编者按：

无资本，不财富。

所有的财富故事都牵连着资本市场，资本的每一次流转也都在讲述新的财富故事。几乎你能说出名字的所有富豪，他们的命运都与股市牢牢地联系在一起。

2017年的中国股市，已在跌宕起伏间创造下了无数次财富的上升与陨落。顺丰上市、4元入主套现25亿让王卫、高建荣、刘冀鲁们成为股市中的神话；乐视危机大爆发、何思模违规减持、鲜言内幕交易遭罚则在无数次试探投资者的心理底线。

2018，谁会是新的造富者？谁又会是新的失意人？

商业的舞台上演过太多从虚高到破灭的神话。对陈炽昌、林小雅夫妇而言，他们的财富泡沫破灭于2017年。

陈炽昌是广东中山人，生于1971年，大学就读于深圳大学数学系。毕业后，他做过中学教师，曾参与校园软件开发。2005年，他离开校园，与妻子林小雅和其他几位创业者一道创办了全通教育，从此专注于教育科技服务。

全通从中山起步，业务逐渐扩大，十余年后服务范围覆盖全国31个省份、数万所学校、数千万用户。2014年，全通教育在创业板挂牌上市。此后，这支沉浮不定的股票，一度给陈、林二人带来了荣耀，也致使他们受到惩罚。

“一哥”还是“妖股”？

2015年，一支股票凭着惊人的高价引来万众瞩目：3月24日，全通教育股价一举突破320元，站稳两市第一高价股之位，而A股两市第二高价股朗玛信息，股价为233元，与全通教育相差近100元。

如此算来，全通教育总市值已达312亿元。甚至，不到两个月后的5月13日，全通股价又摸高到467.57元。

随着全通股价飙至巅峰，其公司控股人——陈炽昌、林小雅夫妇也被推上亿万富豪榜。2015年10月，胡润富豪榜揭晓，彼时陈、林两人合计持有（直接和间接）全通教育10262.1834万股股份，持股47.99%，以105亿元的身家，排名第290位，在中山上榜富豪中位居第三，成了白手起家的励志创业家富豪代表。

若从全通教育上市日2014年1月21日算起，当时开盘价为24.18元，至目前的320.65元，涨幅高达1226.09%，仅用了14个月的时间。

然而当时就有人提出，全通教育很可能是一支“妖股”，是基本面与股价背离的典型案例之一。

业内分析认为，全通教育的上涨主要得益于互联网行业热潮，加上2015年初公司宣布拟以11.3亿元收购继教网、西安习悦各100%股权，点燃了市场的炒作热情。但从财报来看，公司近三年来利润几乎没有增长，毛利率水平逐步走低，2015年一季度业绩也是下滑，股价与基本面明显“脱轨”。

业内人士认为，这些“妖股”基本具有次新股、流通盘小、题材热的特征，当资金出场之时，股价将会回归真实价位，泡沫被戳破后，其所造富豪身家“缩水”就在所难免了。

史上曾有类似的事例。上一次A股出现300元股，是在2007年10月11日，当日中国船舶盘中短暂触碰到了300元，而后公司股价便开始出现下跌，最低跌至15元附近。

就在3月24日晚，随着全通成为“A股一哥”，两张图片也在朋友圈流传开来：一栋破旧的办公楼中，“全通教育”的招牌清晰可见。转发者们纷纷配上诧异的文字，“如此高市值的大公司，总部如此破败”云云。有全通的员工向媒体解释道，“那就是个指示牌，不是办公大楼。”但无论照片真假，都难以打消公众对全通教育股价虚高的质疑。

有网友吐槽称，全通教育目前总市值312亿，相当于2个搜狐，1个奇虎，2.5个猎豹，2.5个优酷土豆，5个人人网……

彼时，无论陈炽昌还是全通的工作人员，出现在媒体面前时无不低调，表示自己“不注重股票市值升降”，公司一切正常运营。这并不能中止外界的关注和非议。一度有业内人士透露，稽核部要严厉打击操纵股价的行为，全通教育这支股票已被证监会点名。

“掐点”套现2.7亿被罚虚高股价破灭

从两年后所发生的一切来看，“点名”一事并非空穴来风。

2017年7月21日，陈炽昌与林小雅分别收到证监会《调查通知书》。通知称，陈、林二人因涉嫌信息披露违法违规，根据有关规定，将被证监会立案调查。

8月初，陈炽昌辞去了公司总经理职务；与此同时，公司的两位副总经理也申请辞职。

8月17日，广东证监局向陈、林二人下发了《行政处罚决定书》。

《决定书》指出，陈炽昌、林小雅夫妇是全通教育的实际控制人，今年2月10日，两人分别向全通教育董事会报送《股份减持计划告知函》，拟在一定期限内分别减持不超过1901万股和500万股，同日全通教育也发布了相关公告。

2月16日，林小雅以大宗交易方式减持495万股，占总股本的0.78%；2月17日，陈炽昌以大宗交易方式向陈炽昌、林小雅控制使用的许某证券账户转让“全通教育”股票1110万股，占总股本的1.74%。同日，林小雅向全通教育报送了分别由陈炽昌、林小雅签名（签章）的《股份减持告知函》。2月20日，全通教育根据陈炽昌、林小雅报送的《股份减持告知函》，发布相关公告，称林小雅以大宗交易方式减持495万股，减持比例0.78%；陈炽昌以大宗交易方式减持1100万股，减持比例1.74%。

广东证监局认为，因为许某账户由陈炽昌、林小雅共同控制使用，资金主要由陈炽昌和林小雅提供，许某账户持有的1100万股全通教育股票实质上是为陈炽昌、林小雅代持，因此陈炽昌向许某账户转让股份行为不构成真实减持。综上所述，陈炽昌、林小雅向上市公司报送的《股份减持告知函》有关减持1100万股的事项与事实不符，导致全通教育披露的相关信息存在虚假记载。

按照全通教育公告披露的减持均价16.92元/股和16.64元/股计算，两人虚假“转让”的1595万股全通教育股票，总金额高达2.68亿元。也就是说，陈炽昌夫妇此前在首发原始股解禁后即一起避开快报窗口期“掐点”减持，二人合计套现近2.7亿元。

广东证监局决定责令陈炽昌、林小雅改正，给予警告，并处以60万元罚款。随后，全通教育在公告中称，陈、林二人“此前安排前述大宗交易拟为继续支持上市公司发展，但因对法规理解不到位导致信息披露违规’，将“引以为戒”，接受广东证监局的行政处罚，并积极配合执行。

“信披违规被查”的消息在7月21日公开后，虽然公司一再声称不影响日常经营，仍然无法阻止公众对全通股票信心的丧失。全通教育的股价一路下跌，后经起伏，终不能扶摇直上。直至2018年1月3日，当日开盘价只有9.72元。

2017年，全通教育的业绩也很不佳。据公司公告，2017上半年营业总收入4.4亿元，比去年同期增加9.09%，但亏损1700余万元，净利润比去年同期减少近150%。业内认为，营业艰难与其”先天不足“有关：随着移动信息的愈加便利化，全通教育主营的家校信息对接服务渐渐失去市场，不得不寻求新的增长点。

回归真实股价之后，这家公司面对的未来形势愈加严峻。

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