众安在线前7月保费51亿超去年全年，亏损收窄，车险成新增长点

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2018年8月28日文/ 石万佳编辑/ 鹿鸣

文|石万佳

编|鹿鸣

众安又亏了。

2018年8月27日收盘后，众安在线（06060.hk）发布了2018年上半年未经审计的财报。报告显示，今年上半年公司共亏损人民币约6.67亿元，比2017年下半年的7.09亿有所缩减，但是是去年同期2.88亿的两倍多。

但其实，众安的收入有着大幅的增长，今年1-7月的保费收入超过了去年全年。8月17日发布此消息时，股价上涨了约10%。再加上旗下子公司众安国际与软银愿景基金签署协议共同发展海外业务及申请虚拟银行牌照的消息，可谓利好不断。

但今日财报发布前，瑞信将众安在线的目标价格从67.3港元下调三分之一至44%，导致股价迅速开始滑落，截至收盘价格比昨日下跌1.68%。

上半年，众安保险的综合成本率由去年同期的129.3%降至约124.0%。而2014至2017年，该指标分别为108.6%、126.6%、104.7%和133.1%。这意味着，众安保险连续四年在承保方面都处于亏损状态。

押注汽车，保费同比翻倍

今年上半年，众安保险共实现总保费收入人民币51.482亿元，同比增长106.6%，而且几乎相当于去年全年的保费收入，位列全国财险市场第13位，较2017年末提升5个名次。截至2018年6月30日止六个月，被保用户超3亿人，人均保单数8.4张，人均保费贡献约人民币17.0元，是去年同期的两倍。

保费收入最大的功臣毫无疑问是众安的明星产品尊享e生以及与蚂蚁金服合作的好医保，该部分收入近8亿元，截至2018年6月30日，在保用户数约222万人。另外，与滴滴合作的滴滴车主保障计划也获得了滴滴出行平台车主的广泛参与，截至2018年6月30日，该产品已积累超过110万被保用户，人均保单约600张。

另外，与诸多P2P平台合作的履约保证险表现也算不错，在上半年现金贷整治造成借款人逾期加剧的情况下，赔付率反倒从去年同期的74%下降至69%。

今年年初，众安保险宣布进军汽车保险，在业内引起较大关注，而从半年报来看，相关业务发展势头不错。截至2018年6月30日止六个月，总保费约人民币4.63亿元，月增长率高达25%，用户约26.6万人，合作方包括瓜子、毛豆、灿谷、趣店大白、易鑫等、长安、比亚迪等业内领先企业。

手续费佣金同比翻倍

营收大增，但众安的亏损却加剧了。根据财报，众安保险2018年上半年净亏损人民币6.67亿元，比2017年下半年的7.09亿有所缩减，但是是去年同期2.88亿的两倍多。

对此，众安方面并没有给出解释，只能从成本上找答案。财报显示，上半年众安已产生的赔款净額近20亿，约为去年同期的两倍，赔付率略有升高；另外上半年支付给保险代理的手续费及佣金也是去年同期的两倍；人力成本的增长或许也是原因之一，截至今年上半年，众安保险的员工人数已近三千人，是去年同期的1.5倍，相关的薪酬成本是去年同期的两倍多；此外上半年3.74亿的研发费用也是一笔较大的支出。

其中，赔付率的升高，众安在财报中解释称，主要原因是个人意外险及汽车保险赔付率较高，也就是说，汽车保险虽然增长较快，但相关模型还有待优化。值得注意的是，财报中提到，2018年1月1日起，众安在与平安产险的共保模式中承担的保费、赔付及其他成本分摊的共保比例，由30%及70%上升为50%及50%，即众安自己承担的赔付比例有所升高，这也是众安赔付成本增加的重要原因。

作为腾讯、马云与平安三大巨头共同成立的互联网保险企业，众安从诞生之日起就备受看好，可以说是“含着金汤匙出生”，但同时其对股东的高度依赖也一直饱受诟病。

从财报中看，众安依然没能成功独立，赔付比例的提高造成了成本的增加与亏损的加剧，而收入的主要来源依然包括蚂蚁金服好医保以及与股东及其投资企业的合作。

不过，众安保险的综合成本率总算有所下降，由去年同期的129.3%降至约124.0%。而2014至2017年，该指标分别为108.6%、126.6%、104.7%和133.1%。这意味着，众安保险连续四年在承保方面都处于亏损状态。