上市公司分饰三角，主导疫苗买卖大戏
辛苦股民们参演一场闹剧
9月27日，百克生物发布公告表示，公司已与广州思安信生物技术有限公司达成一致：此前思安信授权给百克生物PIV-5载体新冠疫苗的合作正式取消。而且，一年内，百克都不会与思安信开展类似合作。
这款新冠疫苗正是百克生物抢在IPO之前，授权引进的“鼻喷式新冠疫苗”。今年6月7日，长春高新发布公告称：子公司百克生物计划与思安信达成协议，引进思安信正在开发PIV-5载体新冠疫苗。
发出公告后不到20天，百克生物从长春高新中分拆，到科创板上市。由于临时多了一个“新冠疫苗”概念，百克受到市场追捧，第一天挂牌股价最高涨幅近300%。
从放出消息到反悔，短短百来天时间，百克完成了放消息、上市和收割。在监管部门眼皮子底下，百克把巧克力吞到肚子里，才丢掉外面那张华丽的包装纸。
只留下，被迫参演这场闹剧的股民。
01 长春高新一场大戏，新冠疫苗左手倒右手
这场临时终止的合作疑窦丛生。
6月7日，百克生物还未上市，长春高新作为其母公司，做主引入新冠疫苗。7月12日，百克生物放出消息，在母公司的主导下，公司将就PIV-5载体新冠疫苗与思安信达成合作。百克生物是这款疫苗的技术与商业化的最终授权人和持有人。
百克生物主要生产水痘疫苗、狂犬疫苗和国内唯一的冻干鼻喷流感疫苗，因此长春高新把PIV-5载体新冠疫苗交给百克来开发，并不违和。
百克生物6月25日上市后，股价一路下行；有关新冠疫苗的消息发出后，翌日，股价应声上涨7.22%。
好景不长。9月27日，百克生物表示：公司和思安信的思路相左。长春高新和百克生物认为，在签订协议前应该先对思安信的PIV-5载体新冠疫苗进行技术有效性验证。
思安信则认为，应当先签署协议，才能移交生物材料并开展验证性试验。由于这款疫苗已经在美国开展Ⅰ期临床，思安信还希望开个高价，要求百克加钱。
夫妻离婚，去民政局填的原因往往是性格不合。实际上呢？
长春高新目前持有思安信25.53%的股权，同时又持有百克生物41.54%的股份。因此，PIV-5新冠疫苗到底给谁，长春高新有相当大的话语权。
面向外界，一个说不验货没法交钱，一个不收到钱就不给验货。最终，双方因理念不合分手，事实如此，还是自导自演的一场内部大戏？
类似这样的合作终止，此前在医药圈并不多见。一位业内人士告诉健识局：“一个商业化项目，在公布合作之前，一般已经对相关产品进行过技术验证。”
02 百克生物成长性有限，新冠疫苗又显烫手
长春高新被外界熟知的，是其子公司金赛药业的生长激素业务，但长春高新一直偏爱讲疫苗故事，曾任长生生物控股股东10年之久。最终，长生生物因假疫苗事件被罚，长春高新被迫另寻他路。
2020年3月23日，长春高新宣布，拟向思安信投资3000万元，换取16.25%的股权，借此获得3种疫苗产品的全球权益，加强其疫苗业务。
长春高新的子公司百克生物的营收能力尚可。2018年到2020年，百克生物的营收分别为10.19亿元、9.774亿元和14.4亿元，但其中75%的业绩由水痘疫苗贡献。
水痘好发于12月龄-12周岁的儿童，且通常在1-2周内可痊愈，并不致命。因而水痘疫苗二类疫苗，由接种者家庭自行决定是否接种。在儿童出生率没有明显变化的情况下，水痘疫苗很难有大幅的增长空间。
数
2021年上半年，百克生物营收5.82亿元，同比下降了2.96%。百克生物上市后，无疑还需要寻找新的增长点。
百克的独家产品鼻喷流感疫苗2020年下半年上市，当年销售额达3.33亿元，占当年总营收的23.1%，显然是更有增长潜力的产品。不过鼻喷流感疫苗受种群体仅为3-17岁的青少年，受众狭窄；零售价格普遍高于市面上的流感疫苗，渗透率会受到影响。
百克生物也拥有狂犬疫苗，不过据百克生物招股书，自2018年下半年起，其生产狂犬疫苗的迈丰生物便已停工升级改造，预计2021年下半年恢复生产。一句话：得等。
所以，对新晋上市公司百克而言，PIV-5新冠疫苗是最有故事点的产品，但目前国内完成新冠疫苗全程接种的人数已经超10亿，思安信的这款PIV-5载体新冠疫苗等到上市时很有可能连汤都喝不上，到时候还可能给百克生物的财务拖后腿。
目前，长春高新董事长马骥兼任百克生物董事长，他同时还是思安信的监事。
手心手背手指都是肉，在监管部门眼皮子底下，股民们被牵着鼻子参演了一场闹剧。
文丨烟酰胺
运营丨薄荷
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