文 ✎ 张洋

编辑 ✎邢昀

浙江省诸暨市有一位农民作家，可谓作家里最会玩资本的，年近60“弄潮”资本市场，3年时间拿下4家上市公司。

他叫赵锐勇。

年轻的时候赵锐勇跟余华齐名，余华笔耕不辍成为著名作家，赵锐勇则弃文从商成立影视公司，忙着拍电视剧赚钱。花甲之年禁不住资本的诱惑，老夫聊发少年狂，亲自下场操作，3年拿下3家A股上市公司、1家港股上市公司，一手打造出一个资本系。

他对“长城”二字情有独钟，控股的上市公司包括长城影视、长城动漫、长城一带一路，还有一个天目药业，计划中它的名字曾是长城旅游，“长城系”一家差一点就整整齐齐出现在股市。

▵ 诸暨影视城荒废的国民街

背靠诸暨商帮，又有编剧功底，赵锐勇拿“壳”后喜欢装入最热门的概念，以最受当时市场喜欢的故事推高股价，再通过质押回流资金，继续资本运作。凭借着控股上市公司数目，赵锐勇的长城系一度成为资本市场焦点。

潮水退去时裸泳者终将现身。2018年，长城系的流动性危机逐渐暴露，旗下几家上市公司业绩全面下滑。而2019年3月公告显示，长城影视已出现一个多亿元的债务逾期，部分银行卡账户和子公司股权被冻结。

01

作家变影视巨头

在“长城系”危机到来之前，赵锐勇可以说是标准的励志范本。

1954年，他出生在绍兴市诸暨县（现诸暨市）乡下，读书只读到四年级，因十年动荡结束了学业。赵家祖辈世代文盲，赵锐勇却酷爱读书，辍学后在乡里放牛、捡牛粪、拾煤渣，都不忘揣着书本。

22岁那年，赵锐勇离开乡下，到诸暨县城关镇一家农机厂做学徒工。在那个文学至上的时代，赵锐勇也怀着一颗文学梦。他一边打工，一边写作，并以青年农民作家的身份在绍兴文坛展露头角。

赵锐勇在城关镇的邻里何旭日对市界回忆，“他还是很有能耐的，脑子很活泛，见人也很客气，总是带着笑脸”。在何旭日印象里，赵锐勇很早就离开了城关镇，再也没有听说他回来过，他住过的村子因旧城改造变成了如今的八一新村。

靠写文章的小名气，赵锐勇1980年进入诸暨广播站，成为一名记者。做记者的日子里，他还曾跟同样是青年作家的余华一起沿长江两岸考察。后来，赵锐勇凭借中篇小说《龙的传人》在文坛站稳脚跟，就此平步青云，不但“农专非”成了有编制的“干部”，还在1990年带头筹办诸暨电视台，并担任第一任台长。

以文学作为跳板完成身份转换后，拥有国家一级作家名头的赵锐勇鲜少写作，余华则相继写出《活着》《许三观卖血记》，成为后来的文学大家。

赵锐勇在诸暨电视台的同事许先生对市界称，“赵台长很会管理，工作也很拼，他学历不高，带头创建电视台，底下有人心里不服气，但是他能跟大家搞好关系，让大家好好做事。”

电视台发展不错，经营才能出众的赵锐勇1995年被浙江省文联看中，从诸暨县走向省城杭州，不仅担任《东海》文学杂志社任社长兼主编，还操办了浙江影视创作所，开设栏目介绍浙江知名企业，也因此与商界搭上关系。

经营9年之后，赵锐勇在国企改制中盘下浙江影视创作所，即后来长城影视的雏形。长城影视改制后，随即进军当时热门的军旅题材影视剧，投拍第一部电视剧《红日》便大获成功。

凭借赵锐勇敏锐的政治和市场嗅觉，长城影视一边拍《东方红1949》《五星红旗迎风飘扬1》《五星红旗迎风飘扬2》等献礼片，与宣传主管部门及央视建立了良好的关系，央视连续三年是其前五大客户；一边拍《隋唐英雄》《武则天秘史》《太平公主秘史》等市场喜欢的古装片盈利。

