到目前为止，张朝阳还保持着一项特殊纪录——在美国敲钟次数最多的中国人。如今，他带领上市的搜狐，畅游和搜狗在2018年第一季度打出一个平稳开局。

刚过完20周年生日的搜狐发布了新财报。

截至3月31日的2018年第一季度财报显示，搜狐该季度营收4.55亿美元，高于集团预期，较2017年同期增长22%。

第一季度，搜狗总收入为2.48亿美元，较2017年同期增长53%，高于预期。畅游总收入为1.37亿美元，较2017年同期增长14%，高于公司的指导性预测。

搜狐公司董事长兼CEO张朝阳认为，这是一个平稳的开局。同时，他表示搜狐媒体和视频会继续聚焦在核心移动产品上，进一步扩大用户群和增强变现能力。同时，组织结构会精简，视频内容成本也会大幅消减。

有声音把这样的话理解为裁员和少买版权，并因此唱衰这家20年的国人老友。实际上，这恰恰可能说明他们对大公司的理解还不够。

对于大企业而言，组织机构的调整更多意味着业务调整。2014年，微软人员调整1.8万人，2017年，再度调整3000到4000人。前一次，调整的是诺基亚部门相关。后一次，调整的是销售人员，因为转型后的微软卖的是按时间收费的在线Office服务和云计算，而不再是按份数卖的软件授权，新工作需要新销售。

实际上，微软这种因业务变化产生的调整，自2009年就开始了，每年都会有不同规模的组织机构调整，以及相应的新聘岗位。经过几年的转型后，这家一度落伍的老牌巨头，一路攀升，公司市值突破7000亿美元，在今年四月超过谷歌的母公司Alphabet，仅次于苹果，成为全球市值第二大公司。

而视频内容成本居高不下则几乎是所有视频网站的核心痛点，绝非独家困难。

实际上，财报显示，搜狐的这种调整和探寻已经初显成效：搜狗核心搜索收入同比增长超过50%，其手机输入法当季新增3000万用户，日均活跃用户达到3.62亿；畅游第一季度总收入为1.37亿美元，同比增长14％，收入和调整后利润均超出预期。4月初，畅游还宣布将向股东派发总额达5亿美元的特别现金。

“我们盈亏状况在未来几个季度将有所改善。”张朝阳表示。

实际上，与其他调整中的巨头一样，探寻中的搜狐，敏锐鼻息仍在，需要的只是时间。

门户快跑

搜狐媒体业务的高光时刻在2008年。那一年，搜狐拿下北京奥运赞助商资格，全城公交站地铁里遍布“看奥运，上搜狐”的广告。搜狐业绩和股价大振，超越了新浪，一时风头无二。

但再一个10年，时代大势所趋之下，传统门户价值被稀释。毫无疑问，资讯行业正迎来巨变。新入局的是今日头条、一点资讯为代表的个性化阅读平台，利用机器精准推送、保证内容分发效率。另一方面，微信、微博等社交平台又在侵占用户的碎片时间。

门户网站从纸媒手中抢来的广告收入，也被新媒体不断鲸吞。“他们（广告主）可以进行的选择越来越多，因为现在有很多比较大的垂直类网站、视频网站、社交媒体、移动端都可以供他们投放广告，所以，这在很大程度上分食了原本属于门户网站的广告预算金额。”新浪CEO曹国伟在谈及门户广告下滑时曾如此说道。

没有人坐以待毙。腾讯大力推类似今日头条的产品天天快报。微博作为社交媒体时代的引领者，也可以看做是新浪自己革了自己的命。

再看搜狐。2015年开年，张朝阳在搜狐内部大力推行门户改革，认为门户价值被低估，并引入南方系的陈朝华担任搜狐总编辑，被誉为打响改革的“第一枪”。

随后，他减弱了采编团队，增加自媒体和机构媒体的内容比重，建立了自己的自媒体平台，招揽了大批入驻者。

2016年，搜狐新闻客户端5.4版本上线，张朝阳说：“我们抓住了很多的机会，也失去了很多机会。公司多年打造（的新闻客户端）也是想重新开启。”他开始谈机器算法，谈工程师文化，要将机器算法和搜狐新闻相结合，认为搜狐新闻是将搜狐带向互联网舞台中心的利器之一。

