称，证监会发审委审核并通过了该行非公开发行A股股票的申请。该计划4月17日已获中国银保监会核准。

根据农行之前公布的定增预案，此次募集资金总额不超过1000亿人民币，定增募集的资金将全部用于补充本行核心一级资本。如果农行该定增预案最终完成实施，将成为A股历史上最大规模的再融资。

农行此次定增，发行对象共7名。分别为汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海海烟投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司、新华保险。其中公司前两大股东汇金公司和财政部分别占公司总股本的40.03%和39.21%，本次拟定分别认购400亿元和392亿元。发行对象拟认购股份数量上限为其按之前的股本占比分配，本次定增后，两家公司占农行总股本几乎不会发生变化。

对于此次巨额募资会不会造成“抽血”效应的担忧，农行行长赵欢曾在2017年业绩发布会上作出回应：农行此次定增是场外募集，对资本市场影响较小。广发证券3月研报也认为，此次认购对象多数是农行长期战略合作伙伴，且汇金公司、财政部和中国烟草系等“国家队”合计认购比例达到99%，解禁后减持的可能性较小，因此中长期来看预计对二级市场影响不大。

申万宏源3月研报分析称，农行IPO时间较晚，2011年工、中、建行配股，农行并未参与，与另外三大行一直存在资本缺口，本次定增，是为了解决长期历史遗留问题，绝大部分银行目前资本水平充裕，在当前风险资产增速放缓的大背景下，并不存在普遍的股权再融资需求。

农行的业绩一直较为稳定。数据显示，截至2017年末，农行总资产规模达到21.05万亿元，比上年末增加1.48万亿元，增速7.6%，存款余额达16.19万亿元，同比增长7.7%，其中个人存款余额和增量均保持同业领先。值得一提的是，农行去年现金流量净额达到10125亿元，首次超过万亿元。

然而手握万亿现金的农行资本充足率却稍显逊色。农行一季报显示，该行核心一级资本充足率为10.47%，一级资本充足率为11.08%，分别较上年末下降0.16、0.18个百分点，而资本充足率为13.77%，略微提升。

银监会此前披露，截至2017年末，全国商业银行核心一级资本充足率为10.75%，一级资本充足率为11.35%，资本充足率为13.65%。农行的一级资本核心资本充足率和一级资本充足率均低于平均水平，在四大行中这两项指标也排名倒数。

3月12日农业银行发布的《非公开发行A股股票预案》显示，此次定增募集的资金在扣除相关发行费用后将全部用于补充本行核心一级资本，以支持未来业务发展。此前，央行、银监会、证监会、保监会和外管局联合发布了《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》，表态支持商业银行科学合理地设定资本补充计划。