到2012年，长城影视营业收入超4亿元，净利润1亿元，成为浙江省数一数二的影视公司。

02

“借壳”造概念

依照赵锐勇的说法，走出了初始创业的最艰难时期，他意识到资本市场的重要性，于是在自己年近花甲时谋划长城影视上市。

2011年，股份改造完成后，长城影视开始IPO排队，却意外等来了证监会史上最严的IPO公司财务大检查。进入2013年，国产影片强势崛起，票房纪录屡屡被刷新，影视股暴涨，光线传媒股价涨幅一度超过160%。

凭借敏锐的市场嗅觉，赵锐勇果断放弃长城影视IPO排队，转头借壳被光伏产业拖入谷底的江苏宏宝。

根据借壳重组方案，长城影视整体置入江苏宏宝，成为其子公司，江苏宏宝则将原有资产置出，彻底转型为影视公司。

重组方案通过后，在影视概念股的加持下，江苏宏宝复牌后连续11个涨停板，股价从复牌前的每股6元飙升到17元。

净资产4.8亿元的长城影视，在重组评估中增值率为381%，估值达到22亿元。复牌之后，通过长城集团持有江苏宏宝34.40%股权的赵氏父子，其股权价值超过30亿元。

2014年6月完成借壳后，江苏宏宝火速更名为长城影视，成功刺激股价上扬，长城集团则频繁在股价高位时质押股权进行融资，自2014年8月开始，一年之内质押比例超过70%。

2014年，A股兴起并购潮，尤其是文化传媒领域，长城影视也开始买买买，其中最为市场津津乐道的是计划收购顾长卫、蒋雯丽作为股东的首映时代。不过赵锐勇利用明星拉升股价的招数，最终在证监会一封又一封的问询函中宣告失败。

有了长城影视的经验，赵锐勇和长城集团在资本运作上驾轻就熟，高比例质押长城影视股权的同期，又宣布拟以3亿元价格受收购四川圣达12%股份，成为四川圣达第一大股东。

控股四川圣达后，长城集团便谋划四川圣达以10亿元现金收购数家动漫公司，将其变成动漫概念股。

2014年11月底，四川圣达复牌后收获6个涨停板，股价较复牌前翻了一番。12月，并购案尚在进行之中，长城集团就迫不及待地将四川圣达更名为长城动漫，借助动漫概念再一次推高股价。

长城动漫股价飙升之后，长城集团再次走上高比例质押的老路，并以同样的手法在2015年10月，以5亿元的价格受让天目药业16.77%的股权成为实际控制人，意图将文旅产业装入天目药业之壳，打造“长城系”第三家A股上市公司——长城旅游。

编剧出身的赵锐勇，善于在资本市场讲故事，拿下“壳”之后，便开始往壳公司里装入最热门的概念故事，从影视到动漫，每一次都成功刺激公司股价飙升。接着再通过质押回流资金，继续寻找一下个目标。

03

“诸暨帮”背后撑腰

赵锐勇的“借壳”套路玩的顺风顺水，与背后“诸暨帮”的扶持分不开。

从掌舵诸暨电视台，到前往杭州工作，在传媒领域经营的赵锐勇积累了不少企业家关系。

▵ 长城集团办公室

而赵锐勇的家乡诸暨市，是中国资本最为活跃的地区之一，2311平方公里的土地上，到2019年2月共有15家境内外上市公司，上市公司数量在全国县市（区）排第三。

诸暨人不但喜欢把自己的企业弄上市，还是A股“壳公司”的重要买手，资本市场上“诸暨帮”的名头无人不知。

“诸暨帮”的操作方式以“老带新”著称，率先上市的浙江富润、海越股份、盾安环境等，凭借自身在资本市场的影响力，纷纷成立投资公司，以PE入股的形式扶持老乡企业，助推他们完成企业股改以及满足其上市前的增资需求，通过扶持新公司上市，逐渐扩大“诸暨帮”的势力，在二级市场实现利益共享。

2010年开始，长城影视数次增资和股权转让，并在2011年7月完成股份制公司变更。增资过程中，“诸暨帮”资本大佬纷纷入局，新增的股东中，如山创投是盾安旗下，惠风投资的法人是浙江富润的董事长，太子龙服饰的王培火则直接以自然人身份参股，投资规模均在1000万左右。

