背靠微信好赚钱？拼多多后又一家公司上市，精准营销毛利率达98%

2018年8月7日文/ 编辑/

文|甄祥晴

编|山海关

继有赞、拼多多后，又一家成长于微信生态的企业即将上市。8月5日晚间，微盟科技在香港提交招股书。招股书显示，德意志银行和海通国际为联席保荐人。

微盟是微信第三方服务商，于2013年首次发布SaaS（软件即服务）产品，2016年开始提供精准营销，主要透过微信交付产品及服务，向商户及广告主提供多种商业及营销解决方案及服务。根据弗若斯特沙利文报告，按2017年收益及付费商户数量计，微盟为微信上最大的中小企业第三方服务提供商。

如果说拼多多是成长于微信生态面向C端的代表，那么微盟便是面向B端的代表性企业。在流量日益昂贵的今天，微信生态江湖里还能成长出多少个上市企业？

精准营销占主导

根据招股书，微盟的主要通过向中国商户和广告主提供SaaS产品和精准营销服务获得营收。微盟近年来业绩保持了高增长。招股书显示，微盟2015年、2016年、2017年营收分别为1.14亿元、1.89亿元、5.34亿元，年复合增长率为116.4%。截至2018年3月31日止的三个月内，总收益达1.62亿元。

从招股书来看，2017年是微盟业绩的转折点。

2017年以前，SaaS产品的营收占比超90%，占据绝对主导地位。自2016年微盟开始提供精准营销服务后，使用精准营销的广告主数量从2016年的3217名增长至17681名，精准营销收益占比也从2016年的7.1%暴增至2017年的50.8%，逐渐占据重要地位，并有持续扩大趋势。

同时，微盟也是在2017年实现扭亏为盈。2015年、2016年微盟亏损8860万元、8090万元，而2017年则盈利260万元。2018年第一季度，利润扩大至1110万元，是去年同期的15.86倍。

精准营销是微盟走向盈利的关键。所谓精淮营销，即用户在腾讯社交媒体平台(如微信朋友圈及QQ)上看到的广告。微信朋友圈广告是基于微信公众号生态体系为基础的原生广告，微信公众号广告是基于微信公众号生态体系的营销形式，营销内容以文章内容的形式出现在微信公众号文章中。

近几年，腾讯系统内的精准营销市场规模增长快速。根据弗若斯特沙利文報告，2013年至2017年，腾讯系统内中小企业精准营销市场规模的年复合增长率高达129.0%。

SaaS产品的每用户平均收益在5000元左右，而精准营销业务中，每广告主平均开支则在5万元以上，复投率从2016年的34.9%升至2017年的50.6%。2016年，精准营销毛利率高达97.8%，但2017年下滑至42.6%。

精准营销背后，是以微信庞大的用户基数作为基础的。险峰长青投资副总裁吴炳见在内部报告中提到，在PC时代，浏览器的时长占比是55%，在手机上，微信的时长占比超过55%。

微信生态的故事

早在2014年，微盟创始人孙涛勇就称，“微信生态将是中国互联网行业最伟大的一次开放”，他做出预测，未来5至10年，基于微信生态将会诞生5家以上的上市公司。现在，微盟将成为这个生态中的第三家。

吴炳见在险峰长青内部报告中提到，除聊天外，阅读和交易的消费场景也在往微信迁移，这就使得内容生产者也开始往微信迁移，开发者们逐渐把微信当作发布应用的第一站，微信成为基础设施，成为新的浏览器。

此前，已有微信生态的企业通过直接或间接的方式实现了上市。

4月19日，港交所上市公司中国创新支付，用55亿股股票换取有赞51%股权，并于5月4日更名为“中国有赞”，有赞创始人兼CEO白鸦（本名朱宁）成为中国创新支付董事及新任CEO，“有赞”正式完成借壳上市，成为“微信生态第一股”。

7月26日，社交电商拼多多正式登陆美股市场。虽然一度引发争议，但截至8月6日收盘，市值仍高达223亿美元。

目前，微信生态里成长出多家企业，比如云集微店、趣头条等，估值均在10亿美元以上。

即使是微信公众号运营公司量子云，其旗下仅有981个微信公众号，还有A股上市公司拟作价38亿元收购。

微信生态潜力日渐凸显。不过，风险与机会并存。

微盟在招股书中称，倚赖腾讯平台和服务开展业务是企业上市后面临的风险之一。“倘我们无法以合理价格就我们的SaaS产品或精淮营销，保持与腾讯的业务关系，或根本无法保持与腾讯的业务关系，我们则须寻找新平台或方法交付我们的SaaS产品以及新媒体发佈者进行精准营销，这可能对我们的业务及经营业绩产生重大不利影响。”