“（在媒体业务上）其实大家都同一个条件，看你的资源是不是好，技术团队能力是不是很强，我们资源很好，有输入法的数据。”张朝阳这样描述优势。

他进一步解释，搜狐一直致力于优化搜狐新闻客户端的算法和产品设计，主打是提供优质新闻为主，而不是信息。如今，算法已非常好，在过去几个月，搜狐新闻客户端的日活跃用户数和页面浏览量数据都保持了稳步的增长。

原因无它：搜狐小步快跑，正在加快自我革新。

客户端要闻页做了个性化改版，内容分发上更强调新闻实时报道，让报道更加准确、可靠；在界面设计和互动体验上，首屏采用全新视觉交互方式，在屏幕顶端横向展现原创报道，支持横划交互体验；内容的正文页增加了轻互动，更方便用户评论。

在内容层面，搜狐号星图计划正式上线，与第三方作者的内容分成方案大为改善。星图计划通过广告分成、移动自营推广位两大新功能与服务，扶持创作者以吸引更多的优质自媒体入驻，打造良性内容生态。

至于渠道，搜狐媒体平台正与包括主要智能手机制造商在内的伙伴加强合作，更为积极地推广搜狐新闻客户端。来自智能渠道的市场推广以及大数据的应用，让搜狐得以在不增长推广渠道费用的前提下获得增长。

一系列举措，极大丰富和延伸了产品功能。2018年第一季度，搜狐新闻客户端阅读量增加3倍，独立用户数增加1.6倍，大大提高了用户的粘性。

未来，搜狐媒体平台还将继续强化核心竞争力，从内容、产品设计和渠道三个方面持续驱动用户数增长。

随着用户黏性的不断提升，预期伴随第二季度广告市场的回暖，搜狐媒体平台的广告收入将迎来新的增长。

搜狗担当

在这个季度，搜狗总营收为2.48亿美元，成为核心担当。依据财报，搜狗的搜索及搜索相关业务营收同比增长55%，这主要是由于点击付费服务的增长，推动了流量增长和移动搜索的货币化。

在搜索市场整体增长放缓的背景下，搜狗却保持了健康增长。根据艾瑞咨询数据，截止今年3月底，搜狗的移动搜索份额为18.2%，较一年前提高了3%，稳居中国第二大搜索引擎。

逆市增长的秘诀是内容差异化战略。搜狗一直在广泛布局垂直领域，在医疗、法律和教育等有战略意义的多个领域加大战略投资。医疗方面，权威医疗内容已覆盖搜狗网页搜索中70%的医疗类查询需求，该比例较一年前增长超7倍；教育领域，搜狗投资了行业领先的互联网教育企业，由此获得大量优质教育内容和用户行为数据，更好地满足用户日益增长的教育类搜索需求。

另一方面，国内第一大中文输入应用搜狗输入法持续产品创新，截至3月底，搜狗手机输入法日活跃用户数达到3.6亿，较一年前增加41%，稳居国内以DAU计的第三大手机应用，仅次于微信与QQ。

上述这些成绩背后，是搜狗以“语言”为核心的AI战略。对AI的持续加码，使搜狗在翻译，语音、图像等领域不断取得诸多进展。尤其是翻译领域的实用化方面，取得了重大突破和领先。

今年1月份，搜狗开始涉足智能硬件领域，发布“搜狗旅行翻译宝”与“搜狗速记翻译笔”两款硬件，且当天售罄。搜狗方面称，今年目标是销售10万台以上、百万台以下。年内，搜狗还会推出不止一款智能硬件。