赵锐勇此前接受媒体采访时也曾透露，靠《红日》赚到第一桶金，利润达2000万，首批创投按十倍溢价以两个亿的市值投资长城影视。

“诸暨帮”不仅帮助长城影视上市，还在赵锐勇操作“壳公司”的过程中，为其提供资金协助。

▵ 诸暨影视城内景

2014年11月，赵锐勇刚拿下“壳公司”四川圣达（现“长城动漫”）的控股权，便开始谋划将其转为动漫概念股，随即拿出一份10亿元的全现金收购方案和21亿元的非公开发行股票方案，合计规模31亿元，远超公司停牌时的19亿元市值。

采取全现金和定增的方式，可以避免证监会审核，更有利于赵锐勇抓住稍纵即逝的抄概念机会。赵锐勇之所以有底气拿出21亿元定增方案，正是有“诸暨帮”在背后撑腰。

这次定增对象，对准“诸暨帮”，其中浙江富润认购4300万元、太子龙控股出资5025万元、上峰控股拿出5025万元。“诸暨帮”借此进入长城动漫董事会，其中包括浙江富润董事长赵林中、上峰水泥董事长俞锋等。

资本“无利不起早”，“诸暨帮”的热心扶持，自然总有一天是要还的。

04

并购关联公司套现

老辣的赵锐勇，拿壳只是第一步，真正重头戏在于购买资产。

借壳江苏宏宝时，置入上市公司的长城影视表面上是优质资产，2012年、2013年归属于母公司所有者净利润均超过1亿元。但置入上市公司后业绩大变脸，长城影视2014年前三季度净利润仅为5553万元，与承诺的2亿元净利润相差甚远。

赵锐勇便开始购买业绩承诺较好的公司缓解压力。他借打通产业链为名收购6家广告公司，2015年度、2016年度，6家广告公司业绩承诺精准达标，总承诺业绩占到长城影视目标业绩的80%以上，这两年长城影视广告业务收入接近是影视剧业务收入的一倍，几乎成了一家广告公司。

另一边，赵锐勇开始在收购中夹带私货，将自己以及“诸暨帮”持有的资产卖入上市公司进行套现。2015年5月，长城影视以3.35亿元购入诸暨长城影视城，该公司股东正是长城集团、太子龙控股、浙江富润、上峰控股，后三家上市公司还出现在长城影视和长城动漫的定增认购名单当中，他们2年前入股诸暨长城影视，本次转手获得超过本金3倍的回报。

2019年2月26日，市界探访曾卖出3.35亿元的诸暨长城影视城，该园区门卫吴越告诉市界，“刚开园的时候没什么人来，要60元门票，附近的人都觉得不划算，不愿意来玩”。园区建有仿造的太和殿、太极殿、玻璃金字塔，供电影拍摄的民国街、老宅、摄影棚，还有一个水上游乐园。

园区内建筑物破败不堪，自2月7日已停止对外营业，园区张贴的拍摄剧组合影显示，到这里取景的电视剧、电影出品人均为长城影视。长城影视购买前，诸暨长城影视城2013年、2014年，分别亏损84万元、395万元，但还是获得了60%的增值率，且没有任何业绩承诺。

市界独家获得的一份园区资产盘点清单显示，诸暨长城影视城所有地面资产原值为1.46亿元。2019年1月，长城影视因缺钱将诸暨长城影视折价3亿元，卖给绍兴优创健康管理合伙企业（有限合伙），买家此前从未涉足影视、旅游行业。截至市界探访时，买家还未接手，看守园区的工作人员仍是诸暨长城影视的员工。

吴越记得，2017年开始，突然多了很多旅行团到诸暨长城影视城来游玩。背后是长城影视收购了9家旅行社51%股权，长城影视称收购旅行社每年可为公司旗下诸暨长城影视城输送游客 20万人次，为公司增加3000多万元净利润。然而，诸暨长城影视城2017年亏损925万元，2018年前三季度亏损683万元。

上述9家旅行社的股权转让方是杭州文韬基金及武略基金，穿透来看，这两家基金的LP与长城集团有千丝万缕的联系，他们从2015年下半年开始四处入股旅行社公司。

3月1日，市界探访上述被长城影视收购的杭州春之声旅行社（下称“春之声”），该旅行社占地面积约50平米，工位不超过20个，被收购时估值为2663万元。2015年文韬基金出资25.5万元获得其51%的股权，后被长城影视收购时价格却达到1358万元，两年增值50余倍。

