茅台集团进入李保芳时代的第364天，茅台集团营销公司揭牌了。

按照茅台集团副总经理杨建军在揭牌仪式上的说法，集团营销公司成立的初衷是推进营销体制改革，建立茅台自营渠道并提高渠道管控力度。

部分投资者认为，这一举措意味着，茅台集团接管了部分直营渠道，分割了上市公司利润，或造成关联交易，有投资者更是直接质疑茅台集团插手渠道涉及利益输送，会对茅台股份的利润产生影响。这一举动引发了市场对茅台的看空，连续三日跌停，5月8日收盘报884.40元，市值蒸发超千亿元。

贵州省白酒交易所给出的53度茅台（飞天）零售市场指导价格指数显示，目前2019年飞天茅台在二级市场的单瓶均价为1908.77元。

小股东上诉上交所

根据茅台集团方面的披露，茅台营销公司作为茅台集团的全资子公司，下设了自营网络管理部、终端事业部等6个二级机构，重点任务集中在团购、商超等终端客户。

茅台集团官方网站刊文称，新成立的集团营销公司将重在“用好增量、管好存量、加强管控、统筹市场”，与社会渠道实现错位发展，与原有营销体系互为补充，共同构建顺应新时代形式、契合时代发展要求的营销体系。

对此，一位微博ID为“茅台900元真不算高”的网友发布公开信质疑称，“谁都知道茅台酒是当前的紧俏货，谁有货源谁赚钱！贵州茅台酒股份有限公司堂堂一个万亿市值的上市公司，为什么不能自己卖酒？！是他的销售子公司---茅台酒销售有限公司和全国34家直营店没有销售能力吗？”

这位微博网友自称是贵州茅台的一位个人股东，对贵州茅台涉嫌利益输送一事已向上交所提起投诉。

公开信写道，“请问哪一家商超不拚个头破血流才能拿到经销权？！贵州茅台集团营销有限公司就因为是茅台大股东的子公司，凭什么就可以不走任何招投标程序轻松地独家拿到10倍以上销售量的经销权？这是明显的利益输送！这是严重的关联交易！难道不需要召开临时股东大会吗？难道大股东不需要回避表决？难道监管机构坐视不理吗？”

上交所对此事保持了关注。在监管工作函中，上交所要求，贵州茅台方面说明，控股股东成立营销公司并全资控股情况下，是否拟全盘直销经营上市公司的茅台酒配额，是否可能形成金额较大的关联交易。同时要求贵州茅台控股股东说明在集团层面成立营销公司的主要考虑、拟开展的商业活动及具体经营模式、是否有经营上市公司茅台酒的计划。

不止于此，上交所方面还要求贵州茅台方面说明，上市公司营销渠道建设的具体规划安排，以及本次控股股东成立营销公司与公司前述“营销体制调整”之间的关系以及与集团营销公司之间是否可能新增关联交易

对于营销公司的设立，华创证券点评称，建议投资者充分理解茅台管理层在平衡多方利益上的努力，在统筹集团产品组合营销上的必要性。同时，华创证券也建议茅台集团及实际控制人，能进一步去理解资本市场对公司治理方面的关注， 以及国有企业资本运营的方式手段创新。

消失的经销商

根据此前披露的数据，整个2018年，贵州茅台经销商减少437家。2019年一季报进一步指出，茅台经销商数量大幅锐减，减少533家。报告显示，截至2019年一季度末，贵州茅台国内经销商数字为2454家，而在2018年第三季度末，这一数字是3318。

据媒体公开报道，茅台经销商被取消资格的主要有四类情况，一是经营中有违规现象，二是茅台内部人员或其亲属系经销商，三是由茅台某几位原领导违规“批条”获得经销商资格，四是经销商公司主体的股东在贵州省仁怀市的公务员体系中。

一位接近贵州政界的人士对AI财经社透露，贵州省有关部门曾在去年年底集中组织省内公务员系统收缴名贵茅台酒，并登记公务员亲属是否有开设茅台专营店的行为。

作为茅台的新掌门，整肃混乱的经销商体系一直是董事长李保芳的工作重点。今年3月16日，茅台集团党委书记、董事长、总经理李保芳持召开茅台酒营销工作专题会，提出“销售系统的工作和市场是集团的重点工作和环节，理顺营销工作是当前的首要任务”

一位茅台内部人士对AI财经社称，李保芳很严肃，很少笑，官腔重但敢说话，经常在内部会议上即兴发言。

2018年12月28日，茅台的全国经销商大会上，李保芳表示，未来一段时间内，茅台将着重提升直营占比，不再新增专卖店、特约经销商、总经销商。会上，李保芳还表示，2019年全年，茅台酒将按3.1万吨左右的总量投放，根据与经销商签订的2019年经销合同，从经销商渠道投入市场的茅台酒总量为1.7万吨左右。

茅台财报披露，茅台集团的营销模式为扁平化的区域经销为主，公司直销为辅，其中直销产生的营收仅不足4%。

工商信息显示，除了新设立的茅台集团营销公司，茅台集团旗下的贵州茅台酒销售有限公司也承担着茅台酒的销售业务，公司直接持股茅台位于各省区37家销售公司。

2017年9月，茅台集团成立了茅台云商平台，成立之初，严令要求旗下2800多家经销商开通茅台云商，并拿出30%以上的未执行合同量通过平台进行销售。对平台交易量未能达到30%的经销商，将按照同比例扣减2018年合同计划。

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