优信连亏7年赴美IPO，一年卖63万辆二手车，去年亏损27亿元

2018年5月30日文/ 韦杰编辑/ 严冬雪

文/AI财经社韦杰

编辑/严冬雪

广告战持续轰炸几年后，二手车电商终于将迎来第一家上市企业。

5月30日，优信集团向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO申请书，申请在纳斯达克上市，股票代码为“UXIN”，拟筹集最多5亿美元资金。

据招股书披露的数据，2017年，优信整个平台成交额达434亿元人民币，同比增长66.9%；成交量达634317辆，同比增67.9%。即平均每天卖出1738辆二手车，每辆汽车出售价格约在6.8万元。

2017年，优信集团总营收19.514亿元，同比增长136.7%。尽管毛利润同比暴增313.4%，最终达到12.036亿元，但优信目前仍然处于亏损当中。

B2B业务曾单独冲击IPO，2017年亏损27.5亿

优信集团成立于2011年，主要业务包括B2B优信拍、B2C优信二手车、分期购优信金融、以及一成购优信新车，其中，优信二手车为其目前最核心的业务。

艾瑞咨询相关数据显示，2016年及2017年，以交易笔数和总成交额来看，优信运营着中国最大的二手车电商平台，2C和2B业务也分别是行业领导者，在二手车市场的占有率分别为41%和42%，2016年的市场份额则分别为32%和40%。

不过，受B2B业务增速放缓和B2C二手车电商市场竞争等因素的影响，成立7年至今，优信仍然处于亏损中。

财报数据显示，2017年，优信全年净亏损为27.478亿元人民币，2016年净亏损为13.929亿元人民币。截至2018年3月31日的第一季度，净亏损为8.394亿元人民币，相比去年同期多亏了约3亿元。

据了解，成立7年以来，优信先后进行过多次业务调整，其中，C2B业务及车伯乐媒体业务等均以失败告终。

2016年4月，优信集团曾计划分拆B2B优信拍业务和优信金融单独冲击上市，未能如愿。优信集团董事长戴琨曾接受AI财经社专访解释，“去年6月17日，证监会出了一个政策，修改了上市公司重组管理办法。那天之后，在半年之内公司没有任何重组。”

对于优信的B2B业务，一位汽车后市场的资深人士曾向AI财经社明确表达过不看好。他指出，优信的核心业务在于二手车，虽然优信拍已经垄断了市场，但B2B业务两面都是对公，一是瓶颈明显，二是利润少。

“B2C业务，是联合中介卖车，相当于多了一个中介，更没有价格优势，况且3%的抽成费用根本覆盖不了其现有的广告支出。”该人士表示。

业务链太长，并且每个环节并未形成闭环和自我造血能力，是多位行业人士对优信二手车的评价。

去年8月，AI财经社曾报道过优信新车业务的裁员调整，同期，针对二手车限迁开放的政策背景，优信还推出了“全国直购”，通过提供物流服务来促进二手车交易。

毛利润同比增长313.4%，竞争仍然激烈

财报显示，优信收入构成的来源主要是交易促成收入、车贷服务促成收入以及其他收入。2017年下半年开始，汽车金融被二手车电商视为新的蛋糕，去年10月，优信也推出了新车“一成购”业务。

车来车往创始人兼CEO谢磊曾表示，盈利模式一直是电商迟迟未能突破的，而金融是整个二手车行业最好走的一条路，也是最直接，最有效的。

好消息是，优信集团的毛利润在去年实现了同比313.4%的高幅增长；毛利率也从2016年的35.3%，上升为2017年的61.7%。今年第一季度毛利润达到4.2716亿元，同比增长了119%。

另外，根据艾瑞咨询对市场规模的预测，中国市场上的二手车交易量将迅速增长，2017年为1240万辆，到2022年时将达2960万辆，复合年增长率达19.0%。加上金融、汽车后等产业链条服务，二手车电商的故事，仍可能讲得通。

竞争对手也正咬紧不放。除了正面应对瓜子二手车的广告攻坚战，大搜车、易鑫在新车金融方面也来势汹汹，也正受到资本市场的欢迎。

2017年4月，优信CEO戴琨透露，优信在全国有183个城市均已盈利，整体上也处于盈利状态。两个月后，戴琨在接受媒体采访时给自己定了目标，2017年优信交易总规模将突破600亿，成交车辆80万，营收规模翻两番。

但从数据上来看，这一目标数字最终打了个七折，反馈在招股书上。