“收购”一汽夏利，将使董明珠获得乘用车生产资质，这是其完成“造车梦”的关键一环。

文｜AI财经社冒诗阳

编｜胡刘继

近几日，董明珠“收购”一汽夏利的传闻沸沸扬扬。虽然格力电器在9月18日的公告中否认了该公司参与了这项“收购”，但目前仍不排除董明珠再次以个人名义，或借助珠海银隆来完成对一汽夏利的“收购”。

“收购”一汽夏利，将使董明珠获得乘用车生产资质，这是其完成“造车梦”的关键一环。

而在一汽集团层面，对一汽夏利的调整已经箭在弦上。9月8日，一汽夏利停牌并宣布正在筹划“重大事项”。在汽车业内人士看来，随着一汽集团领导层的更迭，旗下自主品牌的整合与淘汰已经是进行时，如何处理“负资产”一汽夏利，不仅是解决一汽集团自主品牌同类竞争问题的关键，同样也是一汽集团整体上市路上绕不开的问题。

一汽夏利可能面对一汽集团层面的“动刀”，也为董明珠的入局提供了可能性。

董明珠“铁腕”推进造车

9月15日，坊间传言一汽夏利正在与格力电器高层及董事长董明珠接洽，“收购”的消息不胫而走。

2016年以个人形式收购珠海银隆之后，在董明珠的主导下，珠海银隆1年来在汽车及其产业链上已签约投入项目的花费多达800亿元。铁腕推动“造车”背后，董明珠的“造车梦”却仍面临无法落地的硬伤——主营商用车的珠海银隆并没有乘用车的生产资质。

“银隆的生产工艺和生产线，做乘用车有些困难。”一位熟悉汽车产业的分析师告诉《财经天下》周刊，若真涉及到量产，董明珠仍需要一个合作方。

2016年06月17日，董明珠出席中国（武汉）国际汽车服务产业博览会。@视觉中国

一边是“觊觎”整车产业的董小姐，另一边则是艰难扭亏频频面临退市的一汽夏利，双方的境况大大增加了传闻的可信度。

然而，9月18日晚间格力电器发布公告澄清传闻称，“公司及公司高管团队从未就入股事宜与天津一汽夏利进行磋商，也未前往并入驻天津一汽夏利，未就入股事宜与天津一汽夏利达成过任何一致意见。”

这一纸公告几乎排除了格力电器参与一汽夏利“收购”的各种可能性。不过，《财经天下》周刊却从一汽夏利内部得到了与格力电器公告相矛盾的信息。

“董明珠与一汽夏利就入股的事情进行了磋商。”一位接近一汽夏利高层的负责人向《财经天下》周刊透露，“到场的还有天津市国资委的主管领导，双方的合作已经进入最后确认阶段了。”

在业内人士看来，由于可能涉及到国有资产的出售，天津市国资委在这一环节的出现，似乎让“收购”变得更加可期。

实际上，就在10天前的9月8日，一汽夏利发布公告称，由于大股东一汽股份正在筹划涉及公司的重大事项而停牌，在公告中，一汽夏利预计将于10个交易日内披露相关情况并复牌。

这样矛盾的信息或许说明，董明珠的上述举动并不代表格力电器官方。业内认为，与此前收购珠海银隆的情况一样，“收购”一汽夏利可能仍是以董明珠个人身份，或是借由珠海银隆实现。

在此情况下，收购双方的另一个主角——一汽夏利大股东一汽股份的态度，成为决定事件走向的关键。

徐留平动刀一汽夏利？

一汽股份全称为中国第一汽车股份有限公司，目前持有一汽夏利47.73%的股份。一汽夏利的第二大股东为天津百利机械装备集团有限公司，目前持有一汽夏利19.46%的股份。

实际上，在董明珠的“收购”传闻背后，一汽夏利也正面临自身的“转型自救”。早在2014年，由于连续两年亏损，一汽夏利已经挂上“*ST夏利”的标志。随后在2015年，一汽夏利仍然扭亏无望，在面临退市的最后时刻，不得不作价28亿元，将包括内燃机制造分公司在内的4项资产，出售给控股股东一汽股份来保壳。

