无风不起浪，网传多事实，已成为互金企业上市前的套路。继10月的两次上市传闻被官方否认后，易鑫集团终于提交了上市招股书。

10月29日晚，易鑫集团在港交所提交上市招股申请书。招股书显示，今年上半年，易鑫集团总营收达15.5亿元，较去年同期增长237%。

但业务上的大幅增长，未能覆盖易鑫庞大的支出，易鑫已连续三年处于亏损状态。其中，2017年上半年，易鑫的净亏损额达61亿，是2016年上半年亏损65万元的9384倍。

知情人士称，易鑫集团此次上市，计划融资不超过8亿美元，进度方面最快将在2017年内上市交易。

大佬加持腾讯实控

和9月登陆港交所的众安在线一样，易鑫也是一个背后站着诸多大佬的公司。

易鑫集团先后进行过4次融资，股东阵容包括腾讯、京东、百度、农行总计等。其中，C轮融资腾讯基金单独投资40亿元，4月底的战略融资获得农行100亿元加持。

此次的招股书，也将易鑫背后的巨头持股情况公之于众。

在易鑫的股东名单中，易车香港以13500万股，占股42.43%，为第一大股东。此外，腾讯全资附属公司以A轮优先股占股17.26%成为易鑫的第二大股东，京东以A、B轮优先股占股12.68%位居股东第三位。百度占股3.51%排名靠后。

并且，腾讯方面的其他股东还包括腾讯移动等公司，腾讯系总计持股份额超33%。腾讯首席战略官JamesGordonMitchell和财付通总经理赖智明还将担任董事会成员。所以，易鑫集团上市的最大赢家还是腾讯。

值得注意的是，易车还与易鑫集团签署了协议，除承诺不竞争外，易车及其附属公司将向易鑫集团免费提供汽车型号数据库20年和现金1.55亿美元（折合人民币10.28亿元）。

业绩增速迅猛

招股书披露，易鑫集团2017年上半年收入为15.5亿元，同比2016年的4.6亿元增长237%。毛利由2016年同期的2.23亿元增长至8.94亿元，增幅为300.90%。

经营数据方面，2016年，易鑫集团交易单数超19万，金额超180亿元。根据弗若斯特沙利文报告，以2016年汽车零售交易量次和金额计算，易鑫是中国最大的互联网汽车零售交易平台，占中国市场份额18.7%。

易鑫集团的业务主要包含两方面。

一是零售交易平台，主要包括促成汽车买卖、汽车贷款、汽车增值服务及为汽车制造商、经销商、保险商提供的广告和会员服务。此项业务2017年上半年贡献营收3.21亿元，占总收入的20.7%。同比增长449.9%。

二是自营融资业务，主要通过融资租赁平台提供汽车融资方案。此项业务从2015年成立以来迅速成为营收的中流砥柱，2016年贡献营收占比就达85.7%。仅2017年上半年，就贡献营收12亿元，占上半年总营收的79.3%。

仅2017年上半年，其融资业务促成交易单数为16万，较2016年同比增长为87.65%；交易金额约160亿元同比增长93.6%。

据招股书披露，易鑫租赁30日、90日及190日以上标的逾期率分别为0.89%、0.51%、0.23%，相应的拨备覆盖率分别为17.6%、30.7%、68%。以此来看，期限越长的租赁标的资产质量越高。

此外，仅今年上半年，易鑫集团广告及会员服务收入占总收入的12.1%。招股书中也明确表示，成立的初始两年，2014年到2015年，易鑫集团的增长推动力主要来源于广告和会员服务，分别贡献2014年营收的100%和75.9%。

亏损增长26倍

在业务快速扩张的同时，易鑫集团的负债和亏损也在大幅上涨。

2016年，易鑫集团亏损为14亿元，是2015年亏损额5350万元的26倍。招股书披露，仅2017年上半年，易鑫集团的亏损就达61亿元。

不仅如此，易鑫集团的流动资产和负债，也暴露了其资产和负债的实际情况。

2017年上半年，易鑫集团流动资产为126.34亿元，而同一时间段的流动负债就为141.78亿元，资债相抵后负债15.44亿元。

同比2016年上半年流动资产105.60亿元，2016年流动负债仅为100.35亿元，资债相抵后负债5.25亿元。2017年的实际负债是2016年的近3倍。

并且，2016年上半年的借款总额为113.19亿元，在2017年跃升为170亿元，增长率为50.19%。

完整产业链下的汽车金融企图

尽管易鑫一再撇清自己与汽车金融的关联，强调其汽车零售的属性。但诸多金融业务和自营租赁业务带来的丰厚利润，使易鑫的金融属性难以淡化。

易鑫集团旗下目前有淘车、易鑫车贷、易鑫车险等APP。借助投资方腾讯、京东、百度、易车等股东的各方资源，已经覆盖新车交易、二手车交易、汽车分期、汽车租赁、汽车保险、汽车服务等汽车相关服务领域。

通过全国各地的体验店与经销商网络，易鑫集团的汽车零售和相关服务布局已形成了完整的闭合商业链。

招股书透露，易鑫集团2017年自营融资业务收入贡献由2016年上半年的82.7%降至2017年的79.3%，并预计未来该比例会进一步降低。相反的，其汽车交易平台的收入比例却在上升。

易鑫扩展平台业务的目的很明显，他们希望能彻底拿下汽车金融市场。今年5月，易鑫集团将二手车交易平台看车网纳入囊中，合并后易鑫为其提供流量、用户、资金等方面的支持。

就目前的布局来看，易鑫的优势很明显。资本已经进入的情况下，圈地多者即为胜。

中国的互联网汽车交易辆次已由2012年的20万辆增长至2016年的100万辆。借助腾讯、京东、百度等深耕消费金融领域的强硬后台，依靠原有的服务链条，在尚是蓝海的汽车消费金融市场，易鑫打通汽车交易所有环节非常容易。

不过，营收数字大幅增长的背后，易鑫仍需警惕，如何避免彻底被资本裹挟。