如果不能理解陌陌为何如此赚钱，可以把陌陌看作陌生人社交领域的腾讯。腾讯以QQ和微信两大社交软件建立流量池，通过游戏来赚钱；陌陌则是以陌生人社交建立流量池，通过直播来吸金。

文 ✎ 甄祥晴

编辑 ✎ 成静卫

“在长达22个月的时间内我们没有任何外部资金的注入”，2018年10月还在高喊独立融资和上市的熊猫直播，近日突然倒下了。

直播进入寒冬已经是不言而喻的事。早在2017年，直播行业用户就已经出现下滑，根据QuestMobile的数据，当年6月的直播行业总用户数是9128万，相比上年同期减少10.8%。

但是，直播寒冬的口号喊了两年，从陌生人社交延伸至直播的陌陌依旧笑傲江湖。

3月12日，陌陌发布了一组亮眼的财报，第四季度净营收达38.439亿元，同比增长50%，净利润为8.874亿元，同比增长22%，月活跃用户为1.133亿。

受此影响，陌陌当日股价大涨11.95%，总市值75.29亿美元，比虎牙直播的市值高出22亿美元，蔚来、哔哩哔哩、新浪等公司都被它踩在脚下。

主打陌生人社交，有着“约炮神器”之称的陌陌，于2014年12月上市，曾一直在低价徘徊，其创始人唐岩一度灰心意冷到想要私有化，但2016年抓住直播风口的陌陌赢得了资本市场的青睐，市值曾高达112亿美元，被称为最会赚钱的直播公司。

▵ 陌陌人气主播，点点妹子

如果不能理解陌陌为何如此赚钱，可以把陌陌看作陌生人社交领域的腾讯。腾讯以QQ和微信两大社交软件建立流量池，通过游戏来赚钱；陌陌则是以陌生人社交建立流量池，通过直播来吸金，为了使陌生人社交领域的地位更巩固，陌陌还于2018年收购了探探。

欣欣向荣中仍危机四伏。短视频崛起，整个直播行业已经进入下行时期，陌陌财报虽亮眼，直播增速已经连续多个季度下滑，资本市场也需要新的故事来填充。

01

直播下半场

“站在风口上，猪都可以飞起来。”2016年，直播是帮助诸多公司起飞的风口，陌陌便是其中之一。

2014年12月11日，陌陌上市，开盘价14.4美元，比发行价13.5美元高出6.7%。上市后，陌陌股价却一直在底部徘徊，最低跌至6.72美元，只有发行价的一半。2015年6月，上市半年多，陌陌便发出私有化要约，打算在2016年初完成退市。

未料到，一股直播的热潮吹来，无意中挽救了陌陌。

当时，直播平台百花齐放，YY、斗鱼、映客、虎牙、一直播等等相继崛起，各种类型的网络直播平台一度突破300家。不断有视频直播平台获得融资，2016年直播平台涉及总金额超过百亿元。这一年被称为“移动直播元年”。

陌陌也开始尝试直播业务，把一些流量往直播里面导。由于陌陌原有的用户基数和社交属性，相对于其他直播平台，陌陌在流量的采购上花钱甚少，利润率更高。

▵ 在用陌陌直播的年轻人

受直播业务的影响，陌陌获得高速增长。2016年8月17日，陌陌发布财报，第二季度陌陌净营收达9900万美元，同比增长222%，直播业务贡献了5790万美元。

就在财报前一天，陌陌宣布撤回私有化邀约。

抓住直播这个盈利点的陌陌终于迎来了高速发展。2016年，陌陌净营收5.5亿美元，同比增长313%，其中直播业务占比80%；净利润为1.45亿美元，而2015年净利润仅为1370万美元。

这是陌陌盈利能力质变的一年。当年的年会上，陌陌通过抽奖的方式奖励了现金、劳力士等奖品，并宣布每位正式员工再加发2.5万块现金。这2.5万元是额外奖励，非年终奖，如果按当时陌陌有1000多名员工计算，陌陌则至少支出2500万元，堪称互联网公司史上最豪。

就像当初游戏之于腾讯一样，直播逐渐成为陌陌的现金奶牛。2016年至2017年，陌陌直播占总营收比例逐年上升，从31％一路上升至84.9%。

不过，互联网的风口周期越来越短。

直播在2016年还是风口，2017年已经是下半场，2018年则成为短视频的天下。

在2018年前后，短视频就已经完成了对直播行业用户的赶超。极光大数据显示，2018年2月直播APP的用户规模达到2.2亿人，而艾瑞咨询数据则显示，截止2017年底，中国短视频用户规模就增至2.42亿人。《2018中国网络视听发展研究报告报告》则显示，截至2018年6月，短视频用户规模为5.94亿，占网络视频用户97.5%。

虽然唐岩否认抖音的崛起对陌陌有影响，但其直播业务规模增速已经迅速下降，同比增速从2017年Q1的1264.6%一路下滑至2018年Q4的31%，甚至在2018年Q3，陌陌直播业务首次出现负增长，环比下跌 1%，Q4再次恢复增长，但也仅有6%。

直播红利逐渐消失，陌陌的变现逻辑将面临挑战。

02

陌生人社交领域的腾讯

直播曾拯救了欲退市的陌陌，淡化了陌陌“约炮神器”的标签，但同时也令陌陌淡化了社交基因。

这是唐岩不愿意看到的。

就像熟人社交是腾讯的护城河，占领陌生人社交的绝对优势地位，正是陌陌想要建立的护城河。唐岩曾表示，无论做直播，做短视频，还是泛娱乐，社交始终是第一位的，陌陌依然是一家开放式的社交公司。

