美东时间3月8日，富途控股（NASDAQ：FHL）正式登陆资本市场，最终发行价格为12美元，位于发行价区间10-12美元的上限，开盘价为14.76美元，较12美元的IPO发行价大涨23%。截至当日收盘，富途控股股价一度冲至17.5美元，市值近19亿美金；收盘报15.32美元，较发行价上涨27.67%，市值超17亿美元。

春节过后，新任证监会主席易会满上任，A股市场出现大幅反弹。2月25日，深沪两市成交额突破万亿大关，千股齐涨，306只个股涨停；3月4日，上证指数突破3000点并一直持续至3月7日，市场上“黄金十年”的呼声不绝于耳。

作为A股市场最灵敏的风向标，券商股的表现也令人惊喜。2月期间，券商板块整体上涨34.49%，进入3月后更是连续多日频现涨停。仅3月6日当天，券商指数大涨5.57%，财通证券、天风证券、华林证券、中信建投、南京证券、华安证券、浙商证券、长城证券等12股涨停。

腾讯18号员工的作品

“作为一个服务了腾讯近10年的老鹅，”李华这样形容自己：“腾讯带给我最宝贵的是一种信念。你经历过一帮人把最初的梦想一点一点实现的这个过程，你才会去相信，再大的梦想原来都是可以实现的，到你自己去做事情的时候，你才会愿意去构想一些更大一点的东西，在面对困难的时候，你才会拥有足够的信心。”

2000年，刚刚大学毕业的李华加入腾讯，成为后者员工队伍中的第一位应届毕业生，同时也是“18号员工”。此后，他先后任职过市场、运维，负责过具体产品，也带过综合团队。他是腾讯QQ的早期研发参与者以及腾讯视频的创始人，在腾讯期间，他曾凭借极强的业务能力和优秀的表现创造过许多记录。

2004年6月，腾讯在香港上市，股价之后的4年上涨近19倍，李华手中的期权迅速增值，他也成为了港股交易的重度参与者，2007年一年的个人交易额高达40亿港币。然而，在操作过程中，他发现当时市场上的交易软件体验差到“令人发指”、“匪夷所思”，一次服务断线曾让他一个中午亏损30万港币。

于是，李华萌生了自己做一个交易软件的想法。为此，李华做了非常多的准备。例如，在市场上所有的十几家香港券商开户体验、加入股民交流群积累业内资源、自建团队炒股并高频交易、不断接触券商内部人士交流业务等等。

2007年12月，富途控股成立。2012年10月，旗下证券交易软件“富途牛牛”正式上线。2014年，沪深股市与港股打通交易，港股市场迎来爆发期。数据显示，从2014年到2017年的三年时间里，内地投资人在香港证券市场累计成交3.3万亿港元，总共注入超6000亿港元资金，也推动恒生指数站上了近10年新高。

填补市场空白使富途控股有了先发优势，但真正使其突出重围的，是其极致的体验。在2015年4月追炒港股的热烈行情当中，诸多互联网券商纷纷因交易量井喷而“宕机”，而富途证券成为全市场唯一一家顶住了港股交易洪峰的互联网券商，这被外界认为是李华在科技领域多年积累的功劳。

“在正式申请牌照之前，我自己把香港证券及期货从业考试1、2、7、8卷都考了一遍，我担心自己作为一个纯互联网背景而没有证券金融知识的人，所作出的决定有可能是错的，所以我把考试都考了一遍。我们也鼓励不需要持牌的同事去参加考试，只要通过我们会报销所有考试费用，然后会涨1000块工资。”李华提到。

根据奥利弗·怀曼的数据，按照2018年上半年交易额排名，富途控股是香港第四名的在线零售经纪商，在中国内地的海外在线零售经纪商中排名第二；另外，富途控股的交易佣金仅有其它同行的五分之一。

2014年至2017年，富途控股接连完成来自腾讯、经纬、红杉的三轮融资，累计金额超过2亿美金。美东时间2018年12月28日，富途控股向SEC正式递交招股书，拟募资3亿美元。

截至上市，泛大西洋投资集团拟以同时私募配售的方式向富途投资7000万美元。此外，富途最大机构股东腾讯也认购了3000万美元。

单月交易量超千亿港元

招股书显示，截至2018年底，富途证券共有近558万名注册用户，其中超过50万人开设交易账户、超13人账户内拥有资产，总余额509亿港元。2018年，用户在富途证券平台上的总交易量约9070亿港元。

这些客户的平均年龄为34岁，收入普遍较高，其中约44.7％从事互联网，信息技术或金融服务行业。2018年前三季度，富途控股的日活用户近17万人，他们平均每人进行了超过162笔交易。2018年12月，活跃用户平均每个交易日在平台停留近半小时。

值得注意的是，仅2018年12月，富途证券新增8万名注册用户，其中超过1万人开设交易账户、近3000人账户内拥有资产，交易量约1070亿港元；该月，富途证券营收约7400万港元，净利润1400万港元。

2018年，港股全年大跌13.7%，创下近7年的最惨跌幅。不过，从数据来看，富途控股的业务规模似乎未受到影响。2018年前11个月，富途控股总交易量已经超过2016年及2017年两年之和。

其中一个原因是，除证券交易之外，富途控股还开设融资融券及企业服务，根据招股书，2018年，富途证券三大主要业务证券交易、融资融券和企业服务三项业务贡献的收入占比分别是50.3%、44.4%和5.3%，且融资融券业务所占比重呈现逐年上升态势。

另外，2018年前9个月，富途控股约有18.5％的新用户来自企业服务。例如，在2018年上市的小米和美团，都是富途的企业服务客户。

财务方面，富途证券于2018年实现大幅扭亏为盈。招股书显示， 2016年、2017年、2018年三年的营收分别为8702万港元、3.12亿港元、8.11亿港元，净利润分别为-9847万港元、-810万港元、1.39亿港元。

值得注意的是，富途控股成本中占比最高的为研发费用，而非其它互金公司普遍占比最高的销售与营销费用，2018年前11个月的占比约为43%；另外，在2018年整个社会尤其是券商、互金等金融行业的裁员潮下，富途公司还为员工进行了普遍的薪资上调。

在招股书中，富途控股提到，2017年，中国海外网上零售证券市场交易额达到2975亿美元，2012年至2017年复合年增长率为90.8％，而香港凭借独特的地理位置和文化优势，尤其受到中国内地投资者的青睐。预计2022年市场规模将达到近1.4万亿美元。

2018年，中国海外零售财富管理市场规模已达到4516亿美元，全球在线零售股票市场成交额达到27.8万亿美元。富途控股承载的交易量仅占证券市场交易总量的不到1%。

不过，富途控股目前采用的内地投资者使用香港券商平台进行交易的方式，并未被证监部门认可。招股书中也表明，目前富途控股尚未获得证券投资咨询资格。