他白手起家创130亿身价，今被沽空机构盯上，身价蒸发18亿港元

2019年6月29日文/ 张艺璇编辑/ 明萱

6月24日，做空大鳄博力达思(Bonitas)盯上了中国羽绒服品牌波司登，发布沽空报告声称其股票毫无价值。这份做空报告列举了波司登的“四宗罪”：捏造利润、内幕交易、低价处置资产以及控股大股东不合法的利益输送。受报告影响，波司登股价24日下跌24.78%，一小时市值蒸发60亿港元，而创始人高德康夫妻身价也随之蒸发18亿港元。

2019年，波司登创始人高德康凭借19亿美元（约130亿人民币）的资产在福布斯全球亿万富豪榜上位列第1227位。其家族位列2018年福布斯中国富豪榜第212位，资产总计96.6亿元。据“天眼查”数据，高德康名下有108家企业，涉及服装、纺织、交通、房地产等领域。

波司登创始人高德康1952年出生于江苏常熟，幼年时家境贫寒。1976年，不甘贫穷的高德康带领11个村民下海创业，创办山泾村服装厂，主营来料加工。这家只有8台缝纫机的小作坊正是波司登的前身。1984年，服装厂开始转向贴牌生产，并在1987年起替上海一个叫“秀士登”的羽绒服品牌代工，高德康发现了羽绒服行业的商机并积累了生产技术。

1990年，高德康正式注册“波司登”商标，进军羽绒服行业，走服装品牌路线。注册品牌三年后的1994年，波司登羽绒服市场遇挫，品牌缺乏市场知名度。高德康再次考察市场，决定走商场销售路线。1995年波司登一炮打响，当年生产了68万件、销售62万件，增长近8倍，成为国内销量第一的羽绒服品牌，至今已蝉联23年销量冠军。

2007年10月，波司登在香港交易所主板挂牌上市，上市发行价3.28港元，共发行了19.88亿股。高德康以51.3亿元身家位列2008年福布斯中国富豪榜第45位。在上市初期，波司登的主要业务分为两部分：羽绒服批发、零售和羽绒服代加工。2007年9月，中国国家质量监督检验检疫总局宣布“波司登”荣获了中国服装唯一的“世界品牌”。

2010年以后，波司登公布“四季化”、“多品牌化”以及由高德康之子高晓东主导的国际化战略，陆续收购男女装、童装、潮流服饰等10余个品牌。但波司登主业羽绒品牌影响力逐渐下降，国内销量连续四年同比负增长。同时在国际快时尚品牌以及电商的冲击下，波司登业绩自2013年起持续三年下滑。2017年波司登关闭唯一的海外旗舰店，变相宣告国际化战略失败。

2018年，面对连年失利的波司登，高德康改原先多品牌策略为“聚焦主航道、聚焦主品牌、收缩多元化”的转型战略。一方面，关闭低效店铺，剥离此前收购的部分子品牌；另一方面，通过与全球顶尖设计师合作推出联名款、利用国际明星街拍与时装周造势等方式全面提升品牌时尚度。2018年波司登利润提升至7.1亿元，股价逆势上涨132.8%。

2018年年末，波司登与加拿大知名羽绒服品牌加拿大鹅展开“羽皇之战”。受孟晚舟事件以及动物保护协会的抗议等事件的影响，加拿大鹅股价在2018年12月4日至7日内下跌近20%。波司登借机加强“战狼式”营销，有意无意地强调“民族品牌”、“中国名片”等爱国主义宣传，股价大涨。

2019年6月27日，波司登在香港召开2018/19财年业绩发布会。高德康在致辞中认为波司登取得了理想的经营业绩，并对公司股价表达了信心。此次波司登的沽空机构Bonitas曾在去年12月做空过恒安国际，但恒安国际到2019年1月31日便收复了做空的跌幅。有业界人士认为，此次遭遇做空有利于检验波司登升级转型成效，公司发布的年报才是其股票价值的风向标。