▵ 诸暨影视城水上乐园

春之声员工张羽告诉市界，“我们是往诸暨影视城带过游客，不过那都是好几年前的事了”，她还表示旅行社是单独运营的，跟诸暨影视城也只是合作关系，更不知道公司跟长城影视有什么关系。

市界获得的一份文韬基金与一家旅行社公司股权纠纷的裁判文书显示，文韬基金收购该旅行社公司51%的股权，先付一半现金，并要求旅行社为长城影视旗下多个影视城输送游客，另一半收购款则支付给长城旅游基金，作为旅行社对长城旅游的出资或增资，待长城旅游装入上市公司后获得相应股权。武略基金的操作跟文韬基金如出一辙，两家基金的办公地址与长城影视相同，疑似有关联关系，然而长城影视在并购时并未披露上述关系。

为长城旅游基金投资10万元的诸暨人许师杰向市界透露，“当时募资的中间人跟我说，赵锐勇在为长城旅游上市做准备，等拿下天目药业之后，就会把影视城和旅行社装入上市公司，投资的人就可以获得股权了。”许师杰抱着试试的心态投了10万元，因为这样的募资在诸暨经常有，而且大多数都是成功的，直到现在许师杰仍旧相信长城旅游能够成功装入天目药业成为上市公司。

05

3.5亿元之祸

谁也没想到，操控4家上市公司的赵锐勇，被区区3.5亿元的借款给难倒了。

2019年1月，债主横琴三元勤德资产管理有限公司（下称“横琴三元”）因借款纠纷，将长城集团告上法庭，赵锐勇的尴尬境地被暴露无遗。横琴三元实为通道方，青岛全球财富中心（下称“青岛财富”）才是背后的“金主”，而青岛财富另一个身份是天目药业实际二股东。

2018年9月，股市持续下滑，天目药业大股东长城集团的质押爆仓危险日趋严重，急需资金“舒压”。赵锐勇便私下与青岛财富商议，计划让二股东以13.5亿元的借款，交换天目药业的实际控制权，跃升为大股东。

这桩“抽屉交易”，直到青岛财富在支付3.5亿元，谋求董事席位不成，双方闹掰后才公之于众。青岛财富要求长城集团归还3.5亿元，资本操作高手赵锐勇却再无转圜的空间。

赵锐勇三家A股公司2018年业绩预告严重缩水，合计亏损约8亿元，盈利状况呈现塌方式下滑。其中，长城影视预计亏损3.55亿元，同比减少309.08%；长城动漫预计亏损3.5亿~4.5亿元，同比下降374.08%~452.39%；天目药业预计亏损700万到900万元，同比下降185.98%到216.69%。

长城集团陷入债务危机之际，“长城系”大本营亦显露衰败的迹象。“长城系”长期盘踞的杭州市西溪乐谷创意产业园，旗下诸多公司的办公地址均在园区。

3月1日，市界到访“长城系”大本营。园区服务中心工作人员告诉市界，3号楼都是长城集团的，不过市界却发现在一、二楼，已经入住了一些与长城集团毫不相干的企业。

▵ 长城影视西溪乐谷上的招牌被撤下

3号楼一楼接待大厅已变成快递存放点，有不少地址为长城影视的快递堆放在桌上，无人领取，蒙上灰尘。大厅东侧的办公室，空空荡荡，几个天目药业产品介绍的易拉宝竖立在办公室内，整个办公楼无人看管，外人可以随意进去，如同一个被废弃的办公楼。

接待大厅门口以前挂着的公司牌子被摘掉，留下一串钉子孔，墙体上“长城影视”四个大字被拆除，白色的墙面上留下灰色的痕迹，依旧可以看出模糊的“长城影视”。

三、四楼是长城集团主要的办公地，正值上班时间，办公室却异常空旷，两层办公楼里，市界只发现一位正在电脑上打游戏的员工。该员工介绍，这边是长城影视的后期办公室，“电影、电视的后期基本都是在这里做的，不过现在没啥活了，你没到看人都走光了”。整栋办公楼，只剩5楼的天目药业还有人在正常上班。

