要闻速览

1、【人民日报：坚持以供给侧结构性改革为主线不动摇】人民日报发表评论员文章称，推进供给侧结构性改革，是适应和引领经济发展新常态的重大创新，是完成我国经济转型升级的突破口和着力点。

2、【国家市场监管总局回应提高个人开网店门槛】副局长马正其表示，下一步要按照《电子商务法》的规定，逐步地规范和推动电子商务行业的发展。

3、【委员建议：征地补偿也应征个税 防止一夜暴富】12月25日，十三届全国人大常委会第七次会议分组审议土地管理法修正案草案时，委员高友东表示，在土地增值收益调节领域，政府不仅应当收取土地增值收益调节金，对于公民和集体经济组织所得的补偿款还应当根据法律规定征收相应的个人所得税、企业所得税等税款，从而确保被征收人可以履行纳税义务，并防止被征收人一夜暴富。（新京报）

4、【上交所：全力推动科创板改革和注册制试点尽快落地】在上海证券交易所最新公布的2019年八项重要工作部署中，全力推动科创板改革和注册制试点尽快落地成为重中之重。

5、【特高压首次开放！国家电网“混改”提速】12月25日，国家电网公司宣布，继续加大“混改”范围和力度，推出向社会资本首次开放特高压建设投资等一系列举措。

6、【比特大陆裁员50%？官方否认，多位接近比特大陆人士证实】比特大陆首席战略官缪永权称，比特大陆刚刚解雇了所有比特币现金开发方面的员工。接近比特大陆的人士透露，做AI的团队都要裁掉很多人，裁员比例50%以上。但是比特大陆方面回复称，外界传闻不实，系年末正常人员调整。

宏观经济

1、【出生人口数量连年下降 2018年新生儿预计跌破1500万】2017年全国生育率最高的山东，在2018年上半年多地出生人口下降。其中烟台上半年同比下降16%左右，青岛同比减少21.1%。江苏、贵州、天津、湖北等出生人口数量同比也有下降。专家预计2018年新生儿将跌破1500万（华夏时报）

人口红利结束，社保支出加大，严重影响未来经济走势。根据新时代宏观团队测算， 2035年我国老龄化程度可能会翻倍，老龄化社会人们对风险的厌恶，导致权益类资产被低配。

2、【交通运输部：积极推动中国铁路总公司股份制改造】12月25日，交通运输部党组会议强调，创新铁路监管手段，积极推动中国铁路总公司股份制改造，持续推进空域管理体制改革，推进民航高水平开放，持续深化邮政“放管服”改革，积极支持邮政企业做大做强，确保北京大兴机场明年建成投入运营。

京沪高铁盈利给高铁上市带来机会，但是铁路系统市场化还需要进一步推进。

金融市场

1、【明年股市可能超出预料 上半年先牛后熊全年走势N字形】天风证券预计，明年2-3月，多项积极财政政策落地，市场有可能躁动上涨。但是2-3季度，经济仍在下行期，企业盈利下滑可能带来新一轮信用风险释放，A股可能再次震荡下行触底。3-4季度，市场对基本面的担忧有望逐渐消散，预计A股估值修复，中枢震荡回升。因此，明年的A股走势可能上半年先牛后熊，全年N字形走势。

不论哪种走势，2019年熊市该结束了，股民耐心的等待，不必着急进入。

2、【资金面整体较为宽松，货币市场利率多数下跌】12月25日，资金面整体较为宽松，货币市场利率多数下跌。银行间同业拆借1天期品种报2.0333%，跌28.05个基点；7天期报2.7575%，跌3.55个基点；14天期报4.1749%，跌19.76个基点；1个月期报4.20%，涨34.83个基点。

往年年底资金会非常紧张，看来监管部门早有准备。

产经观察

1、【国务院：支持文化企业发展 符合条件的可申请上市】国务院办公厅最新文件指出，鼓励符合条件的已上市文化企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组。鼓励符合条件的文化企业进入中小企业板、创业板、新三板、科创板等融资。（中国政府网）

