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“我认为，新零售本质是一场社会零售业态的演进。在社会零售总量缓慢增长的趋势下，线上线下未来的竞争其实是一个存量之争，会越来越惨烈。”3月30日，在“2019雪球中概峰会”上，泰合资本管理合伙人胡文钦从一级市场的角度，分享了泰合对零售业过去和未来的思考。

在胡文钦7000余字的演讲中，他试图说清：新零售如何实现线上对线下全方位的升级改造？2019年新零售的行业机遇在哪里？

新零售将是线上对线下的进攻

演讲中，胡文钦提到，当前中国零售业有两大背景。第一，中国的纯电商增长在逐步接近天花板，线上的零售企业有非常大的动力去往线下进行蚕食和进攻。胡文钦根据数据分析，当前国内线上零售渗透率已超过50%，已经能够看到天花板，纯电商后续发展速度会明显放缓。这也是阿里、京东在财报里对GMV的披露越来越少的原因。正因为天花板的到来，线上的零售企业有非常大的动力去往线下进行蚕食和进攻。

第二，线下的零售巨头会出现整合。胡文钦认为，按照目前的增速对比，预计两年后将迎来线上对线下限额以上零售单位的拐点，即线上将反超线下规模性实体渠道的规模。业态之间也将迎来一轮整合：一定是以大业态整合小业态、增速快的业态整合增速慢的业态。

由此，在胡文钦看来，新零售将是线上对线下的进攻，而这个进攻将发生在过去纯电商触及不到的地方，比如体验性的消费场景、即时性的消费场景等。以社零增速来看，未来存量的竞争将非常激烈。

不过，胡文钦认为零售业态仍有两大切入点，一是更低的成本，二是更好的体验，即一是便宜，二是便利。

便宜才可能有规模，而规模是渠道的核心竞争力。胡文钦解释，“每一次零售业态变革，颠覆者都以破坏性、非常有竞争力的价格杀入市场。”他用线下渠道的沃尔玛、Costco、永辉，以及线上渠道的京东、拼多多以极具破坏力的价格加以佐证。而便利，则是建立在便宜基础之上的。

“在整个零售最终其实是争夺主流和支流之争，既是横向市场份额之争，也是纵向产业链价值的之争，最终是横乘以纵权重的乘积。”胡文钦分析，以生鲜为代表，所有的新零售的未来都是以“融合”和“混战”作为直观的体现，未来以结果来看，有两场战争：第一场战争，规模之争，就是钱包份额之争，企业要切到更多的城市，更多的用户，更多的场景，更高的频次，本质上是在消费者的钱包里拿到更多的支出。第二场战争，产业深度之争，就是利润之争。

新零售到底和旧零售有什么区别？胡文钦认为，新零售本质上是对线下传统零售的全方位的互联网升级和改造，而新零售内生动力是技术进步带来的社会进步。

具体表现在三个方面：1，从基于门店颗粒度的运营，到基于用户颗粒度的运营，比如瑞幸咖啡、星巴克外送，又比如做前置仓即时配送的朴朴，都是把侧重从店面管理迁移到了用户运营。2，从基于地理限制的线性增长，到突破时间空间限制的复合型增长。比如盒马生鲜，可以到店购买，也可以三公里内全天候配送到家，扩大了传统门店的服务半径等。3，从基于卖家思维的单向卖货，到基于数据思维的双向交互。如瓜子二手车，通过大数据来给车辆定价，提升周转效率，这些都是改变了过去零售单向的流通方式。

“社会是基于对人性的理解、对有温度的场景的还原。其实非常多的消费其实都来自于人的内心、人的社交关系。”至于新零售未来的机会，胡文钦分析，第一个是上线下场景的融合机会，比如像生鲜、日百这样的场合；第二个是挖掘社交场景下的消费需求，基于人、基于温度这样的创业。比如拼多多、云集等。

不过，在胡文钦看来，零售渠道一直是在迭代的，渠道也会有各种各样的变化，迭代的核心原因是用户的需求和技术的进步，所有的新零售业都会变成旧零售。

中国合伙人

3月31日，胡文钦独家回复AI财经社表示，“最近的关注聚焦在内部的组织管理上，思考如何让泰合的发展更体系化和可复制性。”这让他近期感到焦虑。过去几年，泰合从3个人的小团队，成长为几十人的队伍。

真正让泰合资本走到台前的是人人贷项目。2013年12月份，泰合帮助人人贷完成了1.3亿美金A轮融资。这是当年全球互联网金融领域最大的A轮融资。在此之后，泰合收割了ofo共享单车、快的打车、人人贷、51信用卡、一下科技、拼多多、贝贝网等明星。在业界声名鹊起。

创始人之一的胡文钦本人对数据极其敏感，36kr曾报道，泰合团队驻扎进快的公司，就开始拆分数据。“数据是不会骗人的，数据可以解释出很多东西。”胡文钦对此解释。之后，在与滴滴最终合并前，泰合帮助快的打车完成了超过7亿美元的融资。

如今快的，也成为胡文钦印象最深的项目。“回过头来看，历史上做的这些项目里面，一个很具有时代意义的项目是快的打车这个项目。”胡文钦对AI财经社回复称。

他回忆，打车App2014年左右对于移动支付发展是决定性的，特别是补贴大战带来的移动支付在中国的跨越式发展，起到了非常大的推进作用。 如果没有当年的移动支付，后面很多基于移动端场景的商业化尝试及相关的创新业态，都有可能会再晚一些出现。