▵ 长城影视空旷的办公室

青岛财富发难，导致长城集团持有的上市公司股份遭到冻结。长城集团其他债权人闻风而动，浙商银行等均要求冻结长城集团所持股份，截至3月2日，长城集团持有的长城影视、长城动漫、天目药业大部分股权均遭到轮候冻结。

3月8日，长城影视及子公司爆发债务违约，合计为1.16亿元，为此公司4个银行账户遭到冻结，诸暨影视城100%股权也被司法冻结。

赵锐勇四处寻找纾困之人，3月15日，长城集团引入永新华控股集团（下称“永新华”）展开股权合作，对方有计划对长城集团增资扩股不低于15亿元。

永新华董事局主席李永军有银行的工作经历，以建筑工程起家，然后进军房地产，2003年成立集团公司，注册资本5亿元。目前，永新华业务以“金、木、水、火、土”为概念，涉足金融资本、文化城产业整合、非遗园区展演体验运营、非遗大数据、文化产业园区规划建设等领域。

天目药业在最新的回复公告中透露，永新华暂无谋求长城集团控股权的意向，并计划伙同长城集团一起引入第三方投资机构。目前，长城集团尚未与潜在投资方达成任何协议，跟永新华的具体合作方案也在商议中。

长城集团并非首次引入投资，今年1月，由浙江省政府倡导设立的纾困基金之江新实业跟长城集团达成合作。目前，之江新实业首席运营官孙子强已是长城动漫的副董事长，但长城动漫股权还未发生变更，之江新实业以何种方式为长城动漫纾困，市界拨打长城动漫新更换的联系电话，但无人接听。

更早之前，“青岛财富”拟对长城集团输入10亿元，与其进行多种方式的合作，但合作还未开始，双方就因款项问题对簿公堂。长城影视在母公司的这笔交易中违规提供连带责任担保，遭到江苏证监局责令整改。

市界曾就诸多疑问向长城影视发送采访提纲，但截至发稿时尚未得到回复。

06

长城系浮沉背后

长城系在资本市场上起得快，其资本运作手法主要是通过并购装入热门概念，提升市值，高位质押后获取资金，再谋求更多上市公司资源。

这背后离不开赵锐勇的敏锐嗅觉和长袖善舞。

赵锐勇以文学为敲门砖，在影视剧行业经营30余年，从放牛娃变成一级作家的同时，更是积累了商界人脉。他背靠“诸暨帮”，有资金、有打法，年近花甲及时抓住了影视传媒行业资本层面爆发的大好时机，踏准市场周期节奏，靠着包装各类概念，长城系一时冲上高点。

长城系的崛起与当时的市场环境息息相关。2013年，A股经历长期熊市，IPO停摆，面对遍地是“壳”的股市，赵锐勇推动长城影视借壳上市。2014年，A股并购成风，尤其是文化影视类，高溢价、高承诺，靠着“市梦率”在二级市场博眼球。

长城系也不例外，并购一家接着一家，装入热门概念，拉升股价，高位质押再买下一家。反正“韭菜”千千万万，先把概念造起来，业绩不够就收购来凑，照此戏法一年拿下一个上市公司。

然而，频繁的资本运作背后，缺乏产业支撑，潮落时“现了原形”。

首先，长城系控制的上市公司业绩方面一直没有实质性突破，在市场的大风大浪中缺少“压舱石”。作为一个传媒影视文化集团，长城集团产出的剧在市场上的知名度并不高，除了一些历史、献礼题材剧，疏通了政商关系，能被观众记住的仅有《武则天秘史》《太平公主秘史》等。

▵ 《武则天秘史》剧照

其次，2018年影视行业因“偷税”风波遭遇整顿，叠加金融去杠杆大环境，曾经激进扩张、拼命加杠杆的民营企业开始为此前的行为买单。文化影视股一路低迷，赵锐勇的高比例质押就是一个“火药桶”，见不得一点点火星，最终长城系的故事发展脱离了赵锐勇的剧本，资金链问题爆发。

公平的是，你玩资本，也容易进入资本的笼子。本该是安享晚的年纪，赵锐勇的资本故事已经超过了自己编剧范畴，当然，最惨的还是那些被忽悠的“韭菜”们。

（应受访者要求，吴越、许师杰、张羽均为化名）

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