这消息要放在13年传媒股牛市，一定会导致相关公司暴涨，现在传媒股跌回起点，市场还会相信么？

2、【贵州欲4年内新培育3家白酒上市公司 白酒产值达到1600亿元】12月25日，贵州省政府官网发布文件称，到2020年，贵州白酒产量要达到50万千升，产值达到1200亿元；到2022年，白酒产量达到80万千升，白酒产值达到1600亿元。把茅台酒打造成世界超大单品，在茅台酱香系列酒中，打造1～2个100亿元级单品，3～5个50亿元级精品。目前，习酒和国台酒业均有上市计划。

现在想的都很美，就是担心跟过去一样，茅台价格下跌。

3、【中国版权产业增加值突破6万亿元】据统计，过去5年，我国版权产业的行业增加值已从4.3亿元增长至6.1亿元人民币，五年间产业规模增长了42%，尤其是以数字信息技术、移动游戏、网络视听等为代表的核心版权产业增长迅速，对推动我国经济高质量发展作出积极贡献。

国家逐步重视版权，A股比较正宗的公司为视觉中国，这家公司主营商业图片版权交易。根据东方财富证券测算， 2017 年国内图片行业有 138-186 亿市场空间，但正版化率仅 7.8%-10.6%。

4、【IDC：2018年第三季度中国可穿戴设备同比增12.5%】IDC周二报告显示，其中基础可穿戴设备（不支持第三方应用的可穿戴设备）同比增长2.2%，而智能可穿戴设备同比增长达到74.1%。其中小米、华为、步步高、360和五洲无线排名出货量前五。

经济寒冬到了，但是有些行业春天刚开始。

5、【平安50亿长租公寓REITs获批】12月24日，上海证券交易所信息显示，“平安汇通-平安不动产朗诗租赁住房系列资产支持专项计划”获得通过，拟发行金额为50亿元。这也意味着国内首单合作型长租公寓储架REITs（房地产信托基金）正式获得通过。平安不动产方面表示，未来十年内，平安不动产计划在一二线城市，发展200万间、总面积约8000万平米的长租公寓，总资产管理规模达到2000亿元。

金融工具已成为长租公寓发展的重要手段，资产证券化作为一种创新型融资方式越来越受到市场青睐，通过资产证券化，长租公寓的存量资产将得到有效盘活。作为最受期待的一类资产证券化产品，REITs是全产业链上的核心闭环，被视为长租公寓最重要的退出机制。

6、【连续5个月销量下滑 2018年车市负增长几成定局】上半年中国汽车销量同比微增5.57%，下半年车市急转直下，从连续5个月出现销量同比下滑的趋势看，2018年中国汽车市场大概率首次出现负增长的情况。（中经网）

海通证券姜超曾表示，消费主要看汽车消费。银河证券汽车团队认为，车企分化将进一步加剧，行业龙头依靠优势，业绩表现稳健。该团队整车看好上汽集团、比亚迪。零部件看好福耀玻璃，旭升股份。

7、【LG电子支持对高通处以9.15亿美元的反垄断罚款】LG电子日前也加入到韩国公平贸易委员会（FTC）的阵营，支持FTC对高通处以1.03万亿韩元（约9.15亿美元）的反垄断罚款。高通认为，韩国FTC的裁决与专利授权惯例相违背，实际上是在偏袒三星和LG等韩国企业。

企业之间，知识产权官司会越来越多，后发展的企业很难超越成熟企业，华为一步步做大，真的不容易。

公司要闻

1、【京东与奥克斯正式签署2019年战略合作协议】周二奥克斯与京东签署合作协议，即实现200亿的战略目标，京东助力奥克斯率先抢占线上空调销售市场，实现200亿战略目标。京东积极助力奥克斯在家电领域的供应链创新、推进家电产业供给侧结构性改革。

