一屁股债务要处理，华谊紧急牵手新“兄弟”阿里，获7亿元借款

2019年1月24日文/ 编辑/

文|市界詹方歌

编|山海关

华谊很缺钱，不得不找些新“兄弟”施以援手。

2019年1月23日晚，华谊兄弟发布公告称，公司与阿里影业签订战略合作框架协议，阿里影业对华谊兄弟提供7亿元借款，借款期限为5年。

这笔借款对于资金链紧张又即将偿债的华谊而言，称得上及时雨。2019年1月末和2019年4月，华谊兄弟将有两笔债券到期，合计本金规模达29亿元。此次跟阿里影业合作获取7亿元资金，加之1月初从五家银行处获得的25亿元授信，正好可以覆盖这两笔债券到期本息。

1月24日，华谊兄弟开盘涨逾2%，盘中一度涨停。

背靠阿里，华谊业绩承压

公告显示，1月23日，华谊兄弟与阿里影业签订《战略合作框架协议》，双方约定在公司主控影视项目、艺人发展、衍生品开发、营销服务等领域建立全方位友好的业务合作关系。

华谊集团承诺，5年内至少完成主控并上映10部院线电影（不包括网络大电影和罗素项目）的产能。在合作期限内，阿里影业则对其享有优先投资权，同等核心商业条件下，阿里影业也可作为联合方与华谊集团优先合作发行。不仅如此，华谊与阿里影业还有意在艺人发展合作、衍生品开发合作等领域进行深度合作。

5年内完成10部电影，相对于华谊往年的业绩来讲并不算多。但按年际分摊，每年担纲“主控”的电影需超过2部，对于华谊实则并不容易。协议中对“主控”的解释是，决定或主导影视作品的投资事宜；或决定或主导影视作品的宣传发行事宜，对影视作品在中国大陆地区的发行商有决定权。

市界就“主控”含义咨询影视圈内人士，得知这或许意味着华谊需要成为片子的第一出品方。猫眼电影数据显示，2018年，华谊担任第一出品方的电影为《找到你》和《狄仁杰之四大天王》。2017年则有《前任3》《芳华》《引爆者》《美好的意外》。如今，影视寒冬还未过去，华谊又添业绩枷锁。

阿里向华谊提供的则是实打实的资金支援。公告称，阿里影业对华谊兄弟提供7亿元借款，借款期限为5年。华谊兄弟则以冯小刚旗下公司东阳美拉70%的股权和华谊兄弟旗下全资子公司华谊兄弟互娱享有的某投资公司合伙份额收益权作为担保，并关联王忠军、王忠磊及二人妻子提供连带责任保证。

债券到期，王氏兄弟艰难筹款

崔永元曝光“阴阳合同”一事以来，华谊股价承压，公司资金缺口也越来越大。目前，公司有两只债券即将到期，分别为“16华谊兄弟MTN001”和“18华谊兄弟CP001“，到期日分别为2019年1月28日和2019年4月9日，前者到期本金就有22亿元，后者为7亿元。

合计到期29亿本金及1.26亿元利息需要偿付，偿债压力巨大。截至2018年9月末，华谊兄弟总体债务规模为69.15亿元，短期债务为47.37亿元，短期债务占总债务的比重为68.5%。

2018年12月末，评级机构中诚信国际将华谊兄弟相关债项信用等级列入观察名单。

2019年伊始，为了筹钱，王氏兄弟用尽浑身解数。1月初，公司公告提及向五家银行申请授信，分别为浙商银行、平安银行、中信银行、民生银行和招商银行，授信金额总计25亿元，期限均为1年，金额能够基本覆盖1月29日到期的中票。而如今阿里提供的7亿元则能够覆盖2019年4月将要到期的债券本金偿付。

为了这几笔大额银行授信，华谊兄弟不得不质押旗下部分公司股份。

与此同时，王氏兄弟进行上市公司股票质押套现，则可以追溯到2018年10月。

2018年10月11日到15日间，王忠军合计质押股数6225万股，占所持股份比例的10.12%，用途皆为个人融资需要。根据推算，王忠军持有的华谊股份质押比例已经到91.45%，王忠磊手中的股权质押比例则达到了97.49%。此前的公告还显示，王忠磊通过信托计划减持公司股份筹措资金，以保证公司控制权不发生变更。

华谊兄弟曾多次与明星股东持有的影视公司签订对赌合约，如今却不得不依靠阿里影业，并向其作出业绩承诺，令人唏嘘。虽然华谊与阿里的战略合作部分解决了王氏兄弟的燃眉之急，但如何走出泥淖，依然没有时间表。