投资大佬预测2018：风口寿命变短，过度追逐是对社会资源一种浪费

2018年2月1日文/ 詹方歌编辑/ 祝同

2018年1月31日晚，由《财经天下》周刊、AI财经社主办的“异想峰会2018”在北京盘古七星酒店举办。华兴资本董事总经理王力行、光源资本创始合伙人郑烜乐、梅花天使创投创始人吴世春、创始伙伴资本投资董事聂东辰和熊猫资本合伙人毛圣博等投资人出席峰会，并在圆桌论坛环节就“理性时代之后，投资行业会迎来大洗牌吗？”展开讨论。

风口寿命越来越短？

创世伙伴资本合伙人梁宇认为，真正的风口在媒体关注的范围之外。在这里，企业才开始逐渐打磨自己的技术和产品，“80%的创业集中在聚光灯之后。”

梁宇说，从2017年开始，市场中做风险投资的数量爆炸式增长，但是大的创业团队却在减少，增长机会也在逐渐被填平。“一旦看到能长出大公司的轨道，所有的投资人就会充满热情往里扎。”他预测，2018年疯狂将依然持续。无论AI还是无人货架、新零售领域，风口越来越短的现象将依然存在。

华兴资本的董事总经理周亮则引用了《琅琊榜》中的台词：“宫廷之内，风一直没停过。”华兴资本偏重FA，FA成长期的业务偏后期，他们更倾向于从商业本质出发。他还提到，PE对于风口的追逐更加谨慎，更注重企业的基本面，对概念的追逐相对较少。周亮说，进入2016、2017年，投资圈内也认为投资的主题越来越分散，“越来越觉得不知道该投什么。”如此，风口越来越短的答案似乎已经浮现。

梅花天使对于风口向来敬而远之。“很多行业都在低调赚大钱。”创始人吴世春说，中国的经济面貌是广泛的，媒体则容易聚焦于一到两个行业，过度曝光。过度追逐风口对于资金的使用效率和社会资源都是浪费。

有人说，投资机构分两种，一种抢到了，一种没有抢到。熊猫资本“抢到了”摩拜单车。熊猫资本合伙人毛圣博说，追风口的核心原因是投资人的焦虑。在他看来，一个风口出现之后，大家一拥而上，两三个月之后，却发现不太靠谱。这直接导致了许多企业A轮投资非常热闹，到了B、C轮则销声匿迹。

光源资本创始合伙人郑烜乐则更青睐“原风口”。他以直播和段视频举例，并认为这二者成为风口的终极原因是4G终端的下沉，是为“原风口”。他认为，从结果倒推，判断原风口更有价值。

郑烜乐对于“风口越来越短”体会深刻。他深度参与了直播答题的项目，“现在所有的人都在等成熟期，留给创业公司呆在风口里的时间就一天，这是非常诡异的一件事。”

BAT巨头加入，2018终局怎么变？

2017年局中变数甚多，BAT巨头加入、其他产业资金介入是的行业变局发生变化。2018年，变数依旧。

光源资本合伙人郑烜乐认为，拥抱巨头不可避免。他说，移动互联网的核心要素已经与BAT不可分割，每个创业公司或多或少都会行驶在剧透的主干道上，到了一定体量便不可避免。

被问及共享单车市场“不合并”的现象是否使他焦虑，熊猫资本的毛圣博显得很轻松：“我觉得是没什么焦虑的，因为商业的本质是需求和用户。”一些人认为巨头介入，创业公司的机会被挤压，大家都没机会。毛圣博则看到了机会：“BAT已经有点到底了，线上流量已经挤不出来了，大家只能往线下挤。BAT现在也很害怕，各种创新点都在出现，他们都想参点股，分一杯羹。”

他认为，这个时代也许正在接近BAT都被颠覆的时间点，只是可能依赖于下一个平台的出现，或者下一种革命性技术的出现。

华兴资本曾在2016年与摩拜签订两年之约。对此，周亮解释说，过去FA和企业家合作，只讲一锤子买卖，他们希望能够和企业形成长远合作。被问及2018年共享单车是否会出现终局，周亮巧妙答：“其实对于企业家来讲，没有下半场的概念，也没有所谓的终局。”他认为，风口的概念源于底层技术的突破，终局只是阶段性，很快会被打破。

梁宇称，自己在某种程度上同意周亮的意见，媒体更看重终局，而对于企业的持续运营来讲，谈终局太过急功近利了。

谈及最近火热的区块链，梅花天使创投创始人吴世春说，区块链中确实有泡沫的成分，因为很多人向往更方便的赚钱方式——用区块链去做ICO。“都在上涨的时候每个人都觉得自己不是韭菜。“他说。在他看来，区块链只是基于互联网去做一种应用，就像是一种协议，它将带来一种思维哲学层次的改变。而夸大区块链则有营销成分。

“我们要拥抱新技术，但不只它能够产生未来。”