猫眼IPO：背靠光线腾讯美团，上半年亏2亿元，未来可能持续亏损

2018年9月4日文/ 编辑/

图/东方IC

文|市界甄祥晴

编|山海关

“独角兽”美团赴港IPO的同时，美团内部孵化、以在线票务起家的猫眼娱乐也要上市了。

9月3日晚间，港交所披露了猫眼娱乐招股书，上市主体公司名称为猫眼娱乐（EntertainmentPlus），美林美银和摩根士丹利为联席保荐人，华兴资本为独家财务顾问。

猫眼电影由美团网2012年推出，起初在线电影票务业务是作为美团的娱乐部门来运营；2015年10月，美团与大众点评战略合并完成后，猫眼整合了大众点评的娱乐业务；2016年，猫眼从美团点评剥离，并引入光线作为战略投资人；2017年，猫眼收购北京微格时代。

招股书显示，猫眼2015年、2016年、2017年营收分别为5.96亿元、13.77亿元、25.48亿元，复合年增长率为106.6%。2018年上半年，猫眼营收18.95亿元，同比增长103.5%。

△猫眼娱乐合并收益表

在收入构成中，在线娱乐票务服务占据猫眼营收的主要部分，但比重逐年在下降。2015年至2017年，在线娱乐票务服务收入分别是5.94亿元、9.6亿元、14.9亿元，占总收入比重从99.6%下降至58.8%。

△猫眼娱乐营收组成

猫眼的亏损在逐年下降。2015年～2017年，净亏损额分别为12.98亿元、5.08亿元及7610万元，2018年上半年亏损2.31亿元；经调整，盈利额从2015年的-12.7亿元跃升到2017年的2.16亿元，2018年上半年亏损为2070万元。

猫眼在招股书披露了风险因素，比如用户参与度、娱乐市场的变动、与合作伙伴的关系等等，招股书称，“我们于截至2018年6月30日止六个月曾录得亏损净额历史及现金流出净额，且未来可能继续产生亏损净额或现金流出净额。”

数据显示，猫眼2018年上半年现金流出净额接近4.5亿元。

猫眼渠道资源得天独厚。消费者可以透过猫眼APP及格瓦拉APP，以及合作伙伴平台上的入口使用猫眼的服务。通过与腾讯的战略合作，猫眼拥有微信钱包及QQ钱包几个专用入口，并且是其中唯一的电影、现场演出及体育赛事入口；通过与美团点评的战略合作，猫眼是美团APP及大众点评APP上提供娱乐票务服务的独家合作伙伴。

2018年上半年，猫眼平均月活跃用户已经达到1.335亿。截至2018年6月30日，已累积1.494亿条电影评分及6680万条评论。根据艾瑞咨询报告，按2018年上半年电影票务总交易额计，猫眼中国最大的在线电影票务服务平台，市场份额60.9%。

招股书显示，光线传媒有限公司总裁、猫眼微影董事长王长田共计持股48.8%，北京微影时代、腾讯、美团大众点评持股比例分别为20.62%、16.27%和8.56%。

△股份构成

猫眼董事会共有十一名董事，包括一名执行董事，为猫眼CEO郑志昊；六名非执行董事及四名独立非执行董事。四名非执行独立董事中，包括米未传媒创始人马东、得到APP创始人罗振宇等。

猫眼上市募集资金将有30%用于提升综合平台实力，30%用于研究开发及技术基建，30%用于潜在投资和收购，10%用于补充运营资金。