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8月8日，片仔癀公告称，公司拟以转让底价1.66亿元，受让华润医药集团有限公司(以下简称，华润医药)持有的华润片仔癀51%的股权。

片仔癀表示，交易有利于公司致力于主营业务发展和核心竞争能力的提高，完善普药业务的规划布局，对公司及标的公司的财务状况和经营成果在短期内无重大影响。

片仔癀受让华润片仔癀51%股权后，华润片仔癀将由片仔癀全资所有。也意味着，片仔癀与华润医药没能熬过“7年之痒”，在第七个年头宣布分道扬镳。

受此影响，8月9日开盘后，片仔癀股价盘中一度触及跌停板，最终收跌7.09%，报收94.8元。8月12日开盘后，片仔癀股价略有回落。

难熬七年之痒，10年内年营收破20亿成空话

片仔癀与华润牵手一度成为当年强强合作的典范。

华润片仔癀成立于2012年，注册资本6亿元，其中华润医药持股51%，片仔癀持股49%，主营范围为中成药、生物药品、保健食品、糖果等的制造和批发。片仔癀将茵胆平肝胶囊、护肝片等8个品种注入新成立的合资公司运营。

据当时媒体报道，华润片仔癀成立后，将在漳州建设占地约300亩的医药产业园区，形成以片仔癀系列产品和其它新产品为基础的研发、生产、营销一体化经营体系。

作为拥有国家保密配方的片仔癀，与拥有强大营销渠道的华润，二者联姻互相弥补短板，在当年颇受关注。彼时，华润医药承诺在3年内将合资公司发展成为年生产销售额2亿元的初具规模企业，10年内将合资公司发展成为年生产销售额超20亿元、净利润超2亿元的企业。

合资公司成立后，华润片仔癀也经历了高歌猛进的几年。在华润片仔癀成立的同一年，其100%控股的华润片仔癀医药贸易有限公司也随之成立，主要经营范围为一类医疗器械、预包装食品、保健食品、化妆品、日用品的批发、零售等。

当时就有业内人士指出，新设立的合资公司刚开始时的销售费用很大，未来两年内可能难以盈利。不料，一语成谶。公开资料披露，华润片仔癀在成立的第一年实现营收1944.85万元，净利润亏损1004.16万元。

健识局梳理发现，2013-2018年，华润片仔癀总营收分别为8201.27万、2亿、1.49亿、1.36亿、1.47亿、1.05亿元;净利润分别为-2485.09万、-2042.51万、-1315.67万、174.55万、860.2万、494.87万元。

2014年是一个拐点。华润片仔癀营收在这一年迎来峰值，突破两亿元大关，但在2014年之后，营收开始走下坡路。从净利润来看，华润片仔癀在成立4年后，才首度扭亏为盈，4年累计亏损接近7000万元。

▲ 2016年片仔癀财报

从财务数据来看，华润要实现“10年内将合资公司发展成为年生产销售额超20亿元、净利润超2亿元的企业”的宏伟目标，就意味着，在接下来的3年内，华润片仔癀营收和净利润都要实现数十倍的增长。这对于华润片仔癀的现状而言，无异于泰山压顶。

承诺到期之前，华润主动割肉止损，选择出售华润片仔癀。公告披露，片仔癀董事会在今年6月28日审议通过《关于拟参与竞买华润片仔癀药业有限公司51%股权的议案》。华润医药在上海联合产权交易所公开挂牌转让，截至最后期限，仅征集到片仔癀一个意向受让方，片仔癀以挂牌价1.66亿元取得标的公司股权。

片仔癀业绩增速放缓，大力布局多元化

和云南白药、同仁堂、东阿阿胶等老字号一样，近年来，片仔癀也面临着业绩放缓、多元化转型等难题。

据2019年一季报显示，片仔癀实现营收28.93亿元，同比增长20.36%；实现净利润7.45亿元，同比增长20.61%。与去年同期增速相比，片仔癀2019年一季度的业绩已经大幅放缓。2018年一季度，片仔癀营收及净利润增速维持在40%以上。

在这种背景下， 华润主动砍掉华润片仔癀，也被外界解读为唱衰之举。而在股市，片仔癀也经历了一轮看空。截至8月12日收盘，片仔癀报收96.01元/股，与其今年7月峰值117.75元/股相比，跌幅达18%。

在单一品类增长乏力的情况下，片仔癀也在大力发展旗下化妆品业务。2018年，片仔癀化妆品投入8000万新媒体广告，在包括抖音、小红书、微博等平台营销宣传。福建片仔癀化妆品有限公司(合并)在2018年实现营业收入 2.74 亿元，比增 56.95%，成为增速最快的业务板块。

华润医药强大的分销渠道，正是“药中茅台”片仔癀看中的点。尽管如此，合资公司的成立，与预期却相差甚远。

除此之外，和东阿阿胶因连年提价保守诟病类似，由于原材料涨价等因素，据媒体不完全统计，2005年以来，片仔癀累计提价14次，从125元/粒调至2017年5月的530元/粒，12年间，涨幅高达324%。

片仔癀颗粒的主要成分就包括麝香、牛黄、三七和蛇胆。2005年，国家有关部门为保护野生麝资源，仅准许片仔癀等少数几个传统名牌中药品种继续使用天然麝香，除此之外需使用麝香的药物均以人工麝香代替。