生产企业和商业公司合作，会迸发很大的火花。

2、【金莱特：8.5亿现金收购建筑公司中建城开】标的公司承诺：2019 至2021年度当期分别实现的扣非净利润分别不低于 1亿元、 1.2亿元、1.5亿元。

中建城开是金莱特今年9月半路更换的重组标的。中建城开今年上半年扣非净利润只有3328万，17年经营性现金流为负数，又是传统行业，未来业绩能否达标仍需时间验证。金莱特今年业绩首次亏损，公司账上货币资金只有6700万，如此饥不择食的并购一家建筑公司让人费解。

3、【申通快递拟公开发行20亿元公司债】申通快递公告，期限不超过5年，用于偿还公司债务、补充流动资金等。同日，申通快递董事会同意公司以不超过30亿元投资理财。

申通快递发债的同时拿30亿买理财，可见并不缺钱，且公司现金流良好，上市时筹的47亿也没花完，公告也未显示要圈地占市场。不过申通快递确实有增加负债的空间，目前财务费用为负，资产负债率仅19.4%，低于顺风控股的46.77%，也低于圆通速递的31.24%。

4、【泰永长征收深交所关注函】深交所向泰永长征下发关注函，要求公司说明5G业务详情，包括是否利用互动平台，迎合市场热点，影响公司股价。

泰永长征今日连续第六个交易日涨停，其午后一度大跌，随后直线涨停。盘后数据显示，买一华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部买入5768万元，卖出131万元，该营业部是有名的游资集中地，业内戏称“猪肉荣”。

5、【华为智能手机2018年发货量首超2亿台】相比2017全年1.39亿台增长30%。P20系列上市以来发货量超过1600万台，Mate20系列上市两个月发货量突破500万台，nova系列截止2018年底超过6500万台。（中国证券报）

苹果纠结于高通的官司时，华为迅速增长。华为国内供应商包括比亚迪、深南股份、意华股份、沪电股份、生益科技等。

6、【三七互娱代理董事长提议斥资3-6亿元回购股份】三七互娱代理董事长、董事李卫伟提议，公司通过在二级市场集中竞价，回购3亿元至6亿元股票，回购价格不超过15元/股。三七预计可回购股份约4000万股，占总股本1.88%。同时公司表示将尽快讨论并制定回购预案。

除了页游整体衰落和游戏审批事件外，三七互娱今年还在减持增持互博，一边是实际控制人吴氏家族减持，一边是管理层和员工持股计划增持。而此次提议增持的背景是，公司近期有两批股份解禁，明年1月2日李卫伟和曾开天的11766.2万股，1月14日9家定增机构的33057.85万股。其中9家机构减持可能较大，定增成本为8.47元/股。

7、【中油工程拟签订31亿元EPC总承包合同】中油工程公告称，子公司以成本加酬金的形式，与河南南浦环保科技有限公司签署EPC总承包合同，做丙烷-聚丙烯酰胺产业链项目，暂定价款31亿元。计划施工时间为2019至2021年。

中油工程近期受困于油价大幅下降，但稳定的订单量保证了公司未来业绩，长城证券认为，公司订单继续改善可期。

8、【爱建集团1.8亿元入场抄底】爱建集团公告，全资子公司爱建信托拟进行证券二级市场投资，具体为通过信托计划使用不超1.8亿元自有资金，投资范围包括沪深交易所股票及债券、沪港通股票、深港通股票及货币市场投资工具，以精选个股的投资策略，适度持股。

爱建信托的手续费和佣金收入是公司第一利润来源，如今决定用自己的钱准备抄底。截止2018年三季度，爱建集团账上货币资金11.58亿元，但资产负债率达63.37%，为近五年来新高。

9、【通威股份5万吨高纯晶硅项目一期将投产】通威股份公告称，一期项目超70%的产品能满足P型单晶和N型单晶的需要，逐步实现进口替代，生产成本将降至4万元/吨以下。最迟3个月后，公司的高纯晶硅实际产能将达到8万吨/年。

通威股份的多晶硅处于满产满销及持续盈利状态，据国金证券推算，公司现有长协订单已可基本覆盖投产后全部产能，且2019年多晶硅价格将主要在7.0~8.5万元/吨区间波动，通威的成本十分有竞争力。