2016年，一汽夏利继续以25.6亿元出售其持有一汽丰田的15%股份，借此实现盈利。但在这些优质资产逐一剥离之后，一汽夏利的盈利之路仍然举步维艰。2017年上半年，一汽夏利亏损6.86亿元。

在今年4月新骏派D60的发布会上，一汽夏利公布了自救的“骏驰计划”：将在骏派品牌三大平台中推出10余款新产品，覆盖轿车、SUV、跨界旅行车、新能源车等细分市场。这似乎是在对外表达复兴的决心。

然而，“骏驰计划”已推出5个月，目前仍然收效甚微。今年前7个月，一汽夏利累积销量仅为8589辆，同比继续下滑32.9%。其中，“骏驰计划”的重磅产品之一新骏派D60在上市后仍未有起色，前7月销量5600辆。

与此同时，大股东一汽股份给一汽夏利的耐心和空间也在缩小。早在2011年，一汽股份曾承诺将在成立后5年内通过资产重组等方式整合轿车整车业务，以解决一汽轿车与一汽夏利的同业竞争问题。

然而，这一问题至今未得到解决。今年4月，一汽股份再度向集团恳请将整体上市计划推迟3年。在整体上市计划长跑14年之后，一汽集团的整体上市仍然未见曙光，而这无疑是新任一把手的重要挑战。

徐留平。@视觉中国

今年8月，临时担任中国兵器装备集团工作的公司总经理、党组副书记徐留平与一汽集团董事长、党委书记徐平进行工作对调，徐留平将担任一汽集团董事长、党委书记。截止到9月18日，徐留平已换掉一汽集团超过28个部门或业务单元的一把手，拉开一汽变革的序幕。

徐留平上任初期，就明确了要“全力以赴打造自主品牌”，理清旗下奔腾、骏派品牌的关系。在此背景下，一汽夏利宣布停牌，这被认为是动刀一汽夏利的开始。

“负资产”一汽夏利前景几何？

实际上，在6年之前的2011年，一汽夏利年销量曾达到25.3万辆的高峰。然而5年之后，2016年一汽夏利的年销量仅为3.7万辆，缩水为当年的近七分之一。

在产品层面，夏利品牌产品已逐渐衰落。今年7月，夏利N3和N7两款车的销量都缩减为零，夏利全品牌的销量缩减至5000辆以下。随着夏利的没落，一汽夏利在2014年推出品牌“骏派”自救。

然而，由于一汽夏利自身不具备足够的产品研发能力，技术基本依赖于一汽和丰田。但在2011年之后，一汽自主品牌自身的发展不达预期，丰田与一汽夏利的技术合作也早已终止。这使得一汽夏利陷入既没有资金也没有技术的尴尬境地，不仅现有产品无法更新换代，新产品也推出迟缓。在前两年消费升级和SUV市场的崛起中，一汽夏利退入低谷。

在“骏驰计划”的执行过程中，为了给新车型配套，一汽夏利对旗下3个工厂开始进行整合，其中老夏利的生产线被拆除，其余两家工厂投资进行改造升级。按照一汽夏利的计划，改造后将形成年产30万辆的新产能。

然而，一汽夏利的业绩并未见起色。不仅如此，由于一汽高层的更迭，能给一汽夏利的“复兴”留下多大空间，目前还未可知。

“高层变动后，对一汽夏利进行调整很正常。”汽车分析师张志勇向《财经天下》周刊分析，“一汽夏利的振兴计划只是出于本公司发展的考虑提出，但集团层面会有集团层面的考虑。”

一位证券分析师也向《财经天下》周刊表示，一汽夏利对于一汽集团而言已经完全是“负资产”，因此“从一汽集团整体上市的角度来看，越早处理掉一汽夏利越好。”

有消息称，一汽夏利的复牌公告将在9月20日前后发布。届时，与董明珠的合作，以及一汽集团层面对一汽夏利未来的思考，都将逐步揭晓。