直播虽然能赚钱，但对于陌陌来说，这是一个消耗品，对于其用户增长和社交地位毫无帮助。

从数据上看，陌陌的用户规模增速已经在下滑。自2017年Q2，用户环比增速摸高至7.2%后，震荡下滑，2018年Q4用户增速降至2.5%。

在Q4财报发布后的电话会上，唐岩称，在开放式社交领域仍然看到很多增长机会。“有别于一些快起快落的潮流趋势，探索并建立新的社交关系作为人类一项基础需求将会始终存在。”

他还表示，虽然陌陌和探探的牵手，确立了在中国开放是社交领域的市场领先地位，但空间仍然巨大，粗略估算，两个平台的MAU之和尚不足目标市场规模的一半。

2018年2月，陌陌发布公告称，拟以530万股陌陌A类股票和6.09亿美元现金收购探探100%股权。公告发出后，陌陌股价一夜之间大涨17%。

根据探探被收购前公布的数据，其手机注册用户达到9000万，有效用户（去除垃圾账号和封禁帐号）6000万，2018年1月，其日活维持在700万附近。若这笔交易按照价值7.35亿美元约合46.6亿元计算，单个日活用户价格在665元左右。

看起来很贵，但对于陌陌来说，这是一步好棋。

自陌陌转型直播业务以来，其更多的向泛娱乐化的业务转移，唐岩曾经把陌陌比喻为迪士尼乐园：“我们希望建成一个迪士尼乐园一样的东西，里面有很多娱乐内容的设施。”

对陌陌来说，直播业务固然能赚大钱，其根基还是社交用户。收购探探，陌陌便能基本垄断泛社交市场，护城河才能更加牢固。

03

社交基因

陌陌是有社交基因的，尽管它带有“负面”色彩。

不懂人性的人做不好社交。微信之父张小龙在产品观的分享里就提到，产品经理应该像上帝那样了解人性。

恰巧，唐岩懂。

2000年，唐岩从成都理工大学建筑系毕业，回到老家做了3年工程监理，每天除了泡在工地上，就是以“TDM”的网名在论坛上活跃着。

在湖南娄底的BBS上，他写青春小说和杂文，每一个细胞都叫嚣着狂傲不羁，论坛签名是“谁不崇拜我，我就打死谁”。

其张牙舞爪的嚣张文风引起了一个叫黄章晋的人的注意。机缘巧合下，经后来创办了“大象公会”的黄章晋推荐，唐岩进入网易做编辑。他在网易一呆就是8年，从编辑，到评论频道主编、奥运频道主编、新闻中心总监、副总编，最后成了总编辑。网易最广为流传并备受赞美的新闻口号——有态度，就是他提出来的。

与其一起在网易工作过的朋友深感佩服地称，“唐岩懂人性”。当时，唐岩给编辑们指导一下，令标题多个字少个字，流量就有大幅提升。

陌陌诞生之时，正是移动互联网元年。2011年，智能手机兴起，移动互联网创业潮也随之兴起。微信于2011年1月21日上线，如今影响了我们生活方方面的小米、美团、滴滴、头条等都在那两三年内成立。

当年3月，唐岩刚升任网易总编辑不久便提出离职。他打算创办移动陌生人交友平台——陌陌，并称“只对具体做事情有兴趣，至于后边的管理，毫无兴致。”

▵ 2011年11月11日，北京，陌陌创始人唐岩

创办之初，陌陌是真正的草台班子，唐岩和两个员工都没有开发过手机软件，只能买来《iOS30天速成》这样的教材，边看边写代码。第一名技术工程师，是在QQ群里贴小广告招来的。

当时，正是移动社交软件争霸的关键时刻，米聊、微信都已正式推出。此外，还有盛大公司的“有你”、阿里巴巴的“群群”、新浪的“微聊”虎视眈眈。

为何最终陌陌能在移动社交领域占有一席之地？

“陌陌”聚焦陌生人交流，不受腾讯制约，第一个月便装了10万。在唐岩看来，这是刚需。国人普遍比较内向，不会主动对陌生人打招呼，需要一个基于LBS的社交平台让虚拟交友和现实世界对接，将“陌生人社交”从过去的“聊天室”下沉到现实中。

陌陌火了，是在争议之中火的，荷尔蒙色彩令陌陌在腾讯建立的社交大厦下走了出来。但唐岩不在意有人把“陌陌”称为“约炮神器”，称“没有道德洁癖。”

▵ 2017金投赏论坛：陌陌

陌陌从成立到上市，只用了短短3年时间，直到今天依然可以算是最快上市的互联网公司之一。但直至陌陌上市，唐岩也没有成为一个典型CEO。

和许多创始人不一样，唐岩甚少参加公开活动，也很少出去演讲，甚至微博也很低调，是一个火星文网名，而且没有加V，没有认证，陌陌刚创办时还喜欢在微博上宣传，但2014年后就很少在微博上提及陌陌了。

谁也没想到，黄章晋的推荐，一个痞子青年的整个人生轨迹都改变了。

现在，短视频崛起，陌陌赖以生存的直播故事接近尾声，唐岩再次站在了人生的拐点。

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