4月26日，在北京召开的2018GMIC全球移动互联网大会上，搜狗带来的AI同传技术，成为了场上焦点。当创新工场董事长兼首席执行官李开复在台前发表演讲，他身后的大屏幕同步显现中英文双语字幕，让所有观众都能第一时间理解这位有着“青年导师”之称的科技大佬所带来的AI知识分享。

GMIC上的搜狗同传，与搜狗旅行翻译宝搭载的同一样东西——业内最前沿的机器翻译技术，具备离线翻译、拍照翻译、24国语言互译等功能。

在图片识别领域，搜狗在国际顶级赛事PascalVOC中以77分成绩打破世界记录，技术被成功应用于输入法和翻译机的拍照输入和翻译功能。

在语音识别领域，搜狗手机输入法日均语音请求量峰值达到3.6亿次，远超行业其他产品的数据量总和。

搜狗CEO王小川认为：“围绕语言，搜狗已经建立起人工智能的产品阵营。接下来我们将更加聚焦自然交互和知识计算，一方面通过技术实现更好的人机交互界面，另一方面逐步深入到教育、医疗、法律等行业信息中，促成传统行业的AI升级。”

至于为什么要做智能硬件？王小川则表示，是为了扩大人工智能技术的应用范围。“搜狗翻译机能够充分利用我们在语音和翻译领域的积累，使得我们在交互里面能离用户更近，而且这个产品能够比竞争对手更加提前地落地到硬件里。另外一块是将我们强调的语言技术，利用我们的服务。”

争夺流量则是更深层次的原因。这个季度，搜狗有24%流量来自自身渠道，38%来自腾讯，还有38%来自OEM（可以理解为手机预装、合作伙伴搜索框等合作流量）。据搜狗CFO周毅估计，搜狗将加快直接渠道的流量增长，预计在两年内这一流量从24%增长至30%。

搜狗与腾讯之间的合作是此次财报发布的另一个关注点。此前，王小川曾透露，两家合作在不断推进，腾讯开始在微信测试接入搜狗通用搜索，让用户在微信内通过搜狗获取外部信息。

不久前，微信新一版本升级，搜索功能下出现多个类目：视频、问答、百科、文章、小程序等。对此，王小川说，腾讯并没有优先采用腾讯自己的内容，搜索结果还是基于用户的需求、相关性、及时性这些因素，“腾讯现在也还在加强与搜狗团队的合作，来满足用户搜索需求。现在已经增强了微信平台上的用户活跃度。可以分享一个数据，目前在微信搜索当中，搜狗搜索的板块每曝光100次，点击率大约有30%。”

当前，搜狐和张朝阳股份相加后，合计持股比例达到47%，仍掌握控制权，为搜狗实际控制人。

畅游回归

游戏的头部效应明显，一个爆款游戏就够互联网公司吃上几年，比如《王者荣耀》就成为腾讯的超级印钞机。此前，一款PC游戏《天龙八部》占了畅游收入的四成左右，这款游戏已经上线10多年。

早在2014年底，畅游就推出了《天龙3D》手游，成为当时第一个端游转手游的大IP。

2017年第二季度，畅游重新利用天龙IP，推出另一款游戏《天龙八部手游》，终获成功，开始带动畅游逐步爆发。最近4个季度，畅游营收保持了两位数增长，重新进入稳定增长轨道。财报显示，畅游2018年Q1总收入为1.37亿美元，同比增长14％。

畅游CEO陈德文表示，畅游第一季度的营收和利润超出预期。尽管有春节因素的影响，但天龙八部端游仍然表现出色，天龙手游的下滑速度也在减缓。

《天龙八部手游》上线一年了，如何应对手游生命周期中可能出现的自然衰落期？对此，陈德文表示，经典版天龙八部手游收入下滑的速度在第一季度进一步减缓，这一切主要得益于畅游推出的多个资料片丰富了游戏内容和社交属性。今年第二季度，畅游还计划推出经典版天龙手游的第一个年度资料片，加入新的内容以及庆典活动，稳定用户活跃度。“我们预计第三季度其下滑趋势的缓解幅度比第一季度更大。”

陈德文也透露，老游戏的内容和玩法会继续丰富，以维持用户的新鲜感和活跃度，游戏生命周期得以延长；另一方面，畅游会保持做精品游戏的策略，在继续深入研究MMORPG游戏（大型多人在线角色扮演游戏）的同时，尝试研发在画面品质及玩法创新上符合畅游精品游戏标准的休闲竞技类和SLG类游戏（策略游戏）。

几天前，畅游宣布向股东派息，每股A股或B股普通股派息4.7美元，或每股美国存托凭证派息9.4美元，总计约为5亿美元。

在当前市场激烈竞争的态势下，派息是否会影响畅游的运营？对此，畅游CFO王耀斌解释说，畅游现金仍处于净流入的状态，所以派息并不会影响运营。“在可以看见的未来几个季度里，预计现金都还是会净流入的状态。我们在各个游戏的研发和市场投入方面并没有减少，我们的运营是正常的。”

可以说，作为搜狐现金牛的畅游已经走出低谷，重新上扬。

视频爆发

从财报上可以清楚看到，在行业集体大亏的环境下，搜狐视频的亏损正在收窄：与去年同期相比，本季度搜狐视频的内容成本下降了45%，营业亏损同比下降32%。预计今年搜狐视频亏损将持续降低。

对于视频这块“心头肉”，向来对世界冷眼旁观、不随大流的张朝阳从未放弃个中追求。而在当今纷繁芜杂的互联网时代，一家公司保持冷静与个性显得尤为关键。

明眼人能看出，搜狐视频的自制战略，不仅仅包括缩减亏损，更在于打破增长天花板，吸引更多用户群体，增加付费订阅、广告带来的收入。

先说内容成本。PGC和自制独家内容向来是搜狐视频的两大战略。在过去4年里，尽管成本高昂，但搜狐视频始终致力于专业制作内容(PGC)的生产，PGC在平台所有内容中的占比将近40%，且以知识类视频内容为主，引领了知识付费时代的节奏。

自制独家则是搜狐视频另一最重要的战略方向。今年第一季度，搜狐视频陆续上线多部新剧，包括《继承者计划》、《超级小郎中2》、《无法拥抱的你2》、《动物系恋人啊》。以《拜见宫主大人》和《无法拥抱的你》为代表的原创剧集流量表现亮眼；精品自制大剧《器灵2》、《端脑》、《我叫黄国盛》等播放也不断攀升，拉动广告、会员和付费平台实现增长。

新开发的一系列自制出品也将不断爆发。以悬念迭起、节奏紧凑闻名的《法医秦明2清道夫》即将播出，更多精品项目如《降龙之白露为霜》、《炮灰攻略》等原创题材也将接档上线。

与此同时，搜狐视频保持在视频自媒体、综艺、美剧等内容领域持续发力。搜狐旗下千帆直播推出了直播答题节目《知识英雄》，成为直播答题监管出台之后首个正式上线的相关节目。为了满足用户迫切的需求，搜狐千帆将围绕“直播微综艺”，持续探索形态的创新。

成本高企，收入怎么办？对搜狐视频而言，以前主要是使用片头前贴广告以及用户付费订阅的模式，现在，创意中插广告也被加入。这部分广告付费用户也会看到，却不会影响观看体验。

此外，更重要的是，PGC的增加，令信息流中的广告成为可能，尤其是游戏行业的广告主，他们喜欢信息流中的广告。

显然：PGC与自制独家战略在创收上达到了完美协同。

这使得搜狐视频得以一边削减成本，一边增加收入。

协同的不止视频自身，而是整个搜狐。在冷静克制的张朝阳的牵引下，搜狐这家企业，正将20周年积累的大数据妥善应用，真正让资历成为资本。来自智能渠道的市场推广以及大数据的应用，正使得搜狐在不显著增加成本的前提下增加广告库存。

在瞬息万变的AI时代，搜狐从未偏离潮头，寻路仍在继续，财报表现